Stablecoin A7A5 di tengah sanksi: Bagaimana transaksi turun hingga $100 miliar

Stablecoin yang terkait dengan rubel Rusia telah menjadi alat penting untuk memindahkan uang sambil menghindari sanksi dari Barat. Dalam waktu kurang dari satu tahun, A7A5 telah memproses lebih dari 250.000 transaksi di sekitar 41.000 alamat dompet. Tetapi menurut data terbaru dari Elliptic, momentum stablecoin ini mulai melambat.

Volume transaksi mencapai angka triple-digit miliar tetapi mulai menurun

Total volume pertukaran A7A5 kini mencapai $17,3 miliar, dengan pasangan perdagangan utama di A7A5/rubles sebesar $11,2 miliar dan A7A5/USDT sebesar $6,1 miliar. Meskipun ini menunjukkan aktivitas tinggi dalam 12 bulan terakhir, laporan terbaru menunjukkan banyak perubahan.

Jumlah akun yang memegang A7A5 meningkat pesat dari 14.000 pada Juli 2025 menjadi 35.500 saat ini. Ini menunjukkan peningkatan partisipasi dari konsumen dan pelaku bisnis dalam ekonomi Rusia. Tetapi data ini memiliki cerita yang lebih dalam tentang tantangan yang dihadapi stablecoin ini.

Bagaimana A7A5 menjadi jembatan antara rubel dan USDT

A7A5 muncul sebagai koneksi penting antara mata uang lokal Rusia dan stablecoin internasional. Pada masa sanksi yang diberlakukan setelah invasi ke Ukraina pada 2022, banyak pengusaha Rusia bergantung pada aset ini untuk mempertahankan transaksi lintas batas mereka.

Alasan utama mengapa A7A5 penting adalah posisinya sebagai aset jembatan. Pada saat Tether dan stablecoin lain yang terkait Barat menghadapi pengawasan regulasi, A7A5 menawarkan alternatif yang lebih tidak terlihat. Aset ini dirilis di Ethereum dan TRON, blockchain publik yang memungkinkan transparansi tetapi sulit dikendalikan secara langsung.

Dampak sanksi: dari $1,5 miliar per hari menjadi $500 juta

Volume transaksi harian tertinggi A7A5 mencapai lebih dari $1,5 miliar pada tahun lalu. Tetapi sejak sanksi yang lebih keras dari AS, Inggris, dan UE yang menargetkan infrastruktur crypto Rusia, angka ini turun secara signifikan. Pada tahun 2026, rata-rata volume harian turun menjadi sekitar $500 juta.

Elliptic, perusahaan analitik blockchain terkenal, melaporkan bahwa perlambatan ini terkait langsung dengan sanksi baru. “Ada indikasi bahwa permintaan untuk A7A5 telah berhenti,” kata laporan perusahaan. Tidak ada peluncuran besar baru A7A5 sejak akhir Juli 2025, menunjukkan strategi pasokan yang terkendali.

Jumlah total A7A5 yang beredar mencapai lebih dari 42,5 miliar token, setara dengan $547 juta USD. Kecepatan peredaran token baru yang rendah menunjukkan ketidakpastian pasar dan tekanan regulasi yang mungkin terjadi.

A7A5 terpisah dari ekosistem crypto yang lebih besar

Meskipun A7A5 tetap menjadi alat penting untuk perdagangan lintas batas Rusia, ia menjadi semakin terisolasi dari dunia cryptocurrency yang lebih luas. Sementara Rusia memiliki sekitar 20 juta pengguna crypto dan menerima aset digital senilai $376 miliar dalam 12 bulan terakhir, A7A5 berjalan di jalannya sendiri.

Elliptic menyatakan bahwa kapasitas untuk mengendalikan atau membekukan A7A5 lebih terbatas dibandingkan stablecoin terpusat. Saat Elliptic bekerja sama dengan Tether dan US Secret Service untuk membekukan USDT yang dimiliki Garantex (bursa Rusia yang terkena sanksi) pada Maret 2025, A7A5 memiliki struktur yang berbeda. “Dalam hal A7A5, hanya penerbit aset tersebut yang memiliki kemampuan untuk mem-blacklist alamat,” kata Elliptic.

Ini berarti leverage regulasi dari otoritas Barat terbatas terhadap stablecoin ini. Tetapi pertumbuhan yang lebih lambat dan penurunan aktivitas menunjukkan bahwa sanksi memiliki dampak agregat meskipun tidak secara langsung menargetkan A7A5. Pasar mencapai titik kejenuhan dan kehati-hatian di tengah ketidakpastian geopolitik.