Apakah siklus penguatan Yuan baru telah dimulai? 5 standar penilaian utama untuk waktu pembelian pada tahun 2026

Sejak tahun 2022, kutukan depresiasi selama tiga tahun berturut-turut akhirnya terpecahkan, dan pada akhir 2025 Yuan berhasil menembus angka psikologis 7.0. Memasuki tahun 2026, jalur apresiasi Yuan telah mulai terbentuk, dan pasar sedang mencari titik keseimbangan baru. Tapi bagi investor, pertanyaan terpenting bukanlah apakah Yuan akan menguat atau melemah, melainkan—sekarang saatnya membeli atau tidak?

Dari depresiasi tiga tahun ke jalur penguatan baru: Titik balik penguatan Yuan telah dipastikan

Tiga tahun terakhir, Yuan menghadapi tekanan besar. Pada 2022, depresiasi mencapai 8%, dan kurs USD terhadap Yuan naik dari 6.35 ke atas 7.25. Alasannya sederhana: Federal Reserve agresif menaikkan suku bunga untuk menguatkan dolar, sementara ekonomi China terpuruk akibat kebijakan pandemi dan krisis properti.

Namun, roda berputar. Memasuki paruh kedua 2025, semuanya mulai berbalik. Situasi perdagangan China-AS mereda, Fed mulai beralih dari hawkish ke dovish, indeks dolar turun dari 109 ke sekitar 98. Yang paling penting, penguatan Yuan didukung oleh fundamental yang kuat—ekspor China menunjukkan ketahanan luar biasa, dan investasi asing mulai kembali mengalir ke aset Yuan.

Pada 30 Desember 2025, kurs Yuan resmi menembus angka 7.0, mencatat performa terkuat dalam hampir sepuluh tahun. Ini bukan hanya rebound sesaat, melainkan awal dari siklus penguatan jangka panjang. Bank-bank internasional umumnya optimistis terhadap tren ini; Deutsche Bank memperkirakan Yuan terhadap dolar bisa mencapai 6.7 pada 2026, sementara Goldman Sachs menargetkan 6.85.

Seberapa kuat penguatan Yuan di 2026? Empat faktor pendorong utama

Untuk menilai apakah penguatan Yuan akan berlanjut, kita harus memahami kekuatan yang mendorongnya. Secara garis besar, ada empat faktor inti yang mendorong penguatan ini:

Kelemahan struktural indeks dolar

Awal 2026, indeks dolar turun ke kisaran 98.2–98.8. Lebih penting lagi, Fed secara resmi memulai siklus pelonggaran baru, dengan pasar memperkirakan 2-3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun. Setiap penurunan suku bunga akan melemahkan daya tarik dolar dan mendorong Yuan menguat. Ini sejalan dengan pola tahun 2017, saat ECB memberi sinyal pengurangan stimulus, euro menguat, dan indeks dolar turun 15%. Pengulangan sejarah sering terjadi.

Keseimbangan rapuh hubungan perdagangan China-AS

Dalam negosiasi terakhir di Kuala Lumpur, AS menurunkan tarif terkait fentanyl dari 20% ke 10%, dan menangguhkan bagian dari tarif 24% yang seimbang. Kedua negara juga sepakat memperluas pembelian produk pertanian AS. Tapi, keseimbangan ini sangat rapuh. Jika gesekan kembali meningkat, Yuan akan langsung menghadapi tekanan jual. Jadi, hubungan perdagangan China-AS adalah faktor ketidakpastian terbesar bagi penguatan Yuan di 2026.

Ketahanan berkelanjutan ekspor China

Meski ekonomi makro menghadapi tantangan, ekspor China tetap menunjukkan ketahanan. Hal ini menarik perhatian modal global dan meningkatkan permintaan terhadap Yuan. Selama ekspor tetap kuat, dasar fundamental penguatan Yuan tetap terjaga.

Panduan kebijakan dari Bank Sentral

Bank sentral melalui penetapan kurs tengah harian dan penyesuaian faktor siklus kebijakan secara lembut mengarahkan tren nilai tukar. Pada paruh kedua 2025, Bank Sentral secara bertahap menaikkan kurs tengah, memberi sinyal ekspektasi penguatan Yuan ke pasar. Kebijakan ini dalam jangka pendek berdampak signifikan terhadap kurs.

