Fundraisers di bawah Peter Thiel, Founders Fund, menjual seluruh saham ETHZilla, menunjukkan batasan strategi treasury aset kripto

Laporan pengajuan SEC mengungkapkan bahwa Founders Fund yang didirikan oleh Peter Thiel telah melikuidasi seluruh saham ETHZilla yang dimilikinya. Pada akhir tahun 2025, dana tersebut telah menurunkan porsi kepemilikannya di saham ini menjadi nol, yang berarti mereka telah menarik diri sepenuhnya dari posisi 7,5% yang dimiliki pada Agustus tahun lalu. Pergerakan ini melambangkan perubahan cepat dalam penilaian pasar terhadap strategi investasi perusahaan-perusahaan treasury aset kripto.

Perubahan Strategi Founders Fund: dari 7,5% ke Nol

Keputusan Founders Fund yang dipimpin Peter Thiel untuk sepenuhnya melepas posisi investasi di ETHZilla menunjukkan bahwa kepercayaan terhadap strategi treasury aset digital (DAT) sedang goyah. Meskipun dokumen pengajuan tidak menyebutkan waktu atau harga pasti penjualan, saat dana pertama kali mengungkapkan kepemilikannya, harga saham ETHZilla sudah mengalami lonjakan yang signifikan.

Pada saat itu, kondisi pasar sangat dipengaruhi oleh strategi kepemilikan Bitcoin oleh MicroStrategy (MSTR) yang dipimpin Michael Saylor, yang menarik perhatian besar dan mendorong banyak perusahaan mengikuti model treasury tersebut. Founders Fund, di bawah Peter Thiel, tampaknya juga mengikuti tren ini dengan berinvestasi di ETHZilla, tetapi kemudian harus meninjau ulang strateginya karena memburuknya kondisi pasar.

Penurunan Harga Saham ETHZilla sebesar 95%: Ledakan Bubble dan Penjualan Cepat Aset

Awalnya, ETHZilla adalah perusahaan bioteknologi bernama 180 Life Sciences, tetapi kemudian bertransformasi secara besar-besaran menjadi perusahaan treasury Ethereum (ETH). Pada puncaknya, ETHZilla mengakumulasi lebih dari 100.000 ETH, namun setelah penyesuaian pasar pada Oktober 2025, mereka mulai melakukan likuidasi posisi secara cepat.

Harga saham mencapai rekor tertinggi sekitar $107 pada Agustus 2025, tetapi kemudian mengalami penurunan drastis. Pada 30 Desember, harga saham hanya tersisa $4,99, kehilangan sekitar 95% dari nilainya dalam beberapa bulan. Penurunan ekstrem ini didorong oleh pengurangan posisi aktif ETH oleh ETHZilla sendiri, yang menjual ETH senilai $74,5 juta pada Oktober dan melakukan penjualan tambahan yang sama jumlahnya pada Desember, untuk mengurangi utang obligasi konversi.

Penurunan Strategi Treasury Aset Kripto: Realitas Ledakan Bubble Pasar

Saham terkait treasury aset digital pernah menjadi pusat perhatian pasar, tetapi sejak Oktober 2025 nilainya merosot tajam. Banyak perusahaan yang sebelumnya berkembang pesat di bidang DAT kehilangan daya tariknya dan harus mengubah arah bisnis mereka lagi.

ETHZilla juga terpengaruh oleh tren ini, dan pada Februari 2026, mereka melakukan spin-off ETHZilla Aerospace serta mengumumkan peralihan ke eksposur leasing jet berbasis tokenisasi. Ini menjadi bukti bahwa strategi kepemilikan ETH tradisional mulai kehilangan dukungan dari investor.

Kondisi Pasar Saat Ini: Penurunan Bitcoin dan Masuknya Stablecoin

Per Maret 2026, pasar aset kripto masih dalam fase koreksi. Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan sekitar $67.270, turun 1,51% dalam 24 jam terakhir. Sementara itu, Ethereum (ETH) diperdagangkan di sekitar $1.970, dan secara umum pasar menunjukkan tren yang lemah.

Data on-chain menunjukkan bahwa sekitar 43% dari pasokan Bitcoin saat ini mengalami kerugian unrealized, yang terus menekan harga jual. Namun, masuknya stablecoin ke pasar meningkat secara tajam, dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus berlanjut, menunjukkan bahwa dana yang menunggu di luar pasar mungkin kembali masuk.

Pergerakan pasar ini menunjukkan bahwa keputusan Founders Fund di bawah Peter Thiel untuk menjual seluruh saham ETHZilla mencerminkan ketidakpastian pasar dan perubahan psikologi investor secara keseluruhan. Strategi treasury aset kripto pernah menjadi perhatian utama, tetapi kenyataannya menunjukkan batasan dari tren jangka pendek tersebut.