Michael Saylor membahas masa depan standar Bitcoin: Hingga MicroStrategy menjadi perusahaan dengan kepemilikan terbesar di dunia

Pada awal tahun 2025, MicroStrategy yang dipimpin oleh Michael Saylor memiliki 478.740 Bitcoin, menjadikannya perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak di dunia. Total biaya perolehannya adalah 31,1 miliar dolar, dengan harga pembelian rata-rata sebesar 65.033 dolar. Dalam wawancara ini, Michael Saylor berbagi pemikiran mendalam tentang pembangunan standar Bitcoin, strategi keuangan perusahaan, dan masa depan aset kripto.

Dari Semangat Wirausaha 1989 Hingga Penemuan Bitcoin: Jejak Michael Saylor

Michael Saylor mendirikan MicroStrategy pada paruh kedua tahun 1989. Perusahaan awalnya berfungsi sebagai perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis dan go public pada tahun 1998. Setelah itu, Saylor memulai lebih dari 12 bisnis dan terlibat dalam pengelolaan perusahaan publik.

“Saya selalu tertarik pada sejarah ilmu pengetahuan dan bagaimana sains mempengaruhi ekonomi,” kata Saylor. Ia mempelajari aeronautika dan sejarah sains di Massachusetts Institute of Technology (MIT), mendalami perubahan sosial yang dibawa teknologi. Pada 2016, ia menerbitkan buku berjudul The Mobile Wave, membahas bagaimana perangkat lunak beralih ke perangkat mobile dan mengubah dunia.

Titik balik terjadi pada 2020. Sejak saat Michael Saylor menemukan Bitcoin, strategi MicroStrategy berubah secara fundamental. Ia menganggap Bitcoin sebagai aset digital dan menjadi perusahaan pertama yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca keuangannya sebagai perusahaan publik.

Strategi Investasi MicroStrategy dengan 478.740 BTC

Saylor menggambarkan MicroStrategy seperti perusahaan pengembang properti. “Misalnya, bayangkan kita adalah perusahaan pertama yang mengeluarkan saham di Manhattan pada tahun 1750, lalu membeli properti di Manhattan, mengembangkannya, dan terus melakukannya selama berabad-abad. Artinya, kita tidak menjual, melainkan terus membeli.”

MicroStrategy memposisikan Bitcoin sebagai “Manhattan digital” dan berkomitmen untuk terus menambah kepemilikannya. Saat ini, perusahaan memegang Bitcoin senilai sekitar 45-50 miliar dolar, sementara utangnya hanya sekitar 3 miliar dolar. Utang ini dijamin oleh aset, sehingga secara efektif perusahaan memegang Bitcoin senilai 15 kali lipat dari utangnya sebagai jaminan.

Saylor secara tegas menyatakan risiko likuidasi. “Kalau besok Bitcoin turun ke 1 dolar, tidak masalah. Kalau turun 98%, perusahaan tidak akan menghadapi risiko likuidasi. Perusahaan memiliki modal permanen.” Utang perusahaan bersifat non-recourse (tanpa hak penagihan kembali) dan jangka waktu pengembaliannya lebih dari empat tahun.

MicroStrategy memanfaatkan instrumen keuangan inovatif seperti obligasi konversi dan saham preferen konversi. Instrumen ini merupakan sekuritas yang didukung Bitcoin dan unik di pasar. Strategi utama Saylor adalah menerbitkan sekuritas yang didukung aset Bitcoin dan mendapatkan spread keuntungan. “Misalnya, menerbitkan sekuritas senilai 1 miliar dolar dengan jaminan Bitcoin senilai 10 miliar dolar, membayar bunga 8%, dan mendapatkan imbal hasil 60%. Ini adalah skema spread 52%,” jelas Saylor.

Akhir Siklus Harga di Era Investasi Institusional

Ketika ditanya tentang siklus harga, Saylor menentang konsep tersebut. “Saya tidak memperhatikan siklus. Konsep siklus muncul selama 10-15 tahun pertama di dunia kripto.”

Saat ini, pasar sedang memasuki fase perubahan besar. Investor institusional besar seperti BlackRock telah membeli lebih dari 100 miliar dolar Bitcoin dalam setahun terakhir, melebihi jumlah yang ditambang oleh penambang. Setelah halving terakhir, jumlah Bitcoin yang ditambang dan dijual menjadi sekunder, dan permintaan pasar yang mengendalikan harga.

Saylor memberi contoh dari pasar properti Manhattan selama 300 tahun terakhir dan waktu pembelian saham Apple, dan berkata, “Kalau mencari waktu terbaik untuk membeli, mungkin akhirnya akan menyerah. Tapi kenyataannya, membeli kapan saja adalah keputusan yang benar.”

