TC Energy Menyampaikan Hasil Kuat 2025 di Tengah Pencapaian Keamanan dan Tahun ke-26 Pertumbuhan Dividen

TC Energy Corporation melaporkan hasil keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun 2025 yang kuat pada 13 Februari 2026, menunjukkan kekuatan budaya operasional yang mengutamakan keselamatan dan penempatan modal strategis di seluruh infrastruktur energi Amerika Utara. Perusahaan mencapai kinerja keselamatan terkuat dalam lima tahun, yang diterjemahkan ke dalam tonggak operasional yang luar biasa dan pertumbuhan keuangan yang solid yang menegaskan ketahanan model bisnis seperti utilitas selama periode ketidakpastian geopolitik dan volatilitas pasar.

Operasi Berorientasi Keselamatan Mencatat 15 Rekor Aliran dan Tonggak Operasional

Komitmen teguh perusahaan terhadap keselamatan mendorong kinerja operasional yang belum pernah terjadi sebelumnya di seluruh jaringan pipa diversifikasi. Sepanjang 2025, TC Energy mencapai 15 rekor pengiriman di seluruh sistemnya, dengan lonjakan paling dramatis terjadi pada akhir 2025 dan awal 2026 saat pola permintaan energi berubah secara tajam.

Divisi Pipa Gas Alam Kanada mencatat beberapa rekor, dengan rata-rata pengiriman mencapai 27,2 Bcf/h di kuartal keempat 2025—naik lima persen dari kuartal tahun sebelumnya—dan mencapai rekor pengiriman tertinggi sebesar 33,2 Bcf pada 22 Januari 2026. Dalam jaringan ini, Sistem NGTL saja mencatat rekor pengiriman tertinggi baru sebesar 18,3 Bcf pada tanggal yang sama, sementara penerimaan Mainline Kanada Barat rata-rata 4,8 Bcf/h, naik tiga persen dari tahun sebelumnya.

Divisi Pipa Gas Alam AS mendorong kenaikan yang lebih dramatis, dengan aliran rata-rata harian melonjak 9,5 persen menjadi 29,6 Bcf/h di kuartal keempat, mencapai rekor pengiriman tertinggi sebesar 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026. Pengiriman ke fasilitas ekspor gas alam cair (LNG) rata-rata 3,9 Bcf/h di kuartal keempat, naik 21 persen dari kuartal tahun sebelumnya, dengan rekor harian hampir 4,4 Bcf yang dicapai pada 4 Desember 2025.

Lonjakan operasional ini mencerminkan meningkatnya permintaan dari pengembangan infrastruktur pusat data, konversi dari batu bara ke gas, dan peningkatan volume ekspor LNG. Sistem pipa gas alam Meksiko rata-rata aliran sebesar 2,7 Bcf/h di kuartal keempat, tetap sebanding dengan tahun sebelumnya dan mewakili sekitar 20 persen dari total permintaan gas alam Meksiko di kuartal tersebut.

Aset pembangkit listrik dan penyimpanan juga berkontribusi pada kinerja yang luar biasa. Bruce Power, aset pembangkit nuklir perusahaan, mencapai ketersediaan sebesar 85,7 persen di kuartal keempat 2025, dipengaruhi oleh pemeliharaan terencana pada Unit 2, dengan ketersediaan tahun penuh 2025 mencapai 91 persen. Armada kogenerasi mencapai 89,5 persen ketersediaan di kuartal keempat, mendukung pasokan listrik yang stabil di seluruh Amerika Utara.

Kinerja Keuangan Mencerminkan Pemanfaatan Aset yang Kuat dan Pertumbuhan Pendapatan

EBITDA komparabel kuartal keempat melonjak 13 persen menjadi $3,0 miliar dibandingkan $2,6 miliar di kuartal keempat 2024, sementara pendapatan segmen meningkat 15 persen menjadi $2,2 miliar dari $1,9 miliar di kuartal tahun sebelumnya. Pendapatan bersih yang dapat diatribusikan kepada saham biasa mencapai $959 juta atau $0,92 per saham, dibandingkan $1,0 miliar atau $1,03 per saham di kuartal keempat 2024.

