Haruskah pemberi pinjaman mempertahankan tingkat suku bunga tinggi secara eksklusif untuk peminjam berisiko tinggi? Kenyataannya lebih rumit. Ambil kartu kredit—bahkan dengan peringkat kredit yang sempurna, tingkat persentase tahunan biasanya berkisar antara 17-23%. Mengapa ada selisih? Penerbit kartu menambahkan margin keuntungan yang besar di atas suku bunga utama, tidak hanya untuk meningkatkan hasil tetapi secara fundamental untuk menutupi kerugian dari default di tempat lain dalam portofolio mereka. Risiko dikumpulkan. Kelayakan kredit individu peminjam hanya memberi tahu sebagian cerita; penerbit memperhitungkan tingkat default kolektif di seluruh basis pelanggan mereka. Mereka yang memiliki kredit sempurna akhirnya mensubsidi mereka yang gagal bayar, menciptakan mekanisme subsidi silang yang dibangun ke dalam setiap transaksi.