Mengapa Lonjakan Bitcoin Gagal Bertahan: Putusan Pengadilan, Pertumbuhan Lemah, dan Sifat Volatilitas Crypto

Bitcoin mengalami pergerakan tajam yang klasik pada hari Jumat—naik secara singkat setelah keputusan penting Mahkamah Agung, hanya untuk kehilangan semua keuntungan dalam hitungan menit. Ketidakmampuan cryptocurrency untuk mempertahankan momentum di tengah perkembangan kebijakan utama mengungkap tekanan pasar yang lebih dalam yang melampaui satu katalisator saja. Memahami mengapa crypto turun saat pasar menerima “berita baik” memerlukan pemeriksaan terhadap interaksi kompleks antara keputusan yudisial, hambatan ekonomi, dan volatilitas mendasar yang mendefinisikan pasar aset digital.

Mahkamah Agung Membatalkan Tarif Trump—Rally Singkat Bitcoin

Pada hari Jumat, Mahkamah Agung AS memberikan putusan tegas 6-3 menentang kebijakan tarif luas Presiden Trump. Mahkamah menyatakan dalam keputusannya: “Tidak ada Presiden yang pernah menggunakan undang-undang tersebut untuk memberlakukan tarif, apalagi tarif sebesar dan seluas ini.” Hakim menekankan bahwa “kurangnya preseden sejarah,” dikombinasikan dengan “kewenangan luas” yang diklaim Presiden, mendorong tarif tersebut melampaui batas konstitusional.

Sejenak, pasar mengartikan ini sebagai berita positif. Bitcoin melonjak sekitar 2% setelah putusan tersebut, menembus di atas $68.000 karena investor mengantisipasi berkurangnya gesekan ekonomi dan potensi penyelesaian ketidakpastian kebijakan. Namun, rally ini terbukti sementara. Dalam hitungan menit, cryptocurrency kembali turun di bawah $67.000—mengilustrasikan mengapa crypto tetap rentan terhadap pembalikan tajam bahkan saat merespons perkembangan yang menguntungkan. Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan sekitar $67.26K, turun 1.22% dalam 24 jam sebelumnya, menegaskan ketidakmampuan pasar untuk mempertahankan antusiasme.

Mengapa Crypto Tidak Bisa Bertahan: Data Ekonomi Menunjukkan Gambaran Campuran

Penyebab utama kelemahan crypto muncul dari data ekonomi yang dirilis Jumat pagi secara lebih luas. Departemen Perdagangan melaporkan bahwa pertumbuhan ekonomi AS melambat menjadi hanya 1.4% di kuartal terakhir 2025—jauh di bawah ekspektasi dan menggambarkan gambaran stagnasi yang mengkhawatirkan. Secara tahunan, PDB hanya tumbuh 2.2%, menandai laju pertumbuhan terlambat sejak tahun pandemi 2020.

Meningkatkan kekhawatiran pertumbuhan, inflasi tetap tinggi. Harga pengeluaran konsumen inti naik 3% secara tahunan, di atas target Federal Reserve sebesar 2.9% dan naik dari angka sebelumnya 2.8%. Kombinasi pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang tetap tinggi menciptakan apa yang ekonom sebut tekanan stagflasi—lingkungan yang secara tepat mengganggu pasar aset tradisional maupun digital.

Art Hogan, kepala strategi pasar di B. Riley Wealth, menangkap kebingungan pasar: “Data ekonomi hari ini menyampaikan pesan campuran, yaitu inflasi yang lebih panas dari perkiraan dan pertumbuhan yang lebih lambat dari harapan. Pesan yang membingungkan ini mengonfirmasi bias Fed saat ini untuk mengambil waktu dalam kebijakan moneter.” Ketidakpastian ini—bukan hanya keputusan tarif—menjelaskan mengapa crypto tidak bisa memanfaatkan keputusan Mahkamah Agung. Investor memproses sinyal yang saling bertentangan: kelegaan tentang tarif yang diimbangi kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi dan tekanan harga yang terus-menerus.

Mengapa Pasar Tradisional Lebih Tahan Banting

Menariknya, pasar saham menunjukkan daya tahan yang lebih besar. Nasdaq naik 0.6% mencapai titik tertinggi sesi—keuntungan kecil tapi berkelanjutan yang sangat berbeda dari pembalikan Bitcoin. Divergensi ini menyoroti tantangan yang terus-menerus bagi pendukung cryptocurrency: aset digital sering menunjukkan reaksi refleks terhadap berita, mengalami rally singkat yang menghilang begitu investor memproses realitas makroekonomi yang lebih dalam. Sementara saham dapat mencerna sinyal ekonomi yang campur aduk, crypto kembali mencerminkan kekhawatiran pasar yang lebih luas tentang stagflasi.

Kisah Pertumbuhan Crypto di Luar Volatilitas Harga

Meskipun tekanan harga jangka pendek, adopsi cryptocurrency terus berkembang di beberapa wilayah. Pasar crypto Amerika Latin melonjak 60% dalam volume transaksi selama 2025, mencapai $730 miliar. Brasil dan Argentina memimpin ekspansi ini, dengan pengguna semakin mengandalkan aset digital untuk pembayaran lintas batas dan sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan sistem perbankan tradisional. Stablecoin memainkan peran penting, memungkinkan penggunaan praktis seperti remitansi, menerima pembayaran dari platform seperti PayPal, dan melewati jaringan keuangan konvensional.

Resiliensi regional ini menegaskan sebuah perbedaan penting: meskipun harga crypto tetap volatil dan terpengaruh hambatan makroekonomi, utilitas dan pendorong adopsi di pasar berkembang terus menguat. Bahkan saat mengapa crypto turun mendominasi headline yang berfokus pada harga, narasi alternatif—seperti model “Negative CAC” Pudgy Penguins yang memperlakukan merchandise fisik sebagai alat akuisisi pengguna dalam industri mainan berlisensi senilai $31,7 miliar—menunjukkan bagaimana proyek blockchain menemukan jalur pertumbuhan berkelanjutan yang independen dari sentimen pasar jangka pendek.

Keputusan Mahkamah Agung tentang tarif memberikan optimisme sesaat, tetapi aksi hari Jumat mengingatkan peserta pasar mengapa crypto tetap sangat rentan terhadap volatilitas. Sampai lingkungan ekonomi yang lebih luas menjadi lebih jelas—dan sampai pertumbuhan meningkat sementara inflasi mereda—aset digital kemungkinan akan terus mengalami pembalikan tajam meskipun ada perkembangan kebijakan yang menguntungkan. Perbedaan antara keuntungan singkat crypto dan respons berkelanjutan pasar tradisional menunjukkan bahwa kekuatan yang tahan lama membutuhkan lebih dari kemenangan yudisial; itu memerlukan fondasi ekonomi yang mendukung selera risiko di semua kelas aset.