Bitcoin Menurun 23%: Cryptocurrency Mengalami Kuartal 4 Terburuk Sejak 2018

Pasar mata uang kripto baru saja mengalami kuartal akhir tahun yang penuh tantangan, mengingatkan para investor bahwa crypto tetap menjadi salah satu kelas aset yang paling volatil di dunia. Data dari Coinglass menunjukkan Bitcoin menutup kuartal IV dengan penurunan -23,07%, jauh di bawah rata-rata historis kuartal IV sebesar +77,07% dan median +47,73%. Ini adalah kuartal IV terburuk kedua dalam sejarah BTC, hanya kalah dari kejatuhan -42,16% tahun 2018 selama periode “musim dingin crypto” yang terkenal. Ethereum juga tidak lebih baik, turun -28,28%, menandai kuartal IV terburuk keempat untuk koin ini. Yang menarik perhatian adalah hasil ini bertentangan sepenuhnya dengan gambaran umum dari kenaikan harga akhir tahun – yang biasanya dianggap sebagai “musim panen” pasar crypto. Kebijakan Pajak, Likuiditas Ketat, dan Arus Dana Organisasi Menyusut Penurunan ini telah menghapus sebagian besar harapan positif untuk tahun 2025 – sebuah tahun yang sebelumnya dianggap penuh harapan di bawah pemerintahan AS yang lebih ramah terhadap crypto. Meski muncul berbagai faktor positif seperti GENIUS Act, ETF spot untuk altcoin, atau bank-bank besar yang mulai mengakses aset digital, pasar tetap tidak mampu mempertahankan tren kenaikan. Hasilnya, crypto menjadi kelas aset dengan performa terburuk tahun ini: Bitcoin turun sekitar -6%, Ethereum -12%, sementara banyak altcoin kehilangan 40% atau lebih. Hal ini sangat kontras dengan pasar tradisional, di mana perak naik +130%, emas +65%, dan S&P 500 naik +16%. Dari “Santa Rally” Hingga Penjualan Panik: Sentimen Pasar Berbalik Penyebab utama kejatuhan ini berasal dari konvergensi berbagai faktor yang tidak menguntungkan. Pengumuman kebijakan pajak dari Presiden Trump memicu gelombang likuidasi besar-besaran, di mana bulan Oktober saja tercatat sekitar 19 miliar USD tersapu, mendorong pasar ke dalam kondisi “bear market tersembunyi”. Secara makro, suku bunga tinggi yang berkepanjangan dan penundaan pelonggaran oleh Federal Reserve (Fed) menyebabkan likuiditas tidak lagi dipompa. Program pengetatan kuantitatif (QT) telah berakhir tetapi tidak disertai arus modal baru, membuat pasar kekurangan daya dorong. Organisasi besar mulai beralih ke aset aman seperti emas dan saham, arus dana ETF ke crypto melambat, sementara leverage secara besar-besaran “dilepaskan”. Akibatnya, sentimen berbalik menjadi negatif: posisi yang terlalu berisiko sejak awal tahun – terutama hype memecoin dan rug pull – memaksa pasar melewati fase pengurangan leverage yang berkepanjangan. Bahkan pola musiman yang sudah dikenal seperti “Santa rally” pun gagal, menunjukkan tingkat kelelahan dari arus dana. Pandangan Jangka Panjang: Kedewasaan di Balik Volatilitas Memasuki tahun 2026, gambaran tidak sepenuhnya suram. Diharapkan Fed akan mempercepat pelonggaran, dengan rencana pembelian sekitar 40 miliar USD T-bill setiap bulan, untuk meningkatkan likuiditas. Usulan pengembalian pajak dan undang-undang pasar crypto yang sedang menunggu persetujuan dapat menarik kembali arus dana organisasi dan mendorong adopsi yang lebih luas. Data awal kuartal I/2026 menunjukkan pasar mulai cukup berhati-hati: BTC turun sedikit -0,19%, sementara ETH naik +0,4%. Namun, sejarah sering membuktikan bahwa dasar pasar biasanya terbentuk saat kepercayaan paling rendah. Setelah tahun 2025 yang penuh kejenuhan – dari AI, flash crash, hingga kejutan kebijakan pajak – crypto sedang memasuki fase “rekonstruksi”. Meskipun volatilitas jangka pendek mungkin masih berlanjut, potensi luar biasa dari pasar mata uang kripto dalam jangka panjang belum hilang. Dengan para investor yang sabar, fase koreksi mendalam ini bisa menjadi fondasi untuk siklus pertumbuhan berikutnya. $ETH $BTC {spot}(BTCUSDT)