Belakangan ini banyak orang membahas kinerja pengembalian dari berbagai aset, hari ini mari kita lihat situasi di pasar A-share.

Saya telah mengumpulkan data dari Januari 2010 hingga Desember 2025 selama 15 tahun, tentang kinerja kenaikan dan penurunan dari 4 indeks utama. Ditambah dengan tingkat dividen setiap tahun, hasil pengembalian tahunan yang dihitung adalah seperti ini: baik pasar besar maupun pasar menengah-kecil, tingkat pengembalian tahunan umumnya berada di kisaran 4-5%.

Sekilas mungkin terasa bahwa pengembalian ini hampir sama, tetapi yang menarik di sini adalah—hasil ini diperoleh dengan asumsi tidak melakukan operasi apa pun dan memegang posisi dalam jangka panjang. Dengan kata lain, jika Anda membeli dan menyimpannya, pengembalian tahunan setelah 15 tahun akan hampir sama dengan angka ini.

Namun, pasar A-share memiliki karakteristik yang unik, yaitu volatilitas gaya yang sangat ekstrem. Seringkali beberapa tahun berturut-turut saham kecil mengungguli saham besar, lalu tiba-tiba berbalik arah. Fenomena rotasi ini sangat mempengaruhi strategi perdagangan jangka pendek. Orang yang masuk di berbagai tahap mungkin merasakan perbedaan pengembalian yang cukup mencolok.

Dari sudut pandang lain, apa arti dari pengembalian tahunan sebesar 4-5%? Jika dilihat dari tingkat inflasi, ruang pengembalian riil sebenarnya tidak begitu luas. Inilah sebabnya semakin banyak orang mulai memperhatikan kategori aset lain—bagaimanapun, dalam jangka panjang, hanya mengandalkan dana indeks mungkin sulit mengalahkan inflasi ditambah tekanan biaya hidup yang meningkat.