Perbedaan Kebijakan Fed Memberatkan Euro; EUR/USD Turun di Bawah 1.1750

Tinjauan Pasar

Pasangan EUR/USD turun ke sekitar 1.1745 selama sesi perdagangan Asia awal hari Rabu, mencerminkan permintaan yang kembali terhadap Dolar AS setelah rilis notulen rapat Federal Reserve bulan Desember. Penurunan ini menunjukkan betapa sensitifnya pasar valuta asing terhadap sinyal kebijakan bank sentral, dengan trader melakukan recalibrasi posisi menjelang periode liburan ketika likuiditas biasanya menipis.

Sinyal Campuran Fed tentang Trajektori Suku Bunga

Rapat FOMC 9-10 Desember berakhir dengan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, membawa suku bunga dana federal menjadi 3.50%-3.75%. Namun, notulen mengungkapkan ketidaksepakatan internal di antara pembuat kebijakan mengenai jalur yang tepat ke depan. Sementara sebagian besar pejabat mengakui bahwa pengurangan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan jika inflasi terus menurun, konsensus tentang waktu dan besarnya tetap sulit dicapai.

Gubernur Stephen Miran mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin yang lebih besar, sementara Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee dan Jeff Schmid dari Kansas City mendorong untuk menghentikan pemotongan sama sekali. Perpecahan ini menciptakan ketidakpastian di pasar, karena trader berjuang memprediksi langkah Fed berikutnya. Menurut data CME FedWatch, pasar berjangka saat ini memperkirakan hanya 15% kemungkinan pemotongan suku bunga di Januari—pergeseran yang signifikan mencerminkan skeptisisme terhadap tindakan kebijakan langsung.

Keunggulan Teknis Dolar

Penguatan modest dolar mencerminkan ambiguitas kebijakan ini lebih dari sikap hawkish. Seperti yang dicatat oleh analis FX senior, tidak adanya panduan arah yang jelas dari otoritas moneter meninggalkan trader dengan katalis terbatas. “Kami tidak memiliki arah dalam kebijakan Fed, dan itu tercermin dalam dolar dan tingkat mata uang,” kata peserta pasar yang memantau volatilitas intraday.

Pendekatan Terukur ECB Memberikan Dukungan pada EUR

Di sisi lain, pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa telah menandakan stabilitas. Presiden Christine Lagarde menekankan bahwa keputusan suku bunga akan tetap bergantung pada data dan rapat tertentu, tanpa panduan ke depan karena ketidakpastian ekonomi yang sedang berlangsung. Penundaan suku bunga ECB sebelumnya, dikombinasikan dengan kemungkinan stabilitas yang diperpanjang, menunjukkan bahwa downside euro mungkin mendapatkan dukungan struktural.

Pasar uang saat ini memperkirakan hanya kurang dari 10% kemungkinan pemotongan suku bunga dari ECB pada Februari 2026, menunjukkan stabilitas harga dalam ekspektasi kebijakan Eropa.

Pertimbangan Perdagangan

Minggu mendatang menampilkan laporan Klaim Pengangguran Awal AS, metrik ekonomi utama yang dapat mempengaruhi posisi dolar. Dengan volume yang tipis diperkirakan selama musim liburan Tahun Baru, trader EUR/USD harus mengantisipasi volatilitas tinggi dengan volume ringan—karakteristik yang sering terlihat di pasar tipis seperti halnya pasangan mata uang lain, seperti NZD/USD, menunjukkan ayunan yang mencolok selama periode liburan.

Breakdown teknis di bawah 1.1750 mungkin menandakan konsolidasi lebih lanjut, meskipun hasilnya sangat bergantung pada apakah data makroekonomi memperkuat atau bertentangan dengan narasi pemotongan suku bunga campuran pejabat Fed.