## David Schwartz揭秘：Ripple的XRP托管制度是一场"自我限制"

Dalam diskusi media sosial terbaru, Chief Technology Officer Ripple David Schwartz membuat pengakuan yang mengejutkan—bahwa sistem escrow yang diterapkan perusahaan pada tahun 2017 sebenarnya adalah pembatasan aktif terhadap fleksibilitas operasionalnya sendiri.

### Sejarah escrow yang disalahpahami

Pada tahun 2017, Ripple mengunci 55 miliar XRP ke dalam akun escrow, berjanji hanya akan melepas 1 miliar setiap bulan (1 miliar sama dengan 1 juta juta), langkah ini digambarkan secara resmi sebagai tindakan bijak untuk melindungi investor dan meningkatkan kepercayaan pasar. Tetapi pernyataan terbaru Schwartz membongkar narasi tersebut.

"Sebelum memperkenalkan escrow, Ripple bisa menjual jumlah XRP sembarang setiap bulan," kata Schwartz dengan jujur. Ia juga mengungkapkan bahwa saat itu ia **menyetujui secara voting** terhadap penerapan sistem ini. Alasannya sangat sederhana—fleksibilitas operasional sangat penting bagi perusahaan, dan manfaat dari sistem escrow tidak cukup untuk menebus "biaya" kehilangan kendali atas pengelolaan modal.

Pernyataan ini sangat kontras dengan narasi jangka panjang di pasar yang menyatakan "manajemen Ripple mendukung escrow."

### Ekonomi Pajak dan Penetapan Harga Aset

Dalam diskusi tersebut, Schwartz juga membela isu pajak Elon Musk. Kritikus menyatakan bahwa tarif pajak Musk sebenarnya hanya 1,43%, dihitung dari kewajiban pajaknya sebesar 10 miliar dolar terhadap total aset sebesar 700 miliar dolar. Tetapi Schwartz menunjukkan bahwa logika ini salah secara mendasar—pajak dikenakan atas pendapatan atau transaksi yang telah direalisasikan, bukan atas aset di buku. Keuntungan yang belum direalisasi tidak bisa dikenai pajak seperti simpanan di rekening bank, ini adalah prinsip dasar ekonomi.

### Pasar telah mencerminkan semua ekspektasi

Poin paling penting dari Schwartz adalah penilaiannya terhadap harga XRP. Ia berpendapat bahwa semua peristiwa yang diketahui dan dapat diperkirakan di pasar—termasuk penjualan XRP masa depan Ripple—sudah tercermin dalam harga saat ini. "Segala sesuatu yang diketahui orang dan diharapkan akan terjadi, seharusnya sudah termasuk dalam harga saat ini," katanya.

Ini berarti, bahkan jika Ripple terus melepas XRP setiap bulan, tekanan pasokan ini secara teori tidak lagi menjadi "risiko tersembunyi." Harga XRP saat ini sebesar 1,93 dolar AS mencerminkan ekspektasi pasar yang sudah sepenuhnya dihargai.

Pernyataan Schwartz ini secara substansial memberikan penjelasan rasional dari sudut pandang ekonomi tentang ekonomi token Ripple dan sistem escrow, sekaligus mengisyaratkan bahwa mekanisme penetapan harga pasar telah secara relatif efisien menyerap semua informasi publik.