Ada fenomena menarik di depan mata: BTC turun 8% pada tahun 2025, yang melanggar pola lama bahwa pasar bullish akan terus naik selama 3 tahun berturut-turut. Banyak orang mengumumkan bahwa siklus 4 tahun Bitcoin telah benar-benar tidak berlaku lagi.

Namun setelah diamati lebih seksama, saya rasa tidak demikian.

Kuncinya adalah bahwa kenaikan dalam pasar bullish kali ini telah terjadi lebih awal. Pada tahun-tahun sebelumnya, gelombang kenaikan utama biasanya terjadi setelah halving. Kali ini berbeda — halving terjadi pada 20 April 2024, tetapi jauh sebelum itu, pada 11 Maret, Bitcoin sudah memulihkan kerugian pasar bearish dan mencapai rekor tertinggi baru. Ini seperti pasar telah melakukan realisasi keuntungan lebih awal, sehingga setelah halving, kekuatan pasar justru melemah, dan akhirnya berakhir dengan penurunan di tahun 2025.

Lalu mengapa saya masih percaya bahwa siklus 4 tahun akan tetap ada? Dua logika inti belum terpecahkan:

**Pertama, setiap kali halving terjadi, pasar bullish akan muncul.** Pola ini masih berlaku sampai sekarang.

**Kedua, sekitar hari ke-530 setelah halving, Bitcoin mulai mencapai puncaknya.** Melihat tiga gelombang pasar bullish terakhir, puncaknya biasanya terjadi sekitar hari ke-535 setelah halving, yang sangat mencengangkan. Apa artinya ini? Jika waktu puncak bisa diprediksi, maka waktu dasar juga seharusnya bisa diprediksi.

Jadi siklus ini belum mati. Berdasarkan logika ini, dari sekarang hingga dasar pasar bearish kali ini, diperkirakan masih akan berjalan sekitar 269 hari lagi. Pada saat itu, harga Bitcoin adalah 90.000 dolar AS.