Tengah malam Bitcoin kembali mengalami penurunan mendadak, banyak orang yang terkejut dan langsung menganggap penurunan ini terlalu tidak masuk akal. Sebenarnya, pada akhirnya, ini semua karena garis likuiditas yang tegang, dana mulai mengalir keluar. Ada dua logika yang perlu dipahami di balik ini. Salah satunya adalah penjualan surat utang AS yang sedang menyedot dana. Saat ini pemerintah tidak beroperasi secara normal, akun TGA sudah benar-benar habis, likuiditas pasar memang sudah sangat terbatas. Meskipun Federal Reserve berusaha memberi suntikan dana ke bank, kemampuan pasar obligasi yang besar ini untuk menyedot dana sangat luar biasa. Penjualan surat utang AS selama tiga bulan dan enam bulan kali ini mencapai skala lebih dari 170 miliar dolar, setelah dikurangi bagian reinvestasi, pasar secara paksa tersedot keluar sebesar 163 miliar dolar. Dalam periode pengetatan ini, angka ini cukup membuat tekanan pada aset berisiko menjadi sangat besar, penurunan Bitcoin adalah gambaran langsung dari aliran dana yang keluar. Yang lainnya adalah sikap Federal Reserve yang berubah. Goolsby baru-baru ini menyatakan tetap mempertahankan nada hawkish, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Desember langsung menyusut, probabilitasnya turun dari hampir 70% ke angka yang lebih rendah. Ekspektasi penurunan suku bunga sebenarnya adalah penguat kepercayaan bagi aset berisiko, sekarang jika penguatan ini hilang, pasar pasti akan merasa dingin. Likuiditas yang mengerut dan rendahnya minat pasar memberikan tekanan ganda yang langsung menekan Bitcoin, dan tren penjualan pun semakin mempercepat penurunan. Tapi jangan panik, likuiditas seperti musim di alam, setelah pemerintah kembali beroperasi, TGA akan mengisi kembali dana, dan reverse repo dari Federal Reserve juga akan mengikuti, tekanan pasti akan mereda. Daripada terus memperhatikan grafik K-line sampai pusing, lebih baik pahami arah likuiditasnya. Jika jalur ini benar, hasilnya akan terus bertambah.