Michael Burry dari The Big Short Mengingatkan Bahaya Valuasi Palantir

Investor terkenal yang taruhan kontra arah menjadi subjek “The Big Short” telah mengalihkan pandang skeptisnya ke Palantir Technologies. Michael Burry baru-baru ini memberikan penilaian bearish terhadap perusahaan analitik data tersebut, berargumen bahwa harga saham saat ini telah terputus dari nilai fundamentalnya. Ramalan ini muncul saat Palantir menghadapi tekanan yang meningkat dari suara-suara hati-hati yang mempertanyakan apakah kenaikan luar biasa saham tersebut dapat dibenarkan oleh bisnis dasarnya.

Ketidaksesuaian Penilaian Palantir: Tantangan Nilai Wajar $46

Analisis Burry menunjukkan jurang yang besar antara harga saham Palantir saat ini dan di mana seharusnya diperdagangkan. Menurut penilaiannya, nilai wajar saham tersebut sekitar $46—angka yang sangat berbeda dari level perdagangan terakhir. Kekhawatirannya berfokus pada dua isu utama: pola pengeluaran perusahaan yang besar dan apa yang dia gambarkan sebagai margin keuntungan yang mungkin berlebihan dan tidak mencerminkan efisiensi operasional yang sebenarnya.

Dalam penilaiannya hari Kamis, Burry menyatakan bahwa ekspektasinya bahwa momentum terbaru Palantir tidak akan bertahan. Alih-alih melakukan short secara aktif, dