Tidak, Paus Tidak Mengakumulasi Jumlah Bitcoin yang Besar: Analisis CryptoQuant

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Tidak, paus tidak mengakumulasi jumlah Bitcoin yang besar: CryptoQuant Tautan Asli: Spekulasi bahwa paus Bitcoin sedang dalam fase reakumulasi besar-besaran telah dilebih-lebihkan secara signifikan, menunjukkan bahwa struktur pasar aset digital belum mengalami perubahan material, menurut data onchain dari CryptoQuant.

Narasi populer bahwa pemegang besar secara agresif membeli Bitcoin (BTC) menyesatkan, kata Julio Moreno, kepala riset di CryptoQuant. Banyak data “akumulasi paus” yang dibagikan secara publik diputarbalikkan oleh aktivitas terkait bursa daripada perilaku investor yang sebenarnya.

Bursa cryptocurrency secara rutin mengkonsolidasikan dana dari banyak dompet kecil ke dalam beberapa dompet besar untuk alasan operasional dan regulasi. Proses ini secara artifisial meningkatkan jumlah dompet yang memegang saldo sangat besar, menyebabkan pelacak onchain salah mengklasifikasikan aktivitas tersebut sebagai akumulasi paus.

Ketika distorsi terkait bursa ini disaring, data menunjukkan bahwa pemegang besar masih mendistribusikan Bitcoin daripada mengakumulasinya, kata Moreno.

Akibatnya, saldo paus secara keseluruhan terus menurun. Kepemilikan di antara alamat dengan 100 hingga 1.000 BTC juga menurun, sebuah tren yang menunjukkan keluarnya dana dari exchange-traded fund (ETF) yang sedang berlangsung.

Data ini penting karena paus Bitcoin memberikan pengaruh besar terhadap pasar, dengan transaksi besar sering memicu pergerakan harga dan periode volatilitas. Namun, struktur pasar telah bergeser sejak awal 2024 dengan peluncuran ETF Bitcoin spot AS, yang telah muncul sebagai pemegang utama aset digital tersebut.

ETF Bitcoin spot AS secara kolektif memegang hampir 1,3 juta BTC, mewakili sekitar 6,2% dari total pasokan Bitcoin.

Sebuah Cahaya: Pemegang Jangka Panjang Beralih ke Akumulasi

Sementara perdebatan terus berlanjut tentang apakah paus Bitcoin sedang mengakumulasi kembali, data onchain lain menunjukkan pergeseran yang lebih konstruktif di antara kohort yang diawasi secara ketat: pemegang jangka panjang.

Matthew Sigel, kepala riset aset digital di VanEck, mengatakan bahwa pemegang jangka panjang Bitcoin telah menjadi net akumulator selama 30 hari terakhir, mengikuti apa yang dia gambarkan sebagai acara penjualan terbesar kohort ini sejak 2019.

Perubahan ini menunjukkan bahwa salah satu sumber tekanan jual terbesar Bitcoin baru-baru ini mungkin sedang mereda, setidaknya dalam jangka pendek.

Pergerakan harga Bitcoin belum mencerminkan pemulihan yang berkelanjutan, tetapi aset ini juga telah menghindari pengujian kembali level rendah di bawah $80.000 dari November. Bitcoin diperdagangkan sedikit di atas $90.000 pada saat penulisan.