Apakah saat ini membeli Yuan menguntungkan? Perhatikan 4 variabel ini dulu

Investasi dalam pasangan mata uang terkait Yuan memang berpotensi menguntungkan, tapi kuncinya adalah timing. Saat ini, kondisi sebagai berikut:

Dalam jangka pendek, Yuan diperkirakan akan tetap berfluktuasi kuat, namun kisaran 6.90–7.10 akan menjadi jalur transaksi baru. Karena awal 2026 Yuan sudah stabil di bawah 7.0, kemungkinan besar dalam waktu dekat tidak akan kembali melewati 7.1. Tapi, untuk penguatan lebih lanjut, perlu memperhatikan tiga variabel utama:

Variabel 1: Seberapa dalam lagi indeks dolar bisa turun

Jika Fed mempercepat pelonggaran, indeks dolar bisa turun lebih jauh ke bawah 97, yang akan langsung mendukung penguatan Yuan. Sebaliknya, jika ekonomi AS tetap kuat dan dolar rebound, tekanan terhadap Yuan akan meningkat.

Variabel 2: Sinyal kebijakan dari Bank Sentral

Akankah regulator melalui kurs tengah memberi sinyal “menghindari penguatan terlalu cepat” di kisaran 6.9? Secara historis, saat penguatan terlalu cepat, Bank Sentral biasanya menyesuaikan kurs tengah untuk mengurangi kecepatan penguatan. Ini adalah bentuk intervensi “tangan halus”.

Variabel 3: Efektivitas kebijakan stabilisasi pertumbuhan China

Akankah pasar properti benar-benar stabil? Apakah stimulus fiskal mampu meningkatkan permintaan domestik dan pasar saham? Ini akan menentukan di mana titik dasar penguatan Yuan jangka panjang. Jika data ekonomi terus lemah, arus masuk modal asing bisa melambat, dan momentum penguatan Yuan akan melemah.

Kuasai 4 faktor ini, prediksi penguatan Yuan jadi lebih tenang

Daripada takut dan panik menghadapi fluktuasi pasar, lebih baik belajar menganalisis tren Yuan dari aspek fundamental. Investor bisa membangun kerangka pemantauan sendiri:

Langkah 1: Perhatikan kebijakan moneter Bank Sentral

Bank Sentral adalah “dalang” di balik tren Yuan. Saat mereka menurunkan suku bunga atau rasio cadangan, likuiditas pasar meningkat, pasokan Yuan bertambah, dan nilai tukar cenderung melemah. Sebaliknya, menaikkan suku bunga atau rasio cadangan akan mengurangi likuiditas dan menguatkan Yuan.

Sejarah menunjukkan, pada 2014, Bank Sentral mulai siklus pelonggaran dengan 6 kali penurunan suku bunga, dan kurs USD/RMB naik dari sekitar 6 ke 7.4. Ini menunjukkan bahwa kebijakan bank sentral memiliki efek jangka panjang—bisa berlangsung hingga satu dekade.

Langkah 2: Pantau data ekonomi China

Ekonomi yang kuat akan mendukung Yuan. Ketika pertumbuhan GDP unggul dari negara berkembang lain, ekspor tetap kuat, dan laba perusahaan membaik, arus modal asing akan terus masuk, meningkatkan permintaan Yuan.

Indikator penting meliputi: data GDP kuartalan, indeks PMI bulanan, CPI, dan investasi tetap perkotaan. PMI di atas 50 menandakan ekspansi manufaktur, menjadi indikator utama.

Langkah 3: Amati tren indeks dolar

Kurs USD terhadap Yuan mengikuti pola sederhana: dolar menguat, Yuan melemah, dan sebaliknya. Tahun 2017 adalah contoh nyata—ekonomi Eropa pulih kuat, ECB memberi sinyal pengurangan stimulus, euro menguat, dan indeks dolar turun 15%. Pada saat yang sama, USD/RMB juga turun.

Perubahan indeks dolar dipengaruhi oleh kebijakan Fed, data ekonomi AS, dan risiko global. Memantau indeks ini membantu memperkirakan arah Yuan.

Langkah 4: Pahami arah kebijakan resmi terhadap nilai tukar

Yuan tidak sepenuhnya mengambang bebas. Bank Sentral melalui model kurs tengah harian dan menambahkan “faktor siklus kebijakan” mengarahkan tren. Saat penguatan terlalu cepat, mereka menurunkan kurs tengah; saat melemah berlebihan, mereka menaikkan kurs tengah.

