Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: CEO Coinbase Membela Kebijakan Minat CBDC China — Tapi Mengapa? Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/finance/32243082/

Posisi Armstrong tentang Hadiah Stablecoin

CEO Coinbase Brian Armstrong baru-baru ini memuji pendekatan China terhadap mata uang digitalnya di media sosial, menganggapnya sebagai model untuk kebijakan stablecoin AS. Pembelaan Armstrong terhadap pembayaran bunga pada aset digital muncul saat perusahaannya berjuang untuk mempertahankan aliran pendapatan utama yang terancam oleh lobi perbankan tradisional.

Pada 8 Januari, Armstrong mengunggah di X untuk menyoroti keputusan China membayar bunga atas mata uang digitalnya. “China telah memutuskan untuk membayar bunga pada stablecoin mereka sendiri, karena ini menguntungkan masyarakat umum, dan mereka menganggapnya sebagai keunggulan kompetitif,” tulisnya. “Saya khawatir kita melewatkan gambaran besar karena fokus pada detail di AS.”

Dia berpendapat bahwa memberikan hadiah pada stablecoin akan menguntungkan warga Amerika biasa tanpa mengganggu pemberian pinjaman bank, dan menyerukan agar “pasar melakukan keduanya.”

Konteks Kebijakan: RUU GENIUS

Komentar Armstrong muncul di tengah tekanan besar terkait regulasi stablecoin di AS. RUU GENIUS, yang disahkan pada Juli 2025, melarang penerbit stablecoin membayar bunga langsung kepada pemegangnya tetapi mengizinkan platform pihak ketiga, seperti bursa, untuk berbagi hasil melalui program “hadiah”. Kesepakatan ini lebih menguntungkan platform seperti Coinbase.

Namun, industri perbankan menentangnya keras. Pada November, Asosiasi Bankir Amerika dan 52 asosiasi perbankan negara bagian mengirim surat kepada Departemen Keuangan mendesak regulator untuk menutup “celah” ini. Mereka berargumen bahwa platform stablecoin yang menawarkan hadiah hasil tinggi dapat memicu keluarnya simpanan, mengancam kapasitas pinjaman hingga $6,6 triliun.

Pada 7 Januari, lebih dari 200 pemimpin bank komunitas mengirim surat lagi ke Senat meminta para pembuat undang-undang memperpanjang larangan bunga RUU GENIUS kepada afiliasi dan mitra penerbit.

Armstrong menanggapi dengan tegas pada 26 Desember, menyebut setiap upaya untuk membuka kembali RUU GENIUS sebagai “garis merah.” Dia mengkritik bank karena mendapatkan sekitar 4% dari cadangan yang ditempatkan di Federal Reserve sementara membayar deposan hampir nol, menuduh mereka melakukan “gymnastik mental” dalam membingkai pembatasan hasil sebagai kekhawatiran keamanan.

Mengkritisi Perbandingan dengan China

Invokasi Armstrong terhadap China tampaknya dirancang untuk membangun narasi kompetitif: jika China melakukannya, mengapa Amerika tidak bisa?

Namun, perbandingan ini perlu dikritisi. CBDC dan stablecoin swasta adalah instrumen yang secara fundamental berbeda. Yuan digital adalah alat pembayaran yang dikeluarkan oleh bank sentral China, sementara stablecoin adalah token yang dipatok dolar dari perusahaan swasta. Analis menunjukkan bahwa program bunga China mencerminkan perjuangan adopsi daripada kekuatan kompetitif — yuan digital sebelumnya tidak menawarkan bunga, sementara platform pembayaran mobile dominan menawarkan pengembalian, sehingga sedikit insentif bagi pengguna untuk beralih.

Program bunga yang berlaku mulai 1 Januari didukung oleh bank komersial, bukan bank sentral, dan tingkat bunganya kemungkinan di bawah tingkat deposito permintaan standar.

Perdebatan Lebih Luas

Terlepas dari apakah contoh China dari Armstrong valid, poin utamanya — bahwa berbagi hasil menguntungkan masyarakat umum dan tidak seharusnya dibatasi — mungkin akan beresonansi di kalangan pembuat kebijakan. Perdebatan di AS akhirnya berpusat pada pertanyaan berbeda: seberapa banyak ruang yang harus dimiliki platform swasta untuk bersaing dengan bank dalam hal deposito.

Ketegangan ini mencerminkan perpecahan mendasar tentang peran platform kripto dalam sistem keuangan dan apakah regulasi perbankan tradisional harus berlaku untuk layanan aset digital.