Makna sebenarnya dari Gakong: Mengapa melakukan short selling menghadapi risiko seperti ini?

Di pasar investasi, “Short Squeeze” adalah konsep yang harus dipahami investor. Secara sederhana, shorting berarti bahwa ketika harga saham atau aset naik, investor short-selling terpaksa membeli kembali aset tersebut untuk menutup posisi mereka, sehingga mendorong harga untuk terus naik. Risiko ini dapat menyebabkan kerugian yang tak terbayangkan bagi mereka yang terlibat dalam perdagangan pendek.

Arti inti dari short squeeze: Bagaimana memaksa bears untuk mengakui kekalahan saat harga saham naik

Arti “short squeeze” melibatkan logika pasar yang sederhana namun sengit. Ketika investor bearish pada saham, mereka akan meminjam saham dari pialang untuk dijual, mengharapkan harga saham turun dan kemudian membelinya kembali untuk mendapatkan selisihnya. Namun, begitu harga saham naik secara tak terduga, short seller menghadapi risiko margin yang tidak mencukupi dan terpaksa membeli kembali saham dengan harga yang lebih tinggi untuk menutup posisi, yang membentuk celah.

Ada dua jenis gangkong yang umum:

Salah satunya adalah bahwa pasar rebound secara alami, dan kenaikan harga saham yang cepat menyebabkan bears dipaksa untuk menutupi. Yang lainnya lebih dramatis - sengaja diangkat oleh beberapa kelompok berpengaruh, memaksa investor ritel untuk mengakui kerugian dengan harga tinggi, dan kelompok-kelompok ini mendapat untung darinya.

Dalam kedua kasus tersebut, arti intinya sama:Semakin banyak short order, semakin besar kenaikan harga saham karena semua pihak short saling menginjak-injak dan melarikan diri.

Tiga cara umum untuk short

Untuk memahami mengapa short sale terjadi, pertama-tama perlu dipahami bagaimana investor melakukan short selling. Metode korsleting yang umum meliputi:

Pinjam saham dan jual langsung — Pinjam saham dari pemegang saham jangka panjang dan bayar bunga, lalu jual, dan beli kembali ketika harga saham turun.

Gunakan futures — Shorting melalui kontrak berjangka membutuhkan margin dan rollover pada saat jatuh tempo.

CFD CFDs — Investor dapat menyesuaikan rasio leverage tanpa posisi bergulir, tetapi ada juga risiko likuidasi paksa.

Terlepas dari metodenya, begitu harga saham terus naik, investor menghadapi akhir margin yang dimakan dan akhirnya dipaksa untuk menutup posisi mereka oleh broker. Inilah sebabnya mengapa shorting tampaknya memiliki keuntungan terbatas (selisih harga hingga nol) tetapi tidak memiliki risiko (harga saham dapat naik tanpa batas waktu).

Bagaimana Acara Ga Kong Terjadi - Operasi Pasar dan Perubahan Fundamental

Kasus Klasik 1: Insiden GME - Investor Ritel Bersatu untuk Melawan Wall Street

Pada akhir tahun 2020, pengecer game GME berada dalam masalah. Ketika ponsel dan komputer menjadi platform game arus utama, bisnis toko game fisik berangsur-angsur layu. Banyak lembaga investasi di Wall Street percaya bahwa GME sangat dinilai terlalu tinggi dan mulai melakukan short secara agresif.

Pada September 2020, pengusaha Kanada Ryan Cohen membeli GME dan masuk dewan direksi, berharap dapat mengubah perusahaan yang menurun, dan harga saham naik dari satu digit menjadi sekitar 20 yuan. Institusi Wall Street kemudian meningkatkan short selling mereka, dan jumlah short order bahkan melebihi jumlah total saham perusahaan, mencapai rasio short selling berlebih sebesar 140%.

Berita itu meledak di forum WSB (Wall Street Bets) Reddit. Ribuan investor ritel memutuskan untuk bergabung untuk membeli GME untuk membuat beruang di Wall Street “melempar handuk”.

Hasilnya mencengangkan: pada 13 Januari 2021, harga saham melonjak 50% menjadi 30 yuan, mencapai puncaknya 483 yuan hanya dalam dua minggu.Short seller terpaksa menutupi karena margin yang tidak mencukupi, semakin mendorong harga saham, dan total kerugian dari sisi short dikatakan melebihi $5 miliar. Setelah shorting, harga saham turun dengan cepat, turun lebih dari 80% dari titik tertingginya dalam seminggu.

Sejak itu, komunitas WSB terus meningkatkan target dengan proporsi pesanan singkat yang tinggi, seperti jalur bioskop AMC dan mesin BlackBerry, memicu gelombang tekanan pendek.

Kasus Klasik 2: Tesla - Ga Kong yang disebabkan oleh perubahan mendasar

Cerita Tesla benar-benar berbeda, tetapi juga menyebabkan gas skala besar. Sebagai pemimpin dalam industri kendaraan listrik, Tesla telah merugi uang untuk waktu yang lama. Sejumlah besar investor institusional percaya bahwa valuasi perusahaan meningkat dan mulai short, menjadikan Tesla salah satu saham dengan jumlah shorting tertinggi di pasar.

Pada tahun 2020, titik balik muncul - perusahaan mengubah kerugian menjadi keuntungan, dan Shanghai Gigafactory menyumbang ledakan pendapatan yang sangat besar. Harga saham melonjak dari 350 yuan menjadi 2.318 yuan hanya dalam waktu setengah tahun, meningkat hampir 6 kali lipat. Selanjutnya, perusahaan melakukan pemecahan saham (1 saham menjadi 5 saham), dan harga saham naik dari lebih dari 400 yuan menjadi lebih dari 1.000 yuan dalam satu tahun, mencapai maksimum 1.243 yuan.

