Beberapa waktu lalu saya melihat diskusi menarik di komunitas L1 blockchain tertentu—tentang Plasma, sebuah blockchain publik yang fokus utamanya adalah stablecoin. Setelah saya telusuri lebih dalam, memang ada beberapa hal yang layak dibahas secara detail.

Keunggulan paling mencolok adalah transfer USDT tanpa biaya. Ini bukan sekadar gimmick pemasaran, melainkan protokol secara langsung mensponsori gas untuk transaksi—pengguna yang ingin mentransfer USDT tidak perlu memegang token asli, dan biaya transaksinya juga nol. Dampak dari logika ini terhadap remitansi kecil lintas negara sangat besar? Jika dibandingkan dengan bank tradisional, yang membutuhkan waktu penyelesaian beberapa hari dan biaya yang tidak sedikit, di sini transaksi dilakukan dalam hitungan detik dengan hampir nol biaya. Untuk usaha kecil dan menengah yang menjalankan e-commerce lintas negara, remitansi, dan skenario serupa, ambang batasnya benar-benar diturunkan ke level yang luar biasa rendah.

Selain itu, arah teknologi yang cukup menarik adalah solusi jembatan pBTC. Mengimpor likuiditas Bitcoin langsung untuk dijadikan jaminan atau penyelesaian, tanpa perlu berurusan dengan risiko kepercayaan dari wrapped BTC. Ditambah dengan dukungan mendalam dari Tether, tingkat kepatuhan dan kesesuaian regulasi jelas berada di posisi terdepan. Saat ini, regulasi terkait stablecoin di tempat seperti MiCA, Hong Kong, dan Singapura mulai melonggarkan, membuka ruang imajinasi untuk pengembangan lebih jauh.

Mengenai latar belakang tim, proyek ini tidak main-main—pengalaman dari Apple, Microsoft, Goldman Sachs, dan juga genetika teknologi trading frekuensi tinggi. Melihat angka penyerapan stablecoin sebesar 2,5 miliar dolar dalam satu jam setelah peluncuran mainnet menunjukkan bahwa institusi dan whale benar-benar terlibat secara nyata, bukan sekadar hype.

Jika dibandingkan dengan kapasitas stablecoin, USDT dan USDC yang bersifat terpusat, saat melakukan transfer di Solana atau Ethereum, pengguna harus membayar gas native. Strategi Plasma adalah menambahkan "pengakselerasi"—mendukung token gas kustom agar pengguna bisa membayar biaya dengan USDC, serta kompatibilitas EVM agar pengembang dapat dengan mudah migrasi DApp, dan konsensus PlasmaBFT yang mampu mencapai ribuan TPS dengan finalitas satu detik, sehingga pengalaman transfer benar-benar diungguli. Stablecoin desentralisasi seperti DAI yang memiliki daya tahan terhadap sensor cukup kuat, tetapi risiko volatilitas dan biaya gas yang tidak stabil tetap ada. Jika dijalankan dalam kerangka yang serupa di Plasma, performa dan biaya bisa dioptimalkan secara signifikan.

Pada tahap pengembangan saat ini, mekanisme staking yang akan diluncurkan pada Q2 akan memungkinkan pemegang XPL berpartisipasi dalam keamanan jaringan dan mendapatkan imbalan. Skala deposito stablecoin sudah melebihi 70 miliar dolar, dan jika TVL terus meningkat, efek siklus ekonomi token akan mulai terpicu secara bertahap. Saat ini harga berkisar antara 0,14 hingga 0,16 dolar, dan meskipun ada tekanan besar terkait unlock besar-besaran di bulan Juli, dari segi fokus proyek dan skenario aplikasi nyata, ruang pengamatan jangka menengah hingga panjang sebenarnya cukup besar.

Secara lebih luas, jika stablecoin benar-benar berkembang menjadi jalur bernilai triliunan dolar berikutnya, posisi Plasma yang fokus mendalam pada infrastruktur dan vertikalisasi memiliki ruang untuk bangkit kembali jauh lebih besar dibanding Layer-1 yang bersifat umum. Melihat dari pertumbuhan TVL, volume transaksi harian USDT, dan likuiditas dari jembatan lintas chain, semua ini layak masuk dalam daftar pengamatan jangka menengah.