Saylor memperkirakan bahwa Bitcoin akan meningkat rata-rata 29% per tahun selama 21 tahun ke depan, dan pada 2045, harga Bitcoin bisa mencapai 13 juta dolar. “Sekarang, Anda bisa membelinya dengan sepertiga harga itu. Jadi, apa bedanya membeli di 95.000 dolar, 105.000 dolar, 92.000 dolar, atau 108.000 dolar?”

Kesalahan dalam Penyimpanan Bitcoin dan Self-Hosting

Saylor menekankan perlunya pendekatan fleksibel dalam menyimpan Bitcoin. Tidak realistis bagi anak berusia 3 tahun, lansia yang tidak bisa mengetik, orang buta, atau bayi dalam kandungan untuk melakukan self-hosting.

“Jika terlalu keras menyatakan bahwa bank custody lebih baik daripada self-hosting, justru akan membatasi pertumbuhan jaringan,” katanya.

Namun, kegagalan bursa kecil seperti Mt. Gox dan keamanan bank besar seperti JP Morgan menunjukkan perbedaan besar. Bank besar memiliki puluhan ribu ahli keamanan siber dan kepatuhan, sementara banyak bursa kripto hanya dikelola beberapa orang.

“Pendekatan paling bijaksana adalah inklusif terhadap semua jenis peserta di seluruh dunia, tanpa memandang situasi,” kata Saylor. Mereka yang membeli aset berbasis Bitcoin secara langsung berkontribusi pada pertumbuhan jaringan.

Konsensus Politik dan Sentralisasi Bitcoin

Mengenai pengaruh pemerintahan Trump terhadap industri Bitcoin, Saylor menyambut positif. “Jika Gedung Putih, menteri, regulator, Senat, dan DPR mendukung industri kripto, maka konsensus politik akan mendorong kemajuan teknologi, bisnis, kebebasan, kedaulatan, dan kapitalisme.”

Namun, ia menolak kekhawatiran tentang sentralisasi Bitcoin di AS. “Bitcoin adalah aset terdesentralisasi paling luas di dunia. Penambang tersebar di seluruh dunia, begitu pula pemiliknya. Ada kelompok pengembang, pemilik, dan penambang yang sangat tersebar.”

Perubahan protokol Bitcoin pun sangat minim dan stabil. Sementara Ethereum memiliki lebih dari 40 rencana pembaruan, Bitcoin hampir tidak memiliki roadmap. “Bitcoin secara fundamental selesai sekitar 10 tahun lalu. Protokol ideal harus didistribusikan secara luas, matematis lengkap, logis sehat, dan mendapat konsensus global,” jelas Saylor.

Regulasi Aset Digital dan Klasifikasi Kripto

Saylor mengklasifikasikan aset digital ke dalam beberapa kategori: komoditas digital (tanpa penerbit, didukung komputasi), sekuritas digital, token digital, NFT digital, token jaminan digital (ABT), dan mata uang digital.

Bitcoin adalah komoditas digital terkuat, menguasai 99% pangsa pasar. “Kalau memilih aset sebagai mata uang, penyimpan nilai, atau modal digital, aset terkuat yang akan dimonetisasi dan akhirnya semua aset lain akan menjadi nol.”

Potensi pertumbuhan pasar stablecoin juga besar. Jika AS menetapkan kerangka regulasi yang jelas untuk mata uang digital berbasis dolar, pasar ini bisa berkembang 10 hingga 100 kali lipat, mencapai 10 triliun dolar. Tapi dolar tetap mata uang terkuat di dunia, dan permintaan terhadap mata uang kedua seperti euro terbatas.

Mengenai meme coin, Saylor menunjukkan bahwa saat ini belum ada kerangka regulasi yang jelas. Jika di masa depan regulasi aset digital lengkap diterapkan, situasinya bisa berubah. “Masalahnya adalah kerangka aset digital lengkap itu sendiri belum terbentuk secara global,” katanya.

Mendorong Standar Bitcoin: Strategi Pesan ke Perusahaan

Saylor menggalakkan kampanye edukasi berkelanjutan. “Ada 400 juta perusahaan di dunia. Mereka semua harus mengadopsi standar Bitcoin dalam pengelolaan aset.”

Karena tidak bisa meyakinkan satu per satu, Saylor menggunakan video dan dokumen publik agar informasinya menyebar secara alami. MicroStrategy mempublikasikan banyak data terkait Bitcoin seperti BTC yield dan BTC appreciation, serta membuat situs web khusus untuk membantu perusahaan memahami pengelolaan keuangan berbasis Bitcoin.

Perusahaan di Asia pun mulai mengikuti tren ini. Contohnya, Jet King menjadi perusahaan India pertama yang mengadopsi standar Bitcoin dan mulai mengubah arus kas mereka ke Bitcoin.

Saylor berkata, “Perusahaan yang mengadopsi standar Bitcoin diperkirakan akan bertambah dari beberapa perusahaan menjadi puluhan, ratusan, bahkan ribuan. Mereka akan memilih investasi di Bitcoin yang menawarkan imbal hasil 30-60%, dibandingkan obligasi yang hanya 2-3% setelah pajak.”

