Rasio Sharpe Bitcoin Berbalik Negatif, Tapi Sejarah Mengatakan Fase Ini Bisa Jadi Signifikan

Dengan aksi harga Bitcoin yang melemah dan nilainya masih di bawah angka $90.000, banyak metrik dan indikator utama mulai memasuki wilayah negatif di tahun baru ini. Salah satu metrik utama yang berbalik negatif saat tahun dimulai adalah Rasio Sharpe BTC, yang mengukur tingkat risiko dari aset kripto utama tersebut.

Peluang Risiko Rendah Bitcoin yang Langka Muncul

Volatilitas yang terus berlangsung telah menghambat aksi harga Bitcoin meskipun beberapa upaya untuk naik, menjaga aset tetap di bawah angka $100.000. Meskipun pasar Bitcoin tampak rentan pada pandangan pertama, pemeriksaan lebih dekat terhadap pengembalian yang disesuaikan risiko mengungkapkan gambaran yang lebih kompleks.

Darkfost, seorang pakar pasar dan penulis di CryptoQuant, telah menyelami kinerja risiko BTC melalui Rasio Sharpe, mengungkapkan pergeseran besar di pasar. Menurut Darkfost, ini adalah alat untuk mengevaluasi risiko berdasarkan volatilitas dan pengembalian dari sebuah aset. Dengan membandingkan kedua variabel ini, analis dapat menentukan periode ketika paparan risiko lebih tinggi atau lebih rendah.

Setelah analisisnya terhadap Rasio Sharpe, pakar tersebut mengungkapkan bahwa metrik ini telah berbalik ke wilayah negatif setelah turun ke -0.5, sebuah langkah yang biasanya terjadi selama periode tekanan pasar atau transisi. Seperti yang terlihat dalam grafik yang dibagikan oleh Darkfost, metrik ini kini mendekati zona risiko rendah secara historis.

Biasanya, ketika rasio Sharpe turun ke tingkat rendah, hal ini disertai dengan periode risiko tinggi. Namun, ini menunjukkan bahwa pengembalian untuk Bitcoin telah rendah, yang secara alami sangat volatil. Dengan kata lain, investor mengalami serangkaian kerugian sementara volatilitas tetap tinggi.

Perubahan ini mungkin merupakan tanda kelemahan dalam dinamika pasar Bitcoin. Namun, ini juga membawa Bitcoin lebih dekat ke area yang secara historis dikaitkan dengan risiko downside yang lebih rendah dan peluang jangka panjang.

Darkfost menyoroti bahwa peluang terbaik pada Bitcoin biasanya muncul setelah kerugian telah direalisasikan dan koreksi telah diperkuat oleh volatilitas. Tren ini mengarah ke penurunan signifikan dan pengembalian negatif.

Oleh karena itu, rasio Sharpe yang negatif, seperti penurunan saat ini ke -0.5, dapat menunjukkan peluang Bitcoin yang menguntungkan. Di masa lalu, peluang pembelian terbaik muncul setiap kali rasio ini mencapai zona risiko sangat rendah yang ditunjukkan pada grafik.

Apakah Pemegang Jangka Panjang Sekarang Membeli Lebih Banyak BTC?

Laporan dari Axel Adler Jr., seorang peneliti dan penulis, menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin jangka panjang menunjukkan ketahanan meskipun terjadi fluktuasi harga saat ini. Analisis Adler berfokus pada metrik Tekanan Distribusi LTH BTC, yang telah mengalami pergeseran kunci yang dapat membentuk trajektori pasar.

Data menunjukkan bahwa Indeks Tekanan Distribusi LTH telah turun ke -1.628, yang mengindikasikan bahwa metrik ini telah beralih ke zona Akumulasi. Pergeseran ini menunjukkan tekanan jual minimal dari pemegang jangka panjang BTC, menandakan kepercayaan diri yang diperbarui di antara kelompok tersebut terhadap prospek aset.

Saat ini, rata-rata pengeluaran harian LTH untuk Bitcoin berada di angka 221 BTC, menandai salah satu tingkat terendah dalam beberapa bulan terakhir. Darkfost juga menunjukkan Rasio Keuntungan Output Terpakai (SOPR), yang berada di angka 1.13, mengonfirmasi bahwa pemegang BTC tetap dalam tingkat keuntungan. Dengan metrik utama yang berada di level kritis ini, struktur pasar tampak menguntungkan.