Mengapa Pound Sterling terus mengalami tekanan? Keputusan bank sentral semakin dekat, tiga faktor mengungkap penyebab depresiasi

Pound Sterling baru-baru ini mengalami penurunan yang cukup signifikan. Pada 4 November, dipengaruhi oleh pernyataan Menteri Keuangan Inggris, Rishi Sunak tentang kenaikan pajak, GBP/USD turun ke 1.3010, menyentuh level terendah dalam hampir 7 bulan. Seiring tren yang sama, EUR/GBP justru melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari dua tahun. Hingga 6 November, meskipun pound menunjukkan tanda-tanda pemulihan, pasar masih menunggu pengumuman keputusan suku bunga dari bank sentral.

Ekspektasi Kebijakan Bank Sentral adalah Faktor Penting Penyebab Depresiasi Pound

Ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan Bank of England sedang berubah. Meskipun sebagian besar ekonom memperkirakan suku bunga akan tetap di 4% minggu ini (untuk kedua kalinya berturut-turut), institusi seperti Barclays, Goldman Sachs, dan Nomura menunjukkan bahwa pembuat kebijakan mungkin memutuskan untuk menurunkan suku bunga menjadi 3.75% karena data ekonomi terbaru. Perbedaan pandangan ini sendiri sudah menjadi salah satu penyebab depresiasi pound.

Data pasar LSEG memperbarui penilaian risiko investor—sekarang pasar valuta memperkirakan peluang penurunan suku bunga minggu ini mendekati 35%, dan pada Desember peluang ini melonjak hingga hampir 70%. Ekspektasi penurunan suku bunga yang meningkat dari bulan ke bulan ini secara bertahap melemahkan minat beli terhadap pound.

Isyarat Kebijakan Fiskal Meningkatkan Tekanan Depresiasi Pound

Pidato terbaru Menteri Keuangan Inggris, Rishi Sunak, membuat ekspektasi penurunan suku bunga menjadi lebih nyata. Analis Mitsubishi UFJ menunjukkan bahwa anggaran pada 26 November diperkirakan akan mencakup langkah kenaikan pajak, yang meskipun membantu kepatuhan fiskal, juga menciptakan kondisi untuk bank sentral menurunkan suku bunga. Dengan kata lain, pengetatan fiskal dan pelonggaran moneter berjalan bersamaan, memperkuat alasan di balik depresiasi pound.

Jika Bank of England benar-benar menurunkan suku bunga pada Desember, pound berpotensi melemah lebih jauh.

Analisis Teknikal dan Pandangan Institusi Mengarah ke Penurunan Lebih Dalam

ANZ Bank Australia, melalui analis Catril, berpendapat bahwa meskipun bank sentral mempertahankan suku bunga bulan ini, nada kebijakan akan cenderung dovish, sehingga peluang kenaikan GBP/USD terbatas. Jika pasangan ini menembus level psikologis 1.30, support berikutnya mungkin berada di level terendah April di 1.2712 dolar.

TD Securities menilai bahwa apapun langkah bank sentral, pound akan terus menghadapi tekanan. Institusi ini menunjukkan bahwa EUR/GBP masih memiliki ruang untuk naik, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap kebijakan Inggris yang longgar dan kestabilan relatif zona euro.

Prediksi Jangka Menengah: Penyebab Depresiasi Pound Akan Berlanjut Hingga Tahun Depan

Mitsubishi UFJ memproyeksikan jalur yang lebih spesifik—EUR/GBP akan naik ke 0.8900 pada kuartal pertama 2026, dan selanjutnya ke 0.9000 di kuartal kedua. Ini menunjukkan bahwa dalam siklus penurunan suku bunga bank sentral, depresiasi pound terhadap euro diperkirakan akan berlangsung selama beberapa bulan lagi.

Secara keseluruhan, penyebab depresiasi pound berasal dari perubahan ekspektasi kebijakan, konfirmasi sinyal fiskal, serta kerentanan teknikal. Dengan faktor-faktor ini bersamaan, rebound jangka pendek pound sangat sulit. Pasar saat ini menunggu apakah keputusan bank sentral November akan membawa kejutan, tetapi berdasarkan harga pasar saat ini, peluang kejutan tersebut sudah cukup tercermin.