Kondisi Ekstrem di Pasar Saham Melanda: Dari Batas Penurunan Hingga Batas Kenaikan, Fakta Perdagangan yang Harus Dipahami Investor

Hal yang paling kuat di pasar saham adalah saat grafik harga saham tiba-tiba mengembun menjadi garis lurus. Fenomena ini adalah batas harian dan batas bawah, yang berarti bahwa pasar telah mencapai arah perdagangan yang sepenuhnya konsisten pada saat tertentu. Di antara mereka, batas jatuh sering membawa kepanikan terbesar - harga saham telah jatuh ke batas bawah, dan investor ingin melarikan diri, hanya untuk menemukan bahwa pesanan jual telah memenuhi seluruh buku pesanan. Memahami mekanisme operasi batas jatuh dan batas harian adalah hal yang harus dilakukan oleh setiap investor.

Apa batas dan batasnya? Memenuhi batas harga paling parah di pasar saham

Baik batas harian maupun batas adalah fenomena batas harga di pasar saham.Batas harianArtinya, harga saham naik ke batas maksimum yang ditentukan pada hari itu, dan harga saham tidak dapat terus naik;Batas jatuhadalah situasi sebaliknya, harga saham telah jatuh ke batas terendah hari itu dan tidak bisa turun.

Mengambil pasar saham Taiwan sebagai contoh, otoritas pengatur menetapkan bahwa kenaikan dan penurunan harian saham yang terdaftar dan OTC dibatasi hingga 10% dari harga penutupan sebelumnya. Ini berarti bahwa jika saham ditutup pada 600 yuan kemarin, kisaran perdagangan hari ini akan dikunci antara 540 yuan dan 660 yuan, dan hanya bisa naik atau turun ke kisaran ini paling banyak.

Mekanisme ini dirancang untuk mencegah volatilitas harga saham berfluktuasi terlalu keras, melindungi pelaku pasar dari menderita kerugian besar karena kenaikan dan penurunan tajam satu hari. Namun, ketika batas itu datang, investor akan sangat menghargai betapa mengikatnya pembatasan ini.

Sekilas melihat tren pasar saham: cara menilai batas dan batas

Mengidentifikasi batas bawah atau batas harian di layar perdagangan sebenarnya cukup sederhana.Ketika harga saham benar-benar tidak berubah dan grafik menjadi garis horizontal, saham mencapai batas harga。 Di pasar saham Taiwan, identifikasi visualnya lebih intuitif: saham dengan latar belakang merah akan ditandai dengan batas merah, dan saham dengan latar belakang hijau akan ditandai dengan latar belakang hijau.

Selain melihat warna papan, Anda juga bisa menilai dari perubahan pada buku pesanan. Selama batas harian, pesanan beli akan menumpuk dan pesanan jual akan sedikit, karena jumlah orang yang ingin membeli jauh melebihi mereka yang ingin menjual, dan harga saham terkunci. Situasi batas benar-benar berlawanan, sejumlah besar pesanan jual digantung pada harga batas menunggu untuk dieksekusi, sementara ada sedikit pesanan beli, dan ada jauh lebih banyak orang di pasar yang ingin menjual daripada mereka yang ingin membeli.

Perdagangan dibatasi ketika batas turun, tetapi perdagangan tidak berhenti

Banyak investor pemula secara keliru percaya bahwa mereka tidak dapat berdagang sama sekali ketika batas turun, tetapi tidak demikian.Batas jatuh tidak akan melarang pesanan, tetapi probabilitas dan kecepatan transaksi transaksi akan berubah。

Ketika saham mencapai batas penurunan, jika investor menempatkan pesanan beli, transaksi sering kali selesai dengan cepat karena sejumlah besar pesanan jual menumpuk di pasar, dan harga beli investor dapat dengan mudah dieksekusi. Sebaliknya, jika Anda memilih untuk melakukan order jual, Anda harus mengantri karena harga limit sudah penuh sesak dengan order jual yang menunggu untuk muncul. Inilah sebabnya mengapa beberapa investor ingin melarikan diri ketika batas turun, tetapi menemukan bahwa mereka tidak dapat menjual sama sekali.

Sebaliknya, batas harian terbalik. Jika Anda ingin membeli, Anda harus menunggu karena sudah ada antrean panjang pesanan beli di depan Anda; Jika Anda ingin menjual, Anda dapat dengan cepat menutupnya.

Kekuatan pendorong di balik batas harga saham: dari sisi bearish ke chip

Batas penurunan tidak terjadi tanpa alasan dan biasanya berasal dari beberapa faktor kunci:

Pertama, dampak berita buruk adalah yang paling langsung. Ketika sebuah perusahaan mengumumkan laporan keuangan yang mengecewakan—penurunan pendapatan, penurunan margin kotor, dan kerugian yang melebar—pasar segera bereaksi. Yang lebih serius adalah pelanggaran perusahaan, seperti penipuan keuangan dan keterlibatan eksekutif dalam hukum, yang sering memicu panic selling, dan harga saham langsung jatuh hingga batasnya. Penurunan industri juga akan menyebabkan seluruh sektor industri jatuh ke batasnya, dan investor tidak memiliki ruang untuk ragu-ragu.

Kedua, sentimen pasar dan risiko sistemik dapat dengan cepat menularkan batas ke bawah. Ketika epidemi COVID-19 pecah pada tahun 2020, banyak stok langsung turun; Ketika pasar saham AS jatuh pada tahun 2021, ADR TSMC anjlok, dan kemudian saham teknologi Taiwan juga menderita, dengan daftar panjang batas jatuh. Ini adalah hasil dari pelepasan kepanikan pasar yang terkonsentrasi.

Ketiga, kerusakan permukaan chip juga akan memicu batas jatuh. Ketika pemain utama mulai membuang barang, harga saham yang awalnya digembar-gemborkan turun tajam, dan investor ritel terjebak. Yang lebih fatal adalah pemenggalan pembiayaan - jatuhnya saham pengiriman 2021 adalah kasus yang khas, begitu harga saham turun di bawah garis peringatan pembiayaan, itu akan memicu likuidasi paksa, tekanan jual akan mengalir keluar, dan harga saham akan langsung jatuh ke batasnya.

Keempat, kerusakan teknis juga merupakan pertanda. Jatuh di bawah level support utama seperti garis bulanan dan triwulanan, atau tiba-tiba ditutup di K hitam, mungkin merupakan sinyal pengiriman utama, memicu tekanan jual stop-loss, dan akhirnya mengarah pada batas jatuh.

Saham AS belum jatuh ke batasnya, bagaimana mekanisme pemutus sirkuit menghadapi pasar ekstrem?

Melihat saham AS di seluruh Samudra Pasifik, Anda akan menemukan bahwa pasar saham AS tidak memiliki konsep turun atau naik sama sekali. Saham AS menggunakan mekanisme yang sama sekali berbeda untuk mengontrol pasar ekstrem, yaituMekanisme peleburan(juga dikenal sebagai mekanisme penghentian otomatis).

Ketika harga saham berfluktuasi di luar kisaran yang ditetapkan, sistem akan secara otomatis menjeda perdagangan, memungkinkan pelaku pasar untuk tenang sebelum dibuka kembali. Pemutus sirkuit saham AS dibagi menjadi dua jenis: pemutus sirkuit pasar dan pemutus sirkuit saham individu.

Pemutus sirkuit pasarIni ditujukan untuk seluruh pasar. Ketika indeks S&P 500 turun lebih dari 7%, pasar beristirahat selama 15 menit; ketika penurunan mencapai 13%, jeda selama 15 menit lagi; Jika turun lebih dari 20%, pasar akan ditutup langsung pada hari yang sama, memberi investor kesempatan untuk bernapas.

pemutus sirkuit stok individuadalah untuk saham tunggal. Jika saham naik atau turun lebih dari 5% dalam waktu singkat (misalnya, dalam waktu 15 detik), perdagangan saham akan ditangguhkan untuk jangka waktu tertentu. Durasi jeda bervariasi tergantung pada atribut saham, dengan beberapa saham berpotensi berhenti selama 5 menit dan yang lain membutuhkan waktu lebih lama.

Keuntungan dari mekanisme ini adalah tidak sepenuhnya membekukan harga saham, tetapi hanya menangguhkan perdagangan, memungkinkan pasar untuk menyesuaikan diri tanpa mengunci harga saham secara tiba-tiba seperti batas jatuh.

Tidak perlu panik saat menghadapi batas jatuh, investor harus merespons

Ketika benar-benar mencapai batas kejatuhan, yang terpenting adalah tetap rasional dan tidak kewalahan oleh sentimen pasar.

Pertama, tentukan alasan sebenarnya dari jatuhnya. Tidak semua batas jatuh layak panik. Beberapa batas penurunan berasal dari fluktuasi sentimen pasar jangka pendek atau penyesuaian teknis, dan tidak ada masalah besar dengan fundamental perusahaan, dalam hal ini harga saham sering pulih setelah suasana hati tenang. Strategi terbaik saat ini adalah menahan atau membuka posisi kecil dan menunggu rebound. Sebaliknya, jika batas tersebut disebabkan oleh fundamental yang memburuk atau skandal besar, kehati-hatian harus diberikan apakah akan mengurangi kepemilikan.

Kedua, Anda dapat mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam target alternatif terkait. Ketika saham jatuh ke batas karena alasan internal, Anda sebaiknya melihat rantai industri hulu dan hilirnya. Misalnya, jika produsen chip jatuh ke batasnya, itu tidak berarti bahwa seluruh industri semikonduktor memiliki masalah, dan pemasok peralatan terkait atau pabrik chip lainnya mungkin masih memiliki peluang. Jika Anda optimis tentang perusahaan dan memiliki opsi untuk terdaftar di pasar saham AS (seperti banyak perusahaan Taiwan memiliki ADR), Anda juga dapat membeli di pasar saham AS melalui kepercayaan ulang atau pialang luar negeri untuk menghindari fluktuasi ekstrem di satu pasar.

Terakhir, tetapkan kebiasaan manajemen risiko. Diversifikasi portofolio, menetapkan titik stop-loss, dan menghindari pembiayaan berlebih adalah keterampilan dasar untuk menghindari “terbunuh” oleh batas jatuh. Apa yang diajarkan batasnya kepada kita adalah bahwa pasar selalu lebih kejam dari yang kita pikirkan, tetapi pada saat yang sama, ada peluang yang tak ada habisnya, dan kuncinya adalah apakah Anda benar-benar siap.