Lebih dari $1B dalam Rilis Token Menguji Pasar Crypto yang Rentan

Pasar kripto memasuki titik kritis karena tekanan pasokan baru meningkat di tengah valuasi yang sudah melemah. Antara awal Februari dan pertengahan bulan, pasar menghadapi lonjakan besar pelepasan token yang melebihi $1 miliar—pengujian signifikan terhadap kapasitas penyerapan pasar selama periode yang sangat rentan. Waktu ini terbukti sangat menantang mengingat penurunan terbaru yang menghapus hampir $500 miliar dari kapitalisasi pasar secara keseluruhan dan memicu sekitar $5 miliar posisi leverage yang dilikuidasi di seluruh sektor.

Pembukaan Cliff Menciptakan Guncangan Pasokan Mendadak

Ancaman paling langsung berasal dari pelepasan token bergaya cliff, di mana jumlah besar dilepaskan secara bersamaan daripada secara bertahap. HYPE muncul sebagai peristiwa dominan minggu ini, dengan 9,9 juta token senilai sekitar $305 juta yang membanjiri pasokan dalam satu batch. Ini merupakan pelepasan terbesar dalam satu hari selama periode tersebut. Diikuti oleh XDC, BERA, dan ENA, masing-masing menyumbang sekitar $30 juta pasokan baru, menciptakan ledakan tekanan jual yang terkonsentrasi dan dapat membanjiri permintaan yang terbatas.

Pelepasan mendadak ini sangat penting di pasar kripto karena mereka tidak memiliki periode penyerapan bertahap seperti pelepasan linier. Ketika ratusan juta token baru masuk ke bursa secara bersamaan, respons harga cenderung langsung dan tajam—terutama saat minat pembeli tetap rendah dan sentimen pasar sudah cenderung bearish.

Pelepasan Linier Menambah Tekanan Hari demi Hari

Selain peristiwa cliff yang dramatis, pelepasan token linier yang stabil menambah tekanan jual sepanjang minggu. Pelepasan bertahap RAIN mencapai sekitar $91 juta, sementara Solana melihat sekitar $48 juta dalam peredaran token. Kontributor tambahan termasuk CC (sekitar $34 juta), TRUMP (dekat $26 juta), RIVER (sekitar $19 juta), WLD (hampir $15 juta), dan DOGE (sekitar $10 juta).

Meskipun setiap pelepasan linier individual tampak dapat dikelola secara terpisah, efek kumulatifnya menciptakan tekanan turun yang terus-menerus. Hari demi hari, pasokan baru yang terus-menerus masuk ke peredaran memperkuat momentum penjualan, terutama selama penurunan pasar ketika minat beli tetap lemah.

Ketika Pasokan Gabungan Menjadi Tantangan Pasar

Dampak total menunjukkan mengapa peserta pasar memantau peristiwa ini dengan cermat. Dalam periode tujuh hari, pelepasan token yang teridentifikasi melebihi $638 juta, dengan perkiraan ekosistem yang lebih luas menempatkan total pelepasan di atas $1,05 miliar. Konsentrasi ini termasuk salah satu peristiwa pasokan token jangka pendek terbesar dalam beberapa bulan terakhir.

Dalam kondisi pasar yang kuat, pasokan semacam ini biasanya langsung ditemukan pembeli, dan harga menyerap token baru dengan gangguan minimal. Lingkungan saat ini menunjukkan skenario yang sangat berbeda. Bahkan penjualan sebagian token dari penerima pelepasan dapat memperkuat tekanan harga turun ketika permintaan yang ada tetap rapuh. Pengamat pasar memantau dengan ketat apakah token yang baru dirilis langsung beredar atau tetap disimpan, karena perbedaan ini akan sangat menentukan trajektori pasar kripto selama masa penyesuaian.