Pria yang Kehilangan $20 Miliar dalam 2 Hari

Kisah Nyata Bill Hwang, Hantu Paling Berbahaya di Wall Street
Sebelum kehilangan semuanya, seluruh $20 miliar, Bill Hwang adalah trader terbesar yang belum pernah Anda dengar. Ketidaktahuan itu sengaja dibuat, dan itu menjadi senjata terkuatnya.
Si Jenius
Lahir di Korea Selatan, Hwang pindah ke Amerika Serikat saat kecil dan akhirnya bergabung dengan Tiger Management legendaris Julian Robertson, salah satu hedge fund paling sukses di tahun 1990-an. Di sana ia mengasah instingnya menjadi sesuatu yang mendekati kekuatan super.
Dia obsesif, brilian, dan sangat religius. Dia menamakan perusahaannya Archegos, sebuah istilah Yunani yang berarti “pemimpin,” yang digunakan dalam Alkitab untuk merujuk kepada Kristus. Dia memesan karya seni yang menggambarkan darah Kristus yang membersihkan langit kota New York. Dia mengendarai Hyundai. Dia mengadakan pembacaan Kitab Suci di kantornya di Manhattan.
Dia tidak terlihat seperti pria yang sedang membangun salah satu senjata keuangan paling berbahaya yang pernah dirakit. Tapi dia memang.
Skema
Ketika COVID mengunci dunia pada Maret 2020, Hwang mulai diam-diam membangun posisi besar di beberapa saham dari apartemennya di Manhattan, menggunakan instrumen keuangan yang disebut total return swaps.
Swaps adalah penutup yang sempurna.
Dengan menggunakannya, Archegos tidak pernah harus mengungkapkan kepemilikan besar-besarnya. Saham-saham tersebut dipegang oleh bank-bank. Hwang tetap tak terlihat, seperti hantu yang mengendalikan $35 miliar nilai eksposur dari bayang-bayang.
Genius-nya sederhana: dia tidak hanya pergi ke satu bank, tetapi ke banyak. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Credit Suisse, Nomura, Deutsche Bank, UBS. Dia meminjam dari semuanya sekaligus. Setiap bank percaya bahwa mereka melihat gambaran lengkap. Tapi tidak satupun dari mereka.
Hwang adalah satu-satunya yang melihat semuanya.
Dalam satu tahun, dia mengembangkan portofolio sebesar $1,5 miliar menjadi $35 miliar. Total asetnya sekitar $10 miliar. Eksposur pasar sebenarnya melebihi $50 miliar.
Retakan
Pada Maret 2021, ViacomCBS mengumumkan penawaran saham. Harga jatuh. Alarm berbunyi di seluruh Wall Street saat bank-bank tiba-tiba menyadari bahwa mereka semua memegang posisi yang sama-sama berbahaya.
Mereka menuntut jaminan lebih banyak.
Hwang tidak memilikinya.
Dalam upaya terakhir untuk menyelamatkan diri, dia mencoba membeli lebih banyak saham untuk menopang harga yang jatuh. Gagal. Panggilan margin terus datang dari setiap bank sekaligus.
Apa yang terjadi selanjutnya adalah bencana keuangan.
Bank-bank mulai menjual blok besar saham ke pasar. ViacomCBS turun 27 persen. Baidu turun 33 persen. Tencent Music merosot 49 persen. Penjualan itu memicu penjualan lain. Archegos tidak memiliki lantai.
Penghakiman
Dalam dua hari, $20 miliar, seluruh kekayaan pribadi Bill Hwang menghilang.
Tapi kerusakan menyebar jauh melampaui dirinya. Dalam satu minggu, keruntuhan itu menghapus lebih dari $100 miliar nilai pasar dari hampir selusin perusahaan.
Bank-bank ditinggalkan dengan reruntuhan.
Credit Suisse kehilangan $5,5 miliar, pukulan yang begitu parah sehingga menutup seluruh divisi prime brokerage-nya. Tidak pernah pulih dan runtuh sepenuhnya dua tahun kemudian.
Nomura kehilangan $2,85 miliar. Morgan Stanley hampir $1 miliar. UBS $774 juta.
Kejatuhan
Pada 10 Juli 2024, sebuah juri di Manhattan menyatakan Bill Hwang bersalah atas 10 dari 11 dakwaan: penipuan sekuritas, penipuan wire, konspirasi, racketeering, dan manipulasi pasar.
Anak dari Korea Selatan yang membangun kerajaan $35 miliar dalam keheningan, yang berdoa sebelum pasar dibuka, yang mengendarai Hyundai sambil mengendalikan nasib bank-bank global dihukum.
Pada awal 2026, dia masih mencari pengampunan presiden.
Trik terbesar yang pernah dilakukan Bill Hwang adalah meyakinkan lima bank paling kuat di dunia bahwa masing-masing adalah satu-satunya pemberi pinjaman yang dia miliki.
Sampai hari mereka semua menemukan kebenaran pada saat yang sama.