Hanya dalam dua tahun, harga saham Tesla telah naik hampir 20 kali lipat. Kali ini shorting bukan buatan manusia, tetapi masuknya pesanan pembelian yang didorong oleh peningkatan nyata dari fundamental perusahaan. Investor short menghadapi kerugian besar dan terpaksa mengakui kerugian.

Kedua kasus ini menggambarkan bahwa makna Ga Kong tidak hanya mencakup spekulasi buatan, tetapi juga mencakup reaksi nyata pasar terhadap perubahan mendadak dalam fundamental. Dalam kedua kasus tersebut, beruang akan menderita kerugian besar.

Bagaimana seharusnya investor menanggapi risiko kekurangan?

Shorting seperti berjalan di tepi tebing, di mana keuntungan mungkin tampak menarik tetapi bisa turun kapan saja. Jadi bagaimana cara melindungi modal Anda ketika celah datang?

Strategi 1: Waspadalah terhadap bobot pesanan pendek yang berlebihan

Ketika pesanan pendek menyumbang lebih dari 50% dari jumlah saham yang beredar, saham telah menjadi “target penembak jitu”, dan risiko short squeeze telah meningkat secara signifikan. Bahkan jika harga saham masih lemah, disarankan untuk menutupi dan menutup posisi tepat waktu. Tidak masalah jika Anda mendapat untung kecil atau kehilangan banyak, keamanan adalah hal yang paling penting.

Dua indikator harus diperhatikan pada titik ini:

• Indeks Kekuatan Relatif RSI — Antara 50 ~ 80 menunjukkan bahwa bulls kuat dan pasar cocok untuk pergi panjang; Antara 20 ~ 50 berarti beruang masih memiliki keunggulan. Yang paling penting adalah bahwa RSI di bawah 20 oversold, yang berarti bahwa pasar telah kehilangan rasionalitasnya dan kemungkinan pembalikan harga sangat tinggi.

Strategi 2: Jika Anda memilih untuk berpartisipasi dalam pasar pendek

Beberapa investor berpikir sebaliknya – bisakah saya menunggangi gelombang short squeeze dan menghasilkan banyak uang? Ya, tetapi disiplin harus diikuti:

Pantau ruang pesanan kosong secara terus-menerus. Selama short order terus meningkat, itu berarti lebih banyak orang yang mau mengambil alih, dan short market dapat berlanjut. Tetapi begitu pesanan pendek mulai menutupi (yaitu, investor pendek mulai membeli kembali dan menutup posisi), itu adalah sinyal paling berbahaya. Saat ini, Anda harus segera menghentikan keuntungan, karena itu berarti momentum kenaikan pasar telah habis.

Ingat: Pesanan pembelian ini tidak benar-benar optimis tentang prospek perusahaan, tetapi murni untuk “memaksa pengambilalihan” untuk menutupi pesanan pendek. Setelah pengambilalihan selesai, harga saham akan dengan cepat turun kembali ke tingkat yang wajar, dan naik turunnya akan sangat drastis.

Keterampilan praktis untuk menjauh dari jebakan Gakong

Untuk menghindari jatuh ke jurang pengosongan, investor harus mulai dengan memilih target.

Berikan prioritas pada indeks berkapitalisasi besar atau saham bobot untuk operasi shorting. Karena likuiditasnya yang besar dan jumlah pelaku pasar yang besar, aset ini kurang rentan terhadap konsentrasi pesanan pendek yang berlebihan. Sebaliknya, saham kecil dan menengah lebih mungkin ditembak.

Dalam hal metode operasi, tidak disarankan untuk menggunakan metode shorting saham. Karena risiko pengisian ulang paksa, begitu posisi Anda ditutup secara paksa, Anda akan benar-benar kehilangan inisiatif. Sebaliknya, menggunakan CFD menawarkan lebih banyak fleksibilitas, memungkinkan investor untuk mengontrol leverage mereka sendiri dan fleksibilitas yang lebih besar dalam manajemen risiko.

Mengadopsi strategi portofolio lindung nilai juga merupakan pilihan bijaksana: Di satu sisi, beli saham optimis untuk longing, dan di sisi lain, short seluruh pasar untuk lindung nilai risiko. Dengan asumsi rasio alokasi keduanya adalah 1:1, maka selama kenaikan saham individu melebihi pasar, atau penurunan saham individu lebih kecil dari pasar, Anda dapat memperoleh keuntungan. Strategi ini dapat secara signifikan mengurangi risiko short squeezing.

Saran Akhir

Dalam analisis terakhir, arti short selling adalah bahwa plafon keuntungan untuk short selling sangat rendah (harga saham kembali ke nol), tetapi tidak ada keuntungan untuk jatuh. Pada saat sentimen pasar tinggi dan konsentrasi pesanan pendek tinggi, harga saham dapat naik beberapa kali atau bahkan puluhan kali dalam waktu singkat, mengubur semua investor pendek di dalamnya.

Bagi short seller, yang terpenting bukanlah mengejar pengembalian tertinggi, tetapi membiarkan pasar hidup-hidup. Sementara pasar berfluktuasi, penting untuk selalu memperhatikan tren fundamental dan kecerdasan pasar saham. Karena seringkali berita baik yang besar dapat langsung menghancurkan rencana short-selling yang terencana dengan baik dan membuat semua kesabaran sia-sia.

Perdagangan yang aman dan pengambilan keputusan yang rasional adalah aturan utama untuk menghadapi risiko pengosongan.