Stablecoin jalur mungkin akan mengalami gelombang ekspansi baru pada tahun 2026. Seiring siklus penurunan suku bunga Federal Reserve yang mungkin akan menyebabkan pelepasan likuiditas, ratusan triliun dana perlu mencari wadah baru. Sementara itu, proyek yang fokus pada pembayaran lintas batas sedang menjadi pusat perhatian pasar.

Gagasan inti dari proyek XPL tidaklah baru—pengalaman pembayaran tanpa biaya, dan pembayaran instan, memang memiliki ruang imajinasi dalam mengatasi masalah transfer lintas batas. Dari segi fundamental, jumlah TVL sebesar 3 miliar dolar AS dan dukungan dari institusi terkemuka seperti Tether dan Aave menunjukkan bahwa proyek ini setidaknya mendapatkan pengakuan di tingkat modal. Terutama, mode penghasilan deposito 10% yang diluncurkan oleh Plasma One, jika benar-benar dioperasikan, bisa menjadi produk yang menarik perhatian pengguna.

Namun, neraca kenyataan sedang condong ke satu sisi. Pergerakan harga dari 1,6 dolar AS turun ke 0,14 dolar mencerminkan apatisme pasar—cerita yang kuat sekalipun, jika harga token tidak naik, investor ritel tidak akan percaya. Aktivitas di chain juga menjadi masalah lama, selain fungsi pinjam-meminjam, vitalitas ekosistem tampak kurang. Lebih menyulitkan lagi, gelombang unlock 2,5 miliar token pada Juli tahun ini, tekanan pengurangan kepemilikan dari VC tidak bisa diabaikan, kekuatan penjualan besar ini siapa yang bisa menahan?

Kebuntuan saat ini adalah: menunggu bangkit kembali atau segera memotong kerugian untuk menghindari nol? Banyak orang di komunitas sudah menggunakan istilah "melukis kue" untuk menggambarkan proyek ini. Tapi dari sudut pandang jangka panjang, ekosistem stablecoin memang membutuhkan lebih banyak partisipasi yang beragam di masa depan. Apakah XPL bisa memanfaatkan peluang ini, tergantung pada kemampuan eksekusi selanjutnya.