XAG/USD Menurun di Tengah Koreksi Teknis Sementara Kontrak Berjangka Perak Melanjutkan Tren Rally 2025

Harga futures perak tetap bullish meskipun mengalami koreksi teknis baru-baru ini—logam mulia ini berada dalam jalur untuk kinerja tahunan terkuatnya, dengan kenaikan melebihi 150% di tahun 2025. Logam kuning-keabu-abuan ini mengalami tekanan jual selama sesi Asia hari Rabu, mundur ke level $72,50 setelah CME memperketat persyaratan margin pada kontrak futures Perak. Peserta pasar mengaitkan koreksi ini terutama pada pengurangan posisi leverage daripada melemahnya fundamental dasar.

Performa Luar Biasa 2025 Didukung oleh Banyak Faktor Pendukung

Rally luar biasa perak sepanjang tahun ini didorong oleh faktor-faktor pendukung yang bersinergi. Pengumuman agenda tarif luas Donald Trump memicu momentum awal, yang kemudian meningkat melalui titik nyala geopolitik yang berkelanjutan. Permintaan industri yang kuat dari sektor energi surya, manufaktur semikonduktor, dan pusat data terus mendukung harga. Selain itu, minat spekulatif di China meningkat secara dramatis—premi Bursa Berjangka Shanghai telah naik ke level tertinggi sejarah, mencerminkan tekanan pembelian domestik yang intens dan secara efektif memperketat ketersediaan pasokan global. Kompresi premi ini mencerminkan kendala inventaris sebelumnya yang dialami di fasilitas penyimpanan London dan New York, menandakan ketidakseimbangan struktural antara pasokan dan permintaan.

Penyesuaian Teknis di Tengah Ketidakpastian Kebijakan Moneter

Risalah FOMC Desember, yang diungkapkan pada hari Selasa, mengungkapkan sikap hati-hati dari pejabat moneter. Sebagian besar peserta menunjukkan preferensi untuk menunda pengurangan suku bunga tambahan jika tekanan inflasi tetap ada. Beberapa anggota dewan mendorong mempertahankan lingkungan suku bunga saat ini setelah tiga kali pemotongan yang dilakukan awal tahun untuk mendukung stabilitas pasar tenaga kerja. Sinyal kebijakan ini menciptakan latar belakang yang kompleks bagi aset safe-haven seperti perak, meskipun risiko geopolitik yang terus berlanjut—meliputi negosiasi Rusia-Ukraina, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, dan friksi AS-Venezuela—terus mendukung permintaan logam mulia sebagai lindung nilai portofolio.

Koreksi teknis saat ini dalam aksi harga futures perak tampak bersifat transisional, dengan tesis bullish 2025 yang mendasari tetap utuh mengingat konvergensi kekuatan permintaan industri, premi risiko geopolitik, dan posisi spekulatif yang didorong China.