TC Energy Mendorong 2025 Forward: Keunggulan Keamanan Mendorong Aliran Rekor dan Pertumbuhan Saham Strategis sebesar 1.041M

TC Energy Corporation menyelesaikan tahun 2025 dengan momentum yang mengesankan, membuka jalan untuk percepatan ekspansi infrastruktur energi di Amerika Utara. Fokus perusahaan yang teguh pada budaya keselamatan memberikan hasil nyata: 15 rekor pengiriman sepanjang masa di seluruh sistem pipa dan keuntungan keuangan yang kuat, dengan EBITDA sebanding naik 13 persen kuartal-ke-kuartal di Q4 dan 9 persen untuk seluruh tahun. Kinerja ini menegaskan strategi disiplin yang dibangun di atas keselamatan, keandalan operasional, dan disiplin alokasi modal yang menempatkan perusahaan untuk penciptaan nilai berkelanjutan.

Momentum Keuangan: Pertumbuhan Dua Digit dalam EBITDA Sebanding dan Pendapatan Segmen

Mesin keuangan TC Energy beroperasi dengan semangat sepanjang 2025. EBITDA sebanding kuartal keempat mencapai CAD 3,0 miliar, meningkat dari CAD 2,6 miliar di periode tahun sebelumnya, yang berarti laba sebanding sebesar CAD 1,0 miliar atau CAD 0,98 per saham biasa. Untuk periode dua belas bulan, EBITDA sebanding meningkat menjadi CAD 11,0 miliar dari CAD 10,0 miliar di 2024, sementara pendapatan segmen tetap stabil di CAD 8,0 miliar.

Basis pemegang saham perusahaan yang diperluas—1.041 juta saham biasa tertimbang rata-rata selama 2025— mencerminkan dinamika kepemilikan yang stabil di tengah penempatan modal strategis. CEO François Poirier menyoroti bahwa 98 persen manfaat EBITDA sebanding berasal dari tarif yang diatur atau perlindungan kontrak jangka panjang take-or-pay, memberikan visibilitas terhadap arus kas yang sebagian besar terlindungi dari volatilitas komoditas.

Ke depan, TC Energy memproyeksikan EBITDA sebanding 2026 dalam kisaran CAD 11,6 hingga CAD 11,8 miliar, dengan rencana penempatan modal mencakup CAD 5,5 hingga CAD 6,0 miliar dalam pengeluaran modal bersih. Perusahaan juga menegaskan komitmennya kepada pemegang saham dengan menyetujui kenaikan dividen kuartalan sebesar 3,2 persen, menandai 26 tahun berturut-turut pertumbuhan dividen. Distribusi kuartalan baru sebesar CAD 0,8775 per saham biasa setara dengan CAD 3,51 secara tahunan.

Terobosan Operasional: Budaya Keselamatan Mendorong Pengiriman Rekor dan Puncak Sistem

Perpaduan praktik keselamatan yang ketat dan keunggulan operasional menghasilkan hasil luar biasa di seluruh jejak North American TC Energy. Sistem Pipa Gas Alam Kanada perusahaan rata-rata 27,2 miliar kaki kubik per hari (Bcf/h) di Q4, naik lima persen dari tahun sebelumnya, dan mencatat rekor pengiriman sepanjang masa sebesar 33,2 Bcf pada 22 Januari 2026. Sistem NGTL secara khusus mencatat puncak baru sebesar 18,3 Bcf pada hari yang sama.

Operasi Pipa Gas Alam AS juga meningkat, dengan aliran harian rata-rata mencapai 29,6 Bcf/h (naik 9,5 persen dibanding Q4 2024) dan rekor sepanjang masa sebesar 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026. Pengiriman ke fasilitas ekspor gas alam cair (LNG) meningkat 21 persen menjadi rata-rata 3,9 Bcf/h, dengan puncak satu hari mendekati 4,4 Bcf pada awal Desember.

Jaringan pipa di Meksiko mengalirkan rata-rata 2,7 Bcf/h di kuartal keempat, sekitar 20 persen dari total permintaan gas negara tersebut. Pengiriman untuk pembangkit listrik rata-rata 1,2 Bcf/h, naik 11 persen dibandingkan kuartal tahun sebelumnya. Bruce Power, aset nuklir TC Energy di Ontario, mencapai 85,7 persen ketersediaan selama Q4 2025 (menggambarkan pemadaman terencana) dan diperkirakan akan mempertahankan ketersediaan di atas 90 persen sepanjang 2026 saat fasilitas mendukung transisi energi bersih Kanada.

Keunggulan Eksekusi Proyek: Penempatan Modal Strategis Dorong Pertumbuhan Infrastruktur

Rekam jejak TC Energy dalam mengeksekusi proyek yang membutuhkan modal besar semakin kokoh selama 2025. Perusahaan berhasil mengoperasikan CAD 8,3 miliar proyek sesuai jadwal dan lebih dari 15 persen di bawah anggaran—sebuah bukti manajemen rekayasa dan konstruksi yang disiplin.

