Pasar Kopi Menurun Saat Pasokan Global Meningkat

Kontrak kopi berjangka merosot tajam di awal 2026, dengan kontrak arabika Maret turun 3,85% dan kontrak robusta Maret menurun 1,58%, menandakan sentimen bearish yang semakin berkembang di pasar kopi global. Penurunan ini mencerminkan konvergensi tekanan dari sisi pasokan dan dinamika inventaris yang berubah yang sedang membentuk kembali ekspektasi harga untuk tahun mendatang.

Lonjakan Pasokan: Brasil dan Vietnam Pimpin Tekanan Pasar

Penurunan harga kopi terutama disebabkan oleh peningkatan pasokan global. Brasil, produsen arabika terbesar di dunia, telah meningkatkan estimasi produksinya secara signifikan. Pada awal Desember, Conab menaikkan perkiraan produksi kopi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Revisi ke atas ini menandakan panen yang kuat dan ketersediaan yang semakin meningkat di pasar.

Sektor kopi Vietnam juga mempercepat outputnya. Badan Statistik Nasional negara tersebut melaporkan bahwa ekspor kopi 2025 melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta ton metrik, memperkuat posisi Vietnam sebagai produsen robusta terbesar di dunia. Ke depan, produksi Vietnam 2025/26 diproyeksikan naik 6% secara tahunan menjadi 1,76 juta ton metrik, dengan Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyarankan bahwa output bisa mencapai 10% lebih tinggi jika kondisi cuaca tetap menguntungkan—menandai puncak produksi selama empat tahun.

Ramalan Cuaca Tambah Tekanan Jangka Pendek

Tekanan harga jangka pendek juga berasal dari ramalan cuaca di wilayah pertanian utama Brasil. Minas Gerais, yang menyumbang sebagian besar produksi arabika Brasil, menghadapi ramalan hujan yang stabil selama beberapa minggu ke depan. Data terbaru menunjukkan wilayah ini menerima 33,9 mm hujan pada pertengahan Januari, mewakili 53% dari rata-rata historis, meskipun presipitasi yang akan datang diharapkan meningkatkan kelembapan tanah dan kesehatan tanaman secara keseluruhan—faktor positif pasokan yang menekan harga.

Dinamika Inventaris dan Ekspor Berubah

Pemulihan inventaris kopi di bursa ICE telah menambah tekanan penurunan harga. Inventaris arabika turun ke level terendah selama 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada November sebelum rebound ke 461.829 kantong pada pertengahan Januari. Demikian pula, inventaris robusta menyentuh level terendah selama satu tahun di bulan Desember sebesar 4.012 lot, kemudian pulih ke 4.609 lot pada akhir Januari. Rebound ini menunjukkan bahwa ketatnya pasokan mungkin mulai mereda.

Namun, ekspor kopi Brasil menunjukkan sinyal yang beragam. Ekspor kopi hijau bulan Desember menyusut 18,4% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan pengiriman arabika turun 10% secara tahunan dan ekspor robusta menurun 61% secara tahunan. Perlambatan ekspor ini bisa akhirnya mendukung harga jika pasokan menjadi lebih ketat, meskipun sentimen pasar saat ini tetap fokus pada prospek produksi yang lebih besar.

Konteks Global dan Outlook ke Depan

Dari perspektif yang lebih luas, Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan kondisi pasokan yang ketat secara global.

Namun, Departemen Pertanian AS melalui Layanan Pertanian Luar Negeri memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia tahun 2025/26 akan meningkat 2,0% secara tahunan menjadi rekor 178,848 juta kantong. Proyeksi ini mencakup penurunan 4,7% dalam produksi arabika menjadi 95,515 juta kantong yang diimbangi oleh lonjakan 10,9% dalam produksi robusta menjadi 83,333 juta kantong. FAS juga memproyeksikan bahwa output Brasil tahun 2025/26 akan sedikit menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong, sementara output Vietnam naik 6,2% secara tahunan menjadi 30,8 juta kantong.

Yang penting, FAS memperkirakan bahwa stok akhir tahun 2025/26 akan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, yang bisa memberikan dukungan struktural terhadap harga jika permintaan tetap kuat.

Bagi investor yang mengikuti pasar ini, platform seperti Barchart menawarkan analisis komoditas yang komprehensif dan pembaruan harian tentang pergerakan kontrak kopi berjangka, membantu pelaku pasar menavigasi dinamika pasokan dan permintaan yang berubah secara real time.