Ekspektasi kenaikan suku bunga dolar Australia yang kuat, apakah tren kenaikan dapat berlanjut hingga 2026 tergantung pada tiga hal ini

Memasuki tahun 2026, apakah dolar Australia terhadap dolar AS akan terus mencatat kenaikan sebesar 7% seperti tahun 2025 menjadi fokus pasar. Analisis terbaru dari berbagai lembaga menunjukkan bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA), kondisi ekonomi fundamental, dan risiko geopolitik akan menjadi tiga faktor kunci yang menentukan pergerakan dolar Australia.

Divergensi Kenaikan Suku Bunga RBA Muncul, tetapi Secara Keseluruhan Cenderung Hawkish

Situasi inflasi di Australia meningkat, dan konsensus pasar adalah bahwa RBA telah mengakhiri siklus penurunan suku bunga. Mengenai arah tahun 2026, prediksi dari berbagai lembaga menunjukkan adanya perbedaan:

Bank Westpac memperkirakan RBA akan mempertahankan kebijakan saat ini. Namun, Commonwealth Bank of Australia, National Australia Bank, dan Citibank berpendapat hawkish, memperkirakan RBA akan menaikkan suku bunga satu hingga dua kali. Di antaranya, NAB dan Citibank paling agresif, memprediksi akan memulai siklus kenaikan suku bunga pada bulan Februari dan Mei.

Sebaliknya, kebijakan Federal Reserve lebih moderat. Secara umum pasar memperkirakan Fed hanya akan menurunkan suku bunga dua kali pada 2026, sementara lembaga yang lebih konservatif seperti JPMorgan percaya hanya akan menurunkan sekali. Perbedaan kebijakan antara kenaikan suku bunga RBA dan penurunan suku bunga Fed secara teori akan memperkuat kekuatan dolar Australia terhadap dolar AS.

Ketahanan Ekonomi Memberikan Dukungan, tetapi Variabel China Masih Ada

Ekonomi Australia menunjukkan ketahanan pada tahun 2025, dengan pertumbuhan PDB meningkat dan tingkat pengangguran tetap stabil. Organisasi Kerjasama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) memperkirakan, didorong oleh pemulihan pendapatan disposabel rumah tangga, pertumbuhan PDB Australia pada 2026 akan mencapai 2,3%, lebih baik dari kinerja tahun 2025.

Namun, kekhawatiran juga tidak boleh diabaikan. Ekonomi Australia sangat bergantung pada ekspor komoditas utama, dan peran China sebagai mitra dagang terbesar sangat penting. Jika pertumbuhan ekonomi China pada 2026 melambat lebih dari yang diperkirakan, permintaan ekspor Australia akan tertekan, yang pada gilirannya akan melemahkan nilai tukar dolar Australia.

Sentimen Perlindungan Nilai Meningkat, Variabel Terbesar

Dolar Australia merupakan mata uang yang termasuk dalam kategori “mata uang risiko”, di mana preferensi risiko global secara langsung mempengaruhi kinerjanya. Jika pada 2026, perang dagang baru yang dipicu oleh Presiden AS Donald Trump meningkat, atau situasi di Timur Tengah memburuk lagi, arus safe haven akan meningkat, dan dolar Australia berpotensi dijual secara besar-besaran.

Analisis Lembaga Umum Menunjukkan Optimisme, tetapi Prediksi Berbeda-beda

Meskipun ada risiko, banyak lembaga terkemuka tetap optimis terhadap prospek dolar Australia. JPMorgan memperkirakan, didukung oleh pertumbuhan ekonomi Australia yang kuat dan stabilitas kebijakan suku bunga RBA, dolar Australia terhadap dolar AS akan mencapai 0,67 pada kuartal pertama tahun ini, dan menutup tahun di 0,68.

Deutsche Bank bahkan lebih optimis, menunjukkan bahwa keunggulan spread suku bunga dolar Australia di antara mata uang G10 akan meningkat, memprediksi mencapai 0,69 pada kuartal kedua dan 0,71 di akhir tahun. NAB juga bullish, memperkirakan akan naik ke 0,71 pada kuartal kedua dan terus meningkat ke 0,72 di kuartal ketiga.

Logika di balik prediksi ini konsisten: kenaikan suku bunga RBA akan meningkatkan nilai dolar Australia, tetapi asumsi ini bergantung pada tidak terjadinya risiko perlindungan nilai dan ekonomi China yang tidak melambat.