Intervensi ini berdampak jangka pendek, tapi tren jangka panjang tetap ditentukan pasar. Memahami sinyal kebijakan ini membantu mengantisipasi langkah selanjutnya.

Apa yang bisa kita pelajari dari tren lima tahun terakhir?

Mengulas tren USD/RMB dari 2020 hingga 2024, ada pola siklus yang jelas:

2020: Pembalikan pandemi

Awal tahun, Yuan stabil, tapi Mei tertekan ke 7.18 karena ketegangan China-AS dan pandemi. Setelah China mengendalikan pandemi dan ekonomi pulih cepat, serta Fed menurunkan suku bunga ke nol dan memperbesar spread, Yuan menguat ke sekitar 6.50 di akhir tahun.

2021: Stabil relatif

Ekspor China tetap kuat, Bank Sentral menjaga kebijakan stabil, indeks dolar rendah. Sepanjang tahun, USD/RMB stabil di kisaran 6.35–6.58.

2022: Gelombang depresiasi

Tahun terburuk Yuan. Fed agresif menaikkan suku bunga, dolar menguat, kebijakan pandemi ketat dan krisis properti memperburuk ekonomi, Yuan melemah 8%, dari 6.35 ke atas 7.25.

2023: Tekanan dan konsolidasi

USD/RMB berjuang di kisaran 6.83–7.35. Ekonomi China pulih lambat, krisis properti berlanjut, dan dolar tetap kuat di 100–104. Yuan terpaksa mengikuti.

2024: Fluktuasi tajam

Tahun ini, tren berbentuk “V”. Semester pertama, dolar melemah dan stimulus China mendukung, kurs naik dari 7.1 ke 7.3. Agustus, Yuan melewati 7.10, mencatat rekor setengah tahun. Volatilitas meningkat.

2025: Titik balik

Akhirnya, ada perubahan. Sepanjang tahun, USD/RMB berfluktuasi di 6.95–7.35, dan di akhir Desember menembus 7.0, menandai berakhirnya siklus depresiasi.

Mengapa Yuan di luar negeri (CNH) lebih volatil?

Di pasar internasional (Hong Kong, Singapura), Yuan lepas pantai (CNH) jauh lebih volatil dibanding Yuan di dalam negeri (CNY). Alasannya simpel:

CNH diperdagangkan secara bebas, tanpa pembatasan modal, mencerminkan suasana pasar global secara real-time. Sedangkan CNY dikendalikan oleh Bank Sentral melalui intervensi dan pengaturan kurs, sehingga volatilitasnya lebih halus. Dengan memantau CNH, kita bisa lebih awal melihat sinyal pasar sebenarnya.

Pada 2025, meskipun sempat mengalami fluktuasi, CNH menunjukkan tren naik. Awal tahun, dipukul oleh tarif AS dan indeks dolar di 109.85, CNH sempat melemah di atas 7.36. Bank Sentral China melakukan langkah stabilisasi, termasuk menerbitkan surat berharga offshore sebesar 60 miliar yuan dan mengendalikan kurs tengah.

Namun, belakangan, dengan meredanya ketegangan China-AS dan ekspektasi pelonggaran Fed, CNH menguat, dan pada 20 Januari menembus 6.95, mencapai level tertinggi 14 bulan.

Kesimpulan: Siklus penguatan Yuan baru saja dimulai

Seiring China memasuki siklus kebijakan moneter yang terus melonggar, jalur penguatan Yuan telah mulai terbentuk. Berdasarkan pola siklus serupa sebelumnya, penguatan ini bisa berlangsung hingga satu dekade. Meski akan ada fluktuasi jangka menengah dan pendek karena pergerakan dolar dan faktor lain, arah utamanya sudah jelas.

Bagi investor, memahami empat faktor utama—kebijakan bank sentral, data ekonomi, tren dolar, dan sinyal resmi—adalah kunci untuk menemukan pola di pasar valuta asing yang kompleks ini. Pasar forex didukung oleh faktor makro, data yang transparan, volume transaksi besar, dan sifatnya yang dua arah, sehingga lebih adil dan menguntungkan dibanding instrumen investasi lain.

Tahun 2026 akan menjadi tahun krusial untuk melihat apakah siklus penguatan Yuan benar-benar mulai. Dengan pengambilan keputusan yang rasional dan tepat waktu, peluang keuntungan bisa diraih.