Penyelesaian terbaru termasuk proyek VR di sistem Columbia (diserahkan pada November 2025 dengan total biaya sekitar USD 0,5 miliar) dan proyek WR di Sistem ANR di Wisconsin (dioperasikan pada November 2025, sekitar USD 0,7 miliar). Proyek Optimisasi Penyimpanan ANR juga mulai beroperasi, meningkatkan fleksibilitas sistem untuk merespons lonjakan permintaan listrik di Midwest AS.

Menuju 2026, perusahaan berencana menempatkan sekitar CAD 4 miliar dalam layanan, didukung oleh Proyek Bison XPress di Pipa Northern Border, penyelesaian proyek Valhalla North dan Berland River di sistem NGTL, serta Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program Penggantian Komponen Utama (MCR) yang sedang berlangsung.

Pendorong Pertumbuhan: Data Centre dan Ekspor LNG Mengubah Permintaan Energi di Amerika Utara

Kekuatan utama yang mendorong ekspansi strategis TC Energy mencerminkan perubahan besar dalam konsumsi energi di benua tersebut. Perusahaan memperkirakan permintaan gas alam di Amerika Utara akan melonjak sekitar 45 Bcf/h hingga 2035, mencapai sekitar 170 Bcf/h dari level 2025. Pertumbuhan ini didorong oleh tiga kekuatan utama: peningkatan volume ekspor LNG ke pasar global, peningkatan kapasitas pembangkit listrik (terutama dari data centre), dan penegakan standar keandalan dari perusahaan distribusi lokal.

Tren ini langsung tercermin dalam pipeline proyek TC Energy. Pada Januari 2026, perusahaan berhasil menyelesaikan open season tanpa ikatan pada sistem Columbia Gas Transmission untuk kapasitas tambahan hingga 0,5 Bcf/h yang melayani wilayah Columbus dan New Albany. Minat penawaran yang kuat—menghasilkan sekitar 1,5 Bcf/h dari total proposal, tiga kali lipat ukuran proyek yang diusulkan—mengonfirmasi kekuatan dinamika permintaan regional. Pada awal Februari 2026, TC Energy meluncurkan open season ekspansi kedua pada sistem Crossroads Pipeline untuk kapasitas hingga 1,5 Bcf/h, menargetkan pasar Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota yang didorong oleh proliferasi data centre dan fasilitas pembangkit listrik yang diumumkan.

Strategi Pertumbuhan Disiplin: Envelope Modal USD 6 Miliar dan Target Pengembangan Multiple

TC Energy yakin mampu menempatkan seluruh envelope pengeluaran modal bersih tahunan CAD 6,0 miliar hingga 2030, dengan potensi melebihi level ini setelahnya. Perusahaan menargetkan rasio pembangunan multiple (pengeluaran modal dibagi EBITDA sebanding) dalam kisaran lima hingga tujuh kali, sebagai kerangka kerja untuk memastikan pengembalian yang disiplin atas modal yang diinvestasikan.

Selama Q4, perusahaan menyetujui CAD 0,6 miliar proyek ekspansi dalam koridor, termasuk CAD 0,5 miliar fasilitas MYGP (Multi-Year Growth Plan) yang dirancang untuk sistem NGTL dengan perkiraan masa layanan 2028, dan kontribusi ekuitas CAD 0,1 miliar untuk mendukung ekspansi kompresi brownfield di AS. Proyek Cedar Link terus berjalan sesuai jadwal dan di bawah anggaran CAD 1,2 miliar yang disetujui dewan.

Komitmen Dividen 26 Tahun dan Pandangan Strategis Dekade Mendatang

Kebijakan dividen TC Energy mencerminkan kepercayaan dalam penciptaan kas jangka panjang. Kenaikan distribusi kuartalan sebesar 3,2 persen yang baru disetujui menandai tahun ke-26 berturut-turut peningkatan dividen—sebuah ciri khas disiplin keuangan dan keselarasan dengan pemegang saham. Dividen saham biasa akan dibayar pada 30 April 2026 kepada pemegang saham yang tercatat per 31 Maret 2026.

Saat TC Energy menavigasi 2026 dan seterusnya, perusahaan tetap berpegang pada prioritas strategisnya: memaksimalkan nilai aset melalui keselamatan dan keunggulan operasional, mengeksekusi portofolio pertumbuhan yang selektif, serta menjaga kekuatan keuangan dan fleksibilitas strategis. Dengan visibilitas terhadap pertumbuhan permintaan yang berkelanjutan, kerangka alokasi modal yang disiplin, dan rekam jejak eksekusi yang terbukti, TC Energy siap meraih peluang berarti di segmen energi yang paling cepat berkembang—gas alam dan listrik—selama dekade ini dan seterusnya.