#稳定币 Stablecoin jalur akan mengalami titik balik kebijakan pada tahun 2026. FASB akan memasukkan stablecoin ke dalam agenda standar akuntansi, mengeksplorasi kelayakannya sebagai "setara kas" saat ini, yang berarti kepatuhan institusi dalam mengelola stablecoin secara bertahap menjadi lebih teratur.

Dari data on-chain, stablecoin berbasis hasil sudah menjadi peluang pasti. Pada tahun 2025, total pengembalian melampaui 2,5 miliar dolar AS, dengan sUSDe memimpin dengan pangsa 24,9%, diikuti oleh BUIDL dan sUSDS. Apa arti data ini? Dana besar sudah mulai memilih secara langsung—didorong oleh janji hasil, modal terkonsentrasi pada alat pengelolaan kas yang efisien.

Poin pengamatan utama adalah, RUU GENIUS telah menyediakan dasar bagi kebijakan, dan tindakan FASB adalah formalitas dari izin tersebut. Setelah stablecoin diakui secara akuntansi, departemen manajemen risiko keuangan tradisional akan merilis kebutuhan alokasi baru. Saat ini, sinyal on-chain yang terkumpul akan menjadi modal untuk penempatan awal.

Disarankan untuk terus mengikuti tiga arah: pertama, rincian dan jadwal pengakuan kebijakan; kedua, perubahan aliran dana dari produk-produk terkemuka; ketiga, dinamika pengajuan produk stablecoin tingkat institusi yang baru. Titik-titik ini sering kali mendahului reaksi pasar.