Tahun lalu pada bulan September, saat mendengar kabar bahwa mainnet Plasma resmi diluncurkan, saya memang agak terkesan. Sebuah blockchain L1 yang khusus dibuat untuk stablecoin, mengklaim transfer USDT tanpa biaya gas, bahkan dilengkapi dengan jembatan Bitcoin asli, semua poin penjualan ini terdengar sangat menyentuh titik lemah saya—mengapa saat mentransfer stablecoin di chain malah harus kehilangan sebagian besar biaya gas?

Saat itu saya cukup optimis terhadap prospeknya. Tapi setelah beberapa bulan digunakan dan melihat data di chain, suasana berubah.

**Dari segi teknologi memang punya kekuatan**

Plasma menggunakan mekanisme konsensus PlasmaBFT berbasis algoritma Fast HotStuff, secara teori mampu melakukan konfirmasi blok dalam sub-detik, kecepatan ini jauh mengungguli Ethereum L1. Layer eksekusi menggunakan Reth (client Ethereum versi Rust), sepenuhnya kompatibel dengan ekosistem EVM, Solidity, Hardhat, Foundry, semua alat pengembangan ini terintegrasi tanpa hambatan, sehingga pengembang tidak perlu belajar banyak.

Yang paling membuat saya terkesan adalah mekanisme paymaster—pengguna bisa langsung membayar gas dengan USDT, bahkan mewujudkan transfer tanpa biaya. Untuk sektor pembayaran, ini memang fitur yang sangat dibutuhkan, dari sudut pandang desain logika, ini juga sangat inovatif.

**Tapi data di chain ceritakan kisah berbeda**

Kenyataannya cukup cepat memberi kejutan. Hingga pertengahan Januari, TVL seluruh chain Plasma tinggal 11,33 juta dolar AS, langsung terjun dari puncaknya bulan Desember tahun lalu, penurunannya mencapai 45%. Pengguna aktif harian tetap sekitar 17.000, volume transaksi harian juga hanya sekitar 5.000 lebih transaksi.

Ukuran ini jika dibandingkan dengan Solana yang memiliki volume transaksi harian puluhan juta, sama sekali tidak bisa dibandingkan. Bahkan beberapa L1 kecil pun bisa mengungguli Plasma berkali-kali lipat. Kamu harus mikir, fitur andalan seperti biaya gas nol ini pun gagal benar-benar menarik pasar, ini sendiri sudah menunjukkan masalah—pengguna tidak hanya peduli menghemat biaya gas, mereka juga membutuhkan aplikasi nyata dan likuiditas.

**Mengapa popularitasnya cepat menurun**

Saya rasa ada beberapa faktor. Pertama, meskipun biaya nol sangat menarik, ekosistem aplikasi di Plasma masih sangat lemah. Tanpa adanya protokol DeFi besar yang sudah memiliki pengguna tetap, sulit untuk memulai dari nol.

Kedua, antusiasme pasar terhadap proyek L1 baru memang berfluktuasi. Setelah gelombang itu lewat, perhatian orang-orang tersebar ke berbagai cerita baru. Sekalipun teknologi Plasma sangat canggih, tanpa kebutuhan aplikasi nyata yang mendukung, semua hanya angka-angka yang terlihat bagus di data.

Ketiga, mungkin yang paling menyakitkan—membuat skenario pembayaran itu tidak semudah yang dibayangkan. Meskipun pembayaran stablecoin terdengar sangat dibutuhkan, kenyataannya pertumbuhan pembayaran di chain tidak sesuai harapan. Transaksi DeFi dan NFT masih cukup baik, tapi pembayaran stablecoin B2B atau C2C, biaya migrasi pengguna dan perubahan kebiasaan jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan.

**Apa yang akan terjadi selanjutnya**

Dalam waktu dekat, TVL dan aktivitas pengguna Plasma kemungkinan masih akan terus tertekan. Kecuali mereka mampu menarik proyek DeFi besar masuk, atau menemukan aplikasi nyata di bidang pembayaran, mereka akan mudah terjebak dalam siklus likuiditas yang minim.

Kasus ini sebenarnya cukup menunjukkan masalah: teknologi secanggih apapun dan biaya serendah apapun, jika tidak didukung kebutuhan aplikasi nyata dan daya tarik pengguna, akhirnya hanya akan menjadi sekadar fenomena sesaat.