Untuk seluruh tahun 2025, EBITDA komparabel mencapai $11,0 miliar, naik dari $10,0 miliar di 2024, sementara pendapatan segmen tetap stabil di $8,0 miliar. Tren keuangan yang kuat ini mencerminkan 98 persen EBITDA komparabel didukung oleh tarif yang diatur atau kontrak jangka panjang, memberikan visibilitas luar biasa terhadap arus kas stabil jangka panjang dan membatasi eksposur harga komoditas.

Setiap segmen operasi utama memberikan kontribusi berarti terhadap hasil tahunan. Segmen Pipa Gas Alam Kanada menghasilkan pendapatan segmen sebesar $2,2 miliar dan EBITDA komparabel sebesar $3,7 miliar. Segmen Pipa Gas Alam AS menghasilkan pendapatan segmen sebesar $3,9 miliar dan EBITDA komparabel sebesar $4,9 miliar, sementara divisi Meksiko menyumbang pendapatan segmen sebesar $1,2 miliar dan EBITDA komparabel sebesar $1,4 miliar.

Penempatan Modal Strategis Menempatkan Pertumbuhan Berkelanjutan Sepanjang Dekade

Perusahaan menyetujui proyek ekspansi jalur rendah risiko senilai $600 juta pada 2025, memperkuat visibilitas jangka panjang. Dalam Rencana Pertumbuhan Multi-Tahun (MYGP), TC Energy menyetujui fasilitas ekspansi NGTL System senilai $500 juta dengan perkiraan tanggal mulai beroperasi tahun 2028. Per 31 Desember 2025, sekitar $1,1 miliar dari fasilitas MYGP telah menerima keputusan investasi akhir.

Pelaksanaan proyek modal menunjukkan disiplin dan keunggulan. Pada 2025, TC Energy berhasil menempatkan $8,3 miliar proyek ke dalam layanan lebih awal dari jadwal dan melebihi target anggaran lebih dari 15 persen. Infrastruktur penting yang dioperasikan selama kuartal keempat termasuk proyek VR di sistem Columbia (investasi USD 500 juta), menyediakan kapasitas tambahan dari Greensville County, Virginia, ke titik pengiriman di Norfolk. Proyek WR di Sistem ANR di Wisconsin (sekitar USD 700 juta) juga selesai, memperluas kapasitas jalur utama ke beberapa titik pengiriman di Wisconsin. Proyek Optimisasi Penyimpanan ANR meningkatkan fleksibilitas dan responsivitas sistem terhadap fluktuasi permintaan listrik Midwest.

Melihat ke depan tahun 2026, manajemen memperkirakan sekitar $4 miliar proyek modal akan mulai beroperasi, termasuk Proyek Bison XPress di Northern Border Pipeline, konstruksi berkelanjutan di proyek Valhalla North dan Berland River di sistem NGTL, serta Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program MCR.

Memperluas ke Pasar dengan Permintaan Tinggi dan Infrastruktur Pusat Data

Perusahaan menunjukkan momentum pasar yang meningkat melalui diskusi komersial lanjutan dan keberhasilan open season proyek. Pada 9 Januari 2026, TC Energy menutup open season proyek ekspansi non-binding di sistem Columbia Gas Transmission yang mencari kapasitas tambahan hingga 0,5 Bcf/d untuk melayani wilayah Columbus, Ohio, termasuk New Albany. Respon pasar melebihi ekspektasi secara dramatis, dengan sekitar 1,5 Bcf/d total tawaran yang mewakili tiga kali kapasitas proyek yang diusulkan—sebuah sinyal permintaan pasar yang kuat didorong oleh pertumbuhan beban listrik pusat data.