Evolusi Protokol dan Konservatisme: Kesempurnaan Bitcoin

Saylor berhati-hati terhadap evolusi protokol Bitcoin. “Ada beberapa area yang bisa diperbaiki, seperti optimasi node penambang dan hardware wallet yang lebih baik. Tapi, sebagian besar usulan perubahan bersifat ‘iatrogenic’—berpotensi menimbulkan kerusakan lebih besar daripada manfaatnya.”

Ia membandingkan dengan proses legislasi. “Politikus dan regulator selalu mengusulkan ide baru, tapi 99,9999% dari usulan itu akhirnya buruk. Jadi, kita harus sangat skeptis terhadap perubahan tersebut,” katanya.

Banyak usulan baru berfokus pada solusi Layer 2 dan Layer 3 yang bisa menguntungkan, tetapi berpotensi merusak kepentingan seluruh komunitas Bitcoin. Saylor menyebut bahwa MicroStrategy sudah beroperasi di Layer 3 Bitcoin, dengan Layer 2 seperti Lightning, dan Layer 3 berupa platform dengan protokol khusus seperti Binance, Coinbase, dan MSTR.

Dari Ideologi ke Mesin Ekonomi: Esensi Bitcoin

Mengenai pertanyaan apakah Bitcoin adalah agama, Saylor menjawab, “Bitcoin adalah semacam ideologi.”

“Ini adalah protokol matematis dan teknologi pertama yang memungkinkan mengaitkan modal (energi ekonomi) dengan individu, perusahaan, dan negara. Perubahan ini seperti saat manusia pertama kali menciptakan bahasa,” jelasnya.

Bitcoin adalah protokol ekonomi yang mendorong kemakmuran, “berbasis sains, mengikuti prinsip termodinamika, secara fisik dapat dipercaya, secara matematis ketat, dan merupakan perjanjian ekonomi pertama dalam sejarah manusia.”

Saylor menyoroti pentingnya matematika, listrik, dan api. “Dulu, orang percaya api dibuat oleh dewa dan takut akan padam. Tapi Henry Ford tidak berpikir demikian. Ia menciptakan industri mobil agar semua orang bisa memiliki mobil.”

Bitcoin bukan sekadar instrumen spekulasi, melainkan infrastruktur ekonomi yang mengubah dunia. “Alasan Bitcoin begitu populer adalah karena ia adalah protokol yang mendorong kemakmuran ekonomi,” katanya.

Saran untuk Investor China: Bergabung dalam Jaringan Energi Digital Global

Saylor mengajak investor China melihat Bitcoin sebagai jaringan energi digital global. “Jaringan energi digital ini berkembang miliaran dolar setiap hari dan semakin kuat. Didorong oleh kekuatan komputasi terbesar di dunia, bergantung pada jaringan terdistribusi jutaan komputer.”

Siapa saja di dunia bisa mengakses jaringan ini. Caranya beragam: membeli Bitcoin, memegangnya, mengembangkan aplikasi berbasis Bitcoin, atau membangun rumah, perusahaan, kota, bahkan negara berbasis Bitcoin.

Saat Saylor pertama bergabung ke jaringan Bitcoin, nilai pasarnya sekitar 200 miliar dolar. Sekarang sudah lebih dari 2 triliun dolar, dan berpotensi mencapai 20 triliun, 200 triliun, bahkan 400 triliun dolar di masa depan. “Jaringan ini akan terus tumbuh sepanjang hidup kita.”

Saylor menyoroti arus modal yang cerdas. “Modal cerdas akhirnya akan mengalir ke Bitcoin. Orang akan secara bertahap meninggalkan aset abad ke-20 (properti, saham, koleksi, mata uang fiat, obligasi) dan beralih ke aset digital, dari mata uang tidak sehat ke mata uang sehat.”

Mengenai kekhawatiran bahwa kenaikan Bitcoin akan berhenti, Saylor memberi analogi, “Ini seperti bertanya, ‘Apa yang terjadi jika air berhenti mengalir?’ Jika waktu berhenti, apa yang akan terjadi? Jika gravitasi berhenti bekerja, apa yang akan terjadi? Hal-hal ini tidak akan terjadi.”

Dengan memahami fisika jaringan Bitcoin, kita tahu bahwa ini bukan kebetulan. Prinsip termodinamika, desain mesin pembakaran dalam, dan mekanisme jet engine menunjukkan bahwa Bitcoin beroperasi seperti mesin yang pasti berjalan.

Pesan terakhir Saylor sangat jelas. “Kita bisa merancang sistem keuangan yang lebih baik. Kita bisa membangun mesin ekonomi yang berjalan dengan Bitcoin. Jika ingin memajukan dunia, kita harus menjadi insinyur. Jangan takut tersengat listrik atau terbakar, tapi kendalikan dan manfaatkan itu. Itulah jalan menuju kemakmuran.”