Investor The Big Short Michael Burry Menantang Harga Saham Palantir yang Melonjak

Investor legendaris yang taruhan tepatnya melawan pasar perumahan menjadi subjek film “The Big Short” kini mengalihkan perhatian kritisnya ke Palantir Technologies. Michael Burry, investor kontra terkenal yang mendirikan Scion Asset Management, baru-baru ini menyoroti apa yang dia anggap sebagai valuasi yang tidak berkelanjutan, memicu perdebatan baru tentang salah satu perusahaan analitik data terpanas di pasar.

Dalam komentar di Substack yang dirilis hari Kamis, Burry menyajikan penilaian yang sangat berbeda tentang nilai Palantir. Dia berpendapat bahwa saham tersebut, yang ditutup dekat $129, seharusnya diperdagangkan sekitar $46 berdasarkan analisis keuangan dasar perusahaan. Ini menunjukkan ketidaksesuaian yang tajam—lebih dari 65% di bawah level saat ini. Kekhawatiran utama Burry berpusat pada biaya operasional Palantir yang tinggi dan apa yang dia gambarkan sebagai margin keuntungan yang terlalu tinggi, menunjukkan bahwa kinerja terbaru mungkin tidak sekuat angka utama yang terlihat.

Kasus Melawan Palantir: Membongkar Valuasi

Skeptisisme Burry memiliki bobot tersendiri mengingat rekam jejaknya dalam mengidentifikasi kesalahan penilaian pasar. Meskipun dia tidak langsung mengambil posisi short pada saham Palantir, dia telah menempatkan diri dengan opsi put—yang secara efektif bertaruh melawan apresiasi lebih lanjut. “Saya tidak mengharapkan keberhasilan Palantir baru-baru ini bertahan,” kata Burry dalam analisisnya, mengulangi kekhawatiran yang mulai beredar di kalangan tertentu dalam dunia investasi.

Data memang menunjukkan gambaran apresiasi harga yang luar biasa. Saham Palantir melonjak 340% selama 2024, kemudian lebih dari dua kali lipat di 2025 saat investor bergegas memanfaatkan pertumbuhan aplikasi kecerdasan buatan. Platform AI perusahaan ini telah mendorong ekspansi pendapatan yang signifikan, menjadi pendorong utama dari antusiasme ini. Namun, saham tersebut sejak itu mundur sekitar 40% dari puncaknya di November, dengan penurunan hampir 5% hari Kamis yang melanjutkan tren penurunan ini.

Perspektif Berbeda di Wall Street tentang Palantir

Burry tidak sendirian dalam mengangkat pertanyaan tentang valuasi, meskipun sedikit analis yang berbagi pesimisme yang begitu tajam. Menurut data dari Visible Alpha, setengah dari delapan analis Wall Street yang mengulas Palantir merekomendasikan membeli saham tersebut, sementara sisanya menyarankan untuk menahan posisi—khawatir bahwa harga saham telah naik terlalu cepat. Namun, bahkan analis paling bearish dari mereka tetap mematok target harga $180, hampir empat kali lipat dari perkiraan konservatif Burry.

Perbedaan ini mengungkapkan ketidaksepakatan mendasar tentang keberlanjutan keuntungan dan jalur pertumbuhan Palantir. Sementara beberapa investor melihat aplikasi kecerdasan buatan sebagai justifikasi valuasi premium, Burry mempertanyakan apakah struktur biaya dan margin keuntungan mendukung optimisme tersebut. Ramalannya sudah mulai mempengaruhi sentimen pasar, berkontribusi pada kerugian yang telah menghapus hampir 40% dari nilai Palantir sejak puncak November yang lalu.

Implikasi Investasi dan Prospek Pasar

Kritik Burry tidak sekadar komentar biasa—keakuratan historisnya dalam mengidentifikasi aset yang overvalued memberi kredibilitas pada peringatannya di kalangan investor canggih. Meskipun investor Big Short ini tidak memberikan target harga baru dalam penilaiannya yang terbaru, intervensinya menandakan bahwa suara skeptis akan terus menantang narasi tentang valuasi Palantir selama periode konsolidasi saham ini.

Bagi pemegang saham Palantir, ini menciptakan situasi yang kompleks: perusahaan memiliki pendorong pertumbuhan nyata dalam kecerdasan buatan, tetapi menghadapi pertanyaan sah tentang apakah valuasi saat ini mencerminkan ekonomi dasar secara tepat. Upaya untuk mendapatkan komentar lebih lanjut dari Burry maupun Palantir tidak berhasil, meninggalkan investor untuk menarik kesimpulan sendiri tentang siapa yang prediksinya lebih tepat—kontrarian terkenal ini atau mayoritas analis Wall Street.