Pendekatan CLARITY: a16z Serukan Percepatan, Coinbase Menentang

Perang aturan di industri kripto semakin memanas. a16z crypto managing partner Chris Dixon baru-baru ini mengeluarkan pernyataan yang menyerukan percepatan pengesahan RUU CLARITY, menekankan bahwa pengembang kripto sangat membutuhkan aturan pengawasan yang jelas, namun di saat yang sama CEO Coinbase Brian Armstrong justru mengumumkan pencabutan dukungan terhadap RUU tersebut, dengan alasan langsung mengacu pada beberapa ketentuan dalam RUU tersebut. Perbedaan pendapat ini mencerminkan perbedaan pemahaman mendalam industri tentang bagaimana mengatur.

Inti RUU dan Divergensi Posisi

Logika Dorongan Dixon

Menurut berita terbaru, Chris Dixon menyatakan bahwa selama lima tahun terakhir, kedua partai di AS dan pemerintahan Trump telah bekerja sama secara erat dengan industri kripto, dengan tujuan bersama melindungi desentralisasi, mendukung pengembang, dan memberikan peluang yang adil bagi pengusaha. Menurutnya, RUU CLARITY (Digital Asset Market Structure Act) adalah upaya legislatif untuk mewujudkan tujuan tersebut.

Dixon mengakui bahwa RUU ini tidak sempurna, tetapi dia menegaskan bahwa saat ini adalah waktu terbaik untuk mendorongnya—jendela peninjauan di Komite Perbankan Senat sedang terbuka, dan melewatkan waktu ini bisa berarti menunggu bertahun-tahun lagi. Argumen utamanya adalah: jika AS ingin tetap menjadi tempat terbaik untuk membangun masa depan kripto secara global, maka harus mempercepat prosesnya.

Fokus Penolakan Armstrong

Sementara itu, sikap CEO Coinbase Brian Armstrong sangat berlawanan. Ia menyebutkan tiga alasan utama penolakan:

• RUU tersebut mengandung “larangan tokenisasi saham secara de facto”
• Ada ketentuan pembatasan DeFi yang melanggar privasi
• Mengurangi kewenangan CFTC (Commodity Futures Trading Commission AS)

Armstrong menyebutnya sebagai “RUU yang buruk,” dan secara terbuka mengumumkan pencabutan dukungannya. Ini bukan sekadar keberatan kebijakan, melainkan penolakan langsung terhadap ketentuan spesifik dalam RUU tersebut.

Perbedaan Mendalam di Balik Divergensi

Perdebatan ini pada dasarnya mencerminkan dua jalur perkembangan berbeda dalam industri:

Posisi a16z: Mengutamakan kejelasan regulasi, meskipun RUU memiliki kekurangan, mereka tetap ingin membangun kerangka dasar terlebih dahulu. Lembaga ini sangat antusias terhadap investasi infrastruktur—dapat dilihat dari pendanaan Walrus sebesar 140 juta dolar, yang menunjukkan mereka terus mengembangkan ekosistem kripto di tingkat dasar. Aturan yang jelas akan menguntungkan proyek infrastruktur semacam ini karena dapat mengurangi risiko kebijakan jangka panjang.

Posisi Coinbase: Memiliki kekhawatiran utama terhadap ketentuan tertentu, terutama yang berkaitan dengan pembatasan DeFi dan privasi. Sebagai bursa, Coinbase perlu melindungi privasi pengguna dan ekosistem DeFi platform mereka, dan beberapa ketentuan dalam RUU berpotensi langsung mengancam model bisnis mereka.

Kedua lembaga ini mendukung perkembangan industri kripto, tetapi memiliki perbedaan mendasar tentang “aturan seperti apa” yang seharusnya ada.

Respon Pasar yang Nyata

Menariknya, meskipun ada perdebatan tentang RUU ini, investasi di infrastruktur kripto di pasar modal tetap berjalan tanpa hambatan. Setelah peluncuran mainnet Walrus, mereka berhasil mengumpulkan dana sebesar 140 juta dolar, dipimpin oleh Standard Crypto, dengan partisipasi dari a16z crypto dan Electric Capital. Ini menunjukkan bahwa institusi besar percaya bahwa terlepas dari bentuk akhir RUU CLARITY, infrastruktur kripto adalah jalur jangka panjang yang menjanjikan.

Selain itu, ekosistem Sui mengalami terobosan baru—ETF leverage SUI 2x (TXXS) yang diluncurkan oleh 21shares disetujui SEC dan terdaftar di Nasdaq. Ini adalah ETF leverage pertama yang terkait langsung dengan ekosistem Sui, menandakan masuknya dana institusi tradisional secara resmi. Fenomena ini menunjukkan bahwa meskipun aturan pengawasan belum sepenuhnya jelas, pasar sudah memiliki konsensus tentang nilai jangka panjang ekosistem kripto.

Fokus Pengamatan Selanjutnya

Kemajuan RUU CLARITY akan menjadi poin penting berikutnya. Dixon menegaskan bahwa “sekarang adalah waktu terbaik,” yang mengisyaratkan bahwa periode ini mungkin tidak akan berlangsung lama. Jika RUU ingin melewati tahap awal di Komite Perbankan Senat, perlu dilakukan revisi dan koordinasi berdasarkan perbedaan yang ada saat ini.

Menurut berita terbaru, RUU ini masih perlu direvisi sebelum menjadi undang-undang resmi. Ini berarti fokus negosiasi berikutnya kemungkinan akan tertuju pada: definisi aset tokenisasi, batasan pengawasan aktivitas DeFi, dan keseimbangan perlindungan privasi.

Kesimpulan

Perjuangan dalam mendorong RUU CLARITY pada dasarnya adalah tantangan pertumbuhan industri kripto. Industri tidak lagi membutuhkan lingkungan regulasi yang kosong, melainkan aturan yang jelas dan masuk akal. Perbedaan posisi antara a16z dan Coinbase bukanlah penolakan terhadap arah perkembangan industri, melainkan perbedaan pemahaman tentang kerangka regulasi yang spesifik.

Inti utamanya adalah: pertama, kejelasan regulasi telah menjadi konsensus industri, perbedaannya hanya pada bagaimana menegakkannya; kedua, lembaga besar tetap berinvestasi dalam infrastruktur, menunjukkan kepercayaan jangka panjang yang tetap ada; ketiga, bentuk akhir RUU akan sangat bergantung pada proses koordinasi dalam beberapa bulan ke depan. Bagi pengembang, terlepas dari revisi apa pun, lebih baik daripada terus bergulat dalam ketidakjelasan—ini mungkin menjadi alasan utama mengapa Dixon dan Armstrong, meskipun berbeda posisi, tetap terlibat dalam diskusi ini.