Kelemahan Akhir Tahun Menguasai Kompleks Kedelai saat Perdagangan Berakhir

Kompleks kedelai mengalami tekanan signifikan selama sesi kutipan akhir tahun, dengan ketiga kontrak utama berakhir di wilayah negatif. Kontrak berjangka kedelai Januari menyusut 15 3/4 sen untuk ditutup di $10.30 1/2, sementara kedelai tunai terdekat mundur ke $9.64 3/4, turun 15 1/4 sen dari level sebelumnya. Kontrak Maret turun 14 3/4 sen menjadi $10.47 1/2, dengan kedelai Mei turun 13 1/2 sen untuk menyelesaikan di $10.61.

Produk pendukung mencerminkan kelemahan di seluruh kompleks. Kontrak kedelai olahan berjangka mengalami kerugian berkisar dari $1,50 hingga $2,90 per ton, sementara kontrak minyak kedelai merosot 77 hingga 88 poin. Jendela pengiriman menunjukkan 1.062 pemberitahuan dikeluarkan terhadap kedelai Januari pada Hari Pemberitahuan Pertama, meskipun kedelai olahan tidak mengalami pengiriman sama sekali dengan hanya 7 yang dikeluarkan untuk kontrak minyak kedelai Januari.

Dinamika Perdagangan dan Momentum Ekspor

Aktivitas ekspor memberikan narasi campuran menjelang akhir tahun ini. Laporan mingguan terbaru USDA hingga 18 Desember mencatat penjualan kedelai sebanyak 1,056 juta metrik ton—angka yang mengecewakan harapan sebesar 1,4 hingga 2,4 MMT, yang berarti penurunan mingguan sebesar 55,94% meskipun menunjukkan pertumbuhan 7,9% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Penjualan olahan kedelai mencapai 299.131 MT di ujung konservatif dari perkiraan 200.000-500.000 MT, sementara penjualan minyak kedelai sebesar 49.197 MT untuk tahun 2025/26 melebihi proyeksi di kisaran 0-24.000 MT.

Komitmen pembelian yang diketahui dari China menunjukkan cerita yang menarik, dengan penjualan terkumpul hingga pertengahan Desember mencapai 6,5 MMT—berbanding terbalik dengan 3,5 MMT yang dicapai pada titik yang sama di tahun pemasaran 2018/19 selama ketegangan perdagangan sebelumnya. Kecepatan yang hampir dua kali lipat ini menegaskan pergeseran dinamika perdagangan dibandingkan preseden historis.

Posisi Manajer Uang

Data posisi CFTC, yang tertunda karena backlog pelaporan terkait liburan, mengungkapkan bahwa uang yang dikelola mempertahankan posisi bersih panjang sebanyak 110.403 kontrak—menggambarkan penarikan besar sebanyak 37.375 kontrak dari minggu sebelumnya. Pengurangan ini mencerminkan sentimen hati-hati yang meresap di pasar komoditas saat para trader menavigasi kondisi perdagangan akhir tahun yang tidak pasti.

Pasar akan tutup pada hari Kamis untuk liburan Tahun Baru, dengan perdagangan dilanjutkan Jumat pagi pukul 8:30 waktu CST.