ETH terjerat dalam pusaran likuidasi bernilai miliaran, bullish dan bearish menghadapi tekanan dari kedua sisi

Menurut data terbaru, harga ETH saat ini sebesar 3.093,96 dolar AS, berada dalam “zona bahaya leverage”. Jika harga turun menembus 2.941 dolar AS, kekuatan likuidasi posisi long utama di CEX akan mencapai 1,03 miliar dolar AS; jika menembus 3.245 dolar AS, kekuatan likuidasi posisi short akan mencapai 989 juta dolar AS. Ini berarti, baik ke atas maupun ke bawah, terdapat titik pelepasan risiko bernilai puluhan miliar dolar AS. Lebih mengkhawatirkan lagi, suasana pasar secara keseluruhan cenderung bearish, membuat risiko likuidasi di bawahnya menjadi sangat menonjol.

Terjebak di antara dua kekuatan likuidasi

Perbandingan data likuidasi

Berdasarkan data Coinglass, tekanan likuidasi yang dihadapi ETH saat ini menunjukkan distribusi yang tidak simetris:

Dua level harga ini membentuk rentang sekitar 304 dolar AS. Harga ETH saat ini tepat berada di tengah-tengah, yang berarti, apapun arah penembusan, kemungkinan besar akan memicu likuidasi berantai bernilai puluhan miliar dolar AS.

Long lebih rapuh

Perlu dicatat bahwa kekuatan likuidasi di bawah (10,3 miliar dolar AS) sedikit lebih besar daripada di atas (989 juta dolar AS), yang mengindikasikan risiko terbuka posisi long lebih besar. Dengan kata lain, jika harga menembus ke bawah 2.941 dolar AS, likuidasi yang terjadi akan lebih agresif.

Mengapa suasana pasar cenderung bearish

Dari data terkait, saat ini pasar memang cenderung bearish terhadap ETH dan seluruh pasar kripto:

• Tingkat biaya dana menunjukkan bahwa CEX dan DEX utama umumnya bearish (termasuk Bitcoin dan altcoin)
• Indeks premi Bitcoin Coinbase telah berada dalam diskon negatif selama 3 hari berturut-turut (-0,0837%), mencerminkan tekanan jual di pasar AS yang cukup besar
• Data liquidation yang sering muncul baru-baru ini: dalam 24 jam terakhir, total liquidation di seluruh jaringan mencapai 406 juta dolar AS, dan 138.000 orang terlikuidasi
• Penurunan ETH selama 30 hari mencapai 3,14%, meskipun ada rebound jangka pendek, tren jangka panjang tidak optimis

Sentimen bearish ini memperkuat ancaman kekuatan likuidasi di bawahnya. Ketika kepercayaan long kurang, begitu menyentuh support di 2.941 dolar AS, bisa memicu panic sell yang mempercepat penurunan.

Beberapa poin yang perlu diperhatikan

Probabilitas terpicunya harga

Dua level harga kunci di 2.941 dolar AS dan 3.245 dolar AS tidak terlalu jauh dari harga saat ini. Berdasarkan informasi terkait, volatilitas pasar dalam beberapa hari terakhir sangat tinggi, bahkan BTC sempat menembus di bawah angka psikologis 90.000 dolar AS. Dalam lingkungan volatilitas tinggi ini, probabilitas ETH menyentuh kedua level harga tersebut tidak kecil.

Reaksi berantai likuidasi

Likuidasi bernilai miliaran dolar ini tidak bersifat isolasi. Berdasarkan data liquidation beberapa hari terakhir, begitu satu level harga utama ditembus, biasanya akan memicu likuidasi berantai yang lebih besar. Misalnya, saat BTC menembus di bawah 90.000 dolar AS, total liquidation dalam hari itu lebih dari 400 juta dolar AS. Situasi serupa sangat mungkin terjadi pada ETH.

Sikap dana institusional

Informasi terkait menunjukkan bahwa Morgan Stanley telah mengajukan dokumen trust Ethereum, membuka jalur yang sesuai regulasi untuk dana tradisional. Ini menunjukkan bahwa institusi masih memiliki minat jangka panjang terhadap ETH. Namun, dalam jangka pendek, sikap hati-hati dari dana institusional (terlihat dari indeks premi Coinbase yang negatif) berarti daya dorong rebound mungkin terbatas.

Kesimpulan

ETH saat ini berada di titik keseimbangan yang sensitif. Kekuatan likuidasi posisi long di bawah sebesar 10,3 miliar dolar AS dan kekuatan likuidasi posisi short di atas sebesar 989 juta dolar AS membentuk “zona bahaya leverage”. Sentimen bearish pasar memperkuat risiko penurunan, tetapi ini juga berarti jika berhasil menembus di atas 3.245 dolar AS, ruang rebound bisa cukup besar. Intinya adalah memantau ketat apakah kedua level ini ditembus dan apakah penembusan tersebut akan memicu likuidasi berantai yang lebih besar. Bagi trader, dalam lingkungan risiko tinggi seperti ini, pengaturan stop loss dan menghindari leverage tinggi adalah prinsip dasar manajemen risiko.