Di atas $BTC USD 70.000: Dekode Multi-Dimensi dari Kenaikan Bitcoin

5 Maret 2026, Bitcoin menembus USD 74.000, dengan kenaikan lebih dari 6% dalam 24 jam, suasana pasar dengan cepat membaik dari titik terendah. Tapi kenaikan kali ini bukan sekadar rebound teknikal. Di luar grafik lilin, kekuatan dari berbagai lapisan sedang saling berinteraksi dan bertarung.

1. Aspek Dana: Kapal ETF besar berlayar kembali

Pendorong langsung dari kenaikan ini adalah masuknya dana yang kuat ke ETF Bitcoin spot. Data menunjukkan, dalam dua hari terakhir, ETF Bitcoin spot AS mencatatkan aliran masuk bersih lebih dari USD 6,8 miliar, dan minggu ini sudah mendekati USD 7,89 miliar. Berbeda dengan aliran keluar yang berlangsung selama beberapa minggu di bulan Februari, ini menunjukkan bahwa dana institusional mulai mengalihkan kembali ke aset kripto.

Sementara itu, volume transaksi kumulatif Coinbase delta mulai rebound, menandakan pasar AS mulai pulih. Pasar derivatif juga memberi sinyal positif: posisi kontrak berjangka tak tertutup meningkat secara signifikan, trader mulai membangun posisi bullish baru.

2. Aspek Kebijakan: Bantuan tak terduga dari Trump

Pada 4 Maret, Presiden AS Trump secara terbuka menyatakan dukungan di Truth Social untuk pengembangan aturan "stablecoin berbunga", mengkritik bank-bank besar AS yang mencoba melemahkan pengaruh "Genius Act", dan menuduh mereka "menghalangi agenda kripto". Pasar menafsirkan pernyataan ini sebagai sinyal bahwa Gedung Putih condong ke arah regulasi stablecoin yang mendukung industri kripto.

Lebih menarik lagi, sebelum mengeluarkan pernyataan tersebut, Trump sempat bertemu secara pribadi dengan CEO Coinbase, Brian Armstrong. Interaksi tingkat tinggi ini memberi ruang imajinasi baru tentang prospek legislasi kripto. Harga saham Coinbase melonjak lebih dari 15% hari itu, Strategy naik lebih dari 11%, dan saham-saham terkait kripto secara kolektif menguat.

3. Aspek Teknis: Reaksi berantai setelah menembus resistansi kunci

Dari sudut pandang teknikal, kenaikan Bitcoin kali ini adalah hasil dari tembusnya konsolidasi selama beberapa minggu. Analis menunjukkan, setelah sekitar empat minggu berkonsolidasi, Bitcoin menembus resistansi di sekitar USD 70.685, dan kini memasuki wilayah dengan tekanan jual relatif jarang, hingga sekitar USD 81.000.

Data on-chain mengungkapkan fenomena menarik: opsi dengan strike USD 75.000 mengumpulkan sekitar USD 2,3 miliar kontrak tak tertutup, dengan USD 1,8 miliar di antaranya jatuh tempo pada 27 Maret. Ketika market maker berada dalam posisi "short gamma" di satu harga strike tertentu, perilaku lindung nilainya bisa menarik harga ke level tersebut—dikenal sebagai efek "magnet gamma". Sekitar dua pertiga dari premi opsi bullish baru-baru ini terkonsentrasi di strike USD 75.000, menunjukkan pasar tetap optimistis terhadap potensi kenaikan lebih lanjut.

4. Geopolitik: Dari narasi "perlindungan" ke "emas digital" kembali

Menariknya, kenaikan ini terjadi di tengah meningkatnya konflik geopolitik. AS mengumumkan akan melancarkan "serangan besar-besaran" terhadap Iran, dan aset safe haven seperti emas dan minyak mentah menguat secara bersamaan, sementara Bitcoin justru naik melawan tren.

Chief Investment Officer HashDex, Samir Kerbage, menganalisis bahwa pergerakan Bitcoin mirip dengan pola reaksi khas setelah peristiwa geopolitik—pasar telah mencerna berita serangan udara AS ke Iran di akhir pekan dan sedang rebound cepat. Kepala konten GSR, Frank Chaparro, menyebutkan bahwa dalam konteks ketegangan geopolitik, ekspansi moneter, dan defisit fiskal yang membesar, dana mungkin sedang berputar dari emas ke aset kripto.

5. Sinyal on-chain: Optimisme berhati-hati dengan kekhawatiran tersembunyi

Meskipun harga melonjak, data on-chain tidak sepenuhnya cerah. Data dari Glassnode menunjukkan, sekitar 57% pasokan saat ini berada dalam keadaan menguntungkan, indikator ini turun di bawah satu standar deviasi, mirip dengan angka saat awal pasar bearish tahun 2022 dan 2018. Ini berarti masih banyak posisi yang berada dalam kerugian unrealized, dan jika rebound berlanjut, tekanan jual untuk menutup posisi bisa muncul.

Sinyal lain yang perlu diperhatikan adalah, biaya dasar pembeli saat ini terkonsentrasi di sekitar USD 70.000, membentuk "zona tekanan jual potensial" antara USD 68.500 dan USD 71.500. Ini juga menjelaskan mengapa harga sering berfluktuasi di wilayah ini.

6. Perspektif makro: Pergeseran kecil dalam preferensi risiko

Pasar saham AS rebound secara bersamaan pada hari Rabu, dengan Nasdaq naik 1,4% dan S&P 500 naik 0,8%. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik ke 4,08%, dan indeks dolar melemah. Tanda-tanda ini menunjukkan bahwa preferensi risiko pasar mulai pulih, dan aliran dana dari aset safe haven ke aset berisiko sedang berlangsung.

Senior Market Analyst Trade Nation, David Morrison, mengingatkan bahwa meskipun Bitcoin menunjukkan rebound yang kuat, masih ada risiko "palsu breakout", dan menjaga agar harga tetap di atas USD 70.000 adalah kunci.

Penutup

Bitcoin di atas USD 70.000 adalah hasil dari kekuatan berbagai faktor yang bekerja bersama: aliran dana ETF yang kembali, bantuan tak terduga dari kebijakan, tembusnya aspek teknikal, narasi geopolitik yang kembali ke cerita "emas digital", dan pergeseran preferensi risiko makro. Setiap kekuatan sendiri tidak cukup menjelaskan kenaikan ini, tetapi resonansi dari semuanya memberi pasar harapan akan kemungkinan baru. #加密市場上漲