Penghasilan Sabre: Percepatan Volume Penerbangan dan Strategi AI Menenangkan Kekhawatiran Investor

Metode Utama Morningstar untuk Sabre

• Perkiraan Nilai Wajar: $2.82
• Peringkat Morningstar: ★★★★★
• Peringkat Cagar Ekonomi Morningstar: Sempit
• Peringkat Ketidakpastian Morningstar: Sangat Tinggi

Pendapat Kami tentang Pendapatan Sabre

Penjualan kuartal keempat SABR Sabre meningkat 3,0% karena volume pemesanan penerbangan naik 3,7%—peningkatan dari pertumbuhan 2,4% pada kuartal sebelumnya, meskipun terjadi penutupan pemerintah AS. Margin EBITDA yang disesuaikan yang telah dinormalisasi meningkat menjadi 17,8% dari 16,7%. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan volume penerbangan sebesar 5% pada 2026.

Mengapa ini penting: Sabre menyediakan lapisan dasar yang akan digunakan oleh bot kecerdasan buatan. Selain itu, kami melihat pertumbuhan pendapatan akan meningkat pesat pada 2026 karena penawaran produk baru yang mendorong pangsa pasar. Investor menyambut hasil ini dengan antusias, menyebabkan saham naik sekitar 30% pada 18 Februari.

• Dalam beberapa dekade, aturan dan infrastruktur logika milik Sabre telah memproses miliaran transaksi kompleks di ratusan mitra dengan waktu respons dalam nanodetik (berbanding beberapa detik untuk situs web pemasok maskapai), sambil memberikan layanan yang sulit ditiru oleh bot AI.
• Selain itu, produk baru sedang memenangkan bisnis. Perusahaan mengintegrasikan AI dan bermitra dengan pemain seperti MindTrip dan PayPal untuk meluncurkan aplikasi perjalanan berbasis agen yang terhubung dengan konten dan layanan luasnya. Kami berencana meningkatkan perkiraan pertumbuhan pendapatan 2026 kami menjadi 4%-5% dari 3%.

Kesimpulan: Kami tidak mengharapkan kenaikan perkiraan penjualan kami untuk 2026 secara signifikan mempengaruhi perkiraan nilai wajar sebesar $2,82 per saham. Saham sedang memperhitungkan posisi Sabre dalam AI. Kami yakin perusahaan dapat mencapai targetnya pada 2026, yang seharusnya menjadi katalis.

• Tahun ini dimulai dengan kuat dengan volume penerbangan sekitar 7% dari Desember. Dengan inovasi produk baru dan kondisi ekonomi yang membaik, perkiraan volume penerbangan 5% untuk 2026 tampak realistis.

Di balik garis: Profil likuiditas dan fundamental Sabre membaik, meningkatkan kepercayaan kami terhadap kemampuannya memenuhi kewajiban utangnya.

• Sabre mengakhiri tahun dengan kas sebesar $910 juta, meningkat dari $724 juta tahun lalu. Pada 2025, perusahaan melunasi utang sebesar $1 miliar dan mengurangi leverage sebesar 25%. Selain itu, dua kali refinancing telah memperpanjang lebih dari 90% dari seluruh jatuh tempo utang menjadi 2029 dan seterusnya.