Pada 9 Februari 2026, perusahaan meluncurkan open season proyek ekspansi non-binding baru di sistem Crossroads Pipeline untuk kapasitas hingga 1,5 Bcf/d. Ekspansi potensial ini akan melayani pasar yang berkembang pesat di Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota, merespons pengembangan pembangkit listrik dan fasilitas pusat data yang baru diumumkan di seluruh Midwest AS. Open season dijadwalkan ditutup pertengahan Maret 2026.

Inisiatif komersial ini mencerminkan pendekatan disiplin perusahaan terhadap alokasi modal dan posisinya secara strategis untuk menangkap pertumbuhan dari tren permintaan energi Amerika Utara yang menguntungkan. Manajemen memproyeksikan permintaan gas alam akan meningkat sekitar 45 Bcf/d dari 2025 hingga 2035, mencapai sekitar 170 Bcf/d yang didorong oleh ekspansi ekspor LNG, kebutuhan pembangkit listrik yang meningkat, dan peningkatan keandalan dari perusahaan distribusi lokal.

Target Alokasi Strategis Membangun Kelipatan Lima hingga Tujuh Kali

TC Energy tetap fokus pada penempatan modal dengan kelipatan pembangunan disiplin dalam kisaran lima hingga tujuh kali, dihitung sebagai belanja modal dibagi EBITDA komparabel. Untuk 2026, perusahaan memperkirakan pengeluaran modal bersih sebesar $5,5 miliar hingga $6,0 miliar (atau $6,0 miliar hingga $6,5 miliar sebelum penyesuaian untuk kepentingan non-pengendali), mencerminkan komitmen perusahaan terhadap investasi pertumbuhan sambil menjaga fleksibilitas keuangan.

Kepercayaan manajemen dalam mencapai alokasi penuh dari $6 miliar pengeluaran modal tahunan bersih hingga 2030 telah meningkat secara signifikan, dengan visibilitas yang lebih besar untuk melebihi tingkat investasi ini di akhir dekade seiring diskusi komersial yang matang di berbagai portofolio peluang berkualitas tinggi.

Dividen Ditingkatkan untuk Tahun Ke-26 Berturut-turut

Mencerminkan kinerja operasional dan kekuatan keuangan yang berkelanjutan, Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan saham biasa sebesar 3,2 persen yang berlaku mulai kuartal yang berakhir 31 Maret 2026. Dividen kuartalan baru sebesar $0,8775 per saham biasa setara dengan $3,51 secara tahunan, dengan pembayaran dijadwalkan pada 30 April 2026 kepada pemegang saham yang tercatat per 31 Maret 2026.

Ini menandai tahun ke-26 berturut-turut adanya pertumbuhan dividen, menegaskan komitmen perusahaan untuk mengembalikan nilai kepada pemegang saham sambil menjaga disiplin keuangan. Kenaikan dividen ini sejalan dengan tren pertumbuhan jangka menengah dan panjang perusahaan serta kebutuhan reinvestasi.

Prospek Keuangan 2026 dan Prioritas Strategis

Untuk seluruh tahun 2026, manajemen memperkirakan EBITDA komparabel dan laba per saham biasa yang sebanding akan melebihi tingkat 2025, dengan EBITDA sebanding diperkirakan berkisar antara $11,6 miliar hingga $11,8 miliar. Outlook ini mencerminkan kontribusi yang diharapkan dari proyek-proyek yang baru beroperasi, momentum operasional di seluruh aset yang ada, dan keberhasilan komersial yang diantisipasi dari inisiatif ekspansi.

Prioritas strategis perusahaan tetap fokus pada memaksimalkan nilai aset melalui keunggulan keselamatan dan operasional, mengeksekusi portofolio pertumbuhan yang dipilih secara strategis, serta memastikan kekuatan dan kelincahan keuangan. Seiring ketidakpastian geopolitik dan kebijakan perdagangan yang terus berlanjut, infrastruktur operasional yang beragam di Kanada, Amerika Serikat, dan Meksiko—dipadukan dengan model arus kas kontrak seperti utilitas—menempatkan perusahaan untuk memberikan pertumbuhan berkelanjutan, risiko rendah, dan kinerja yang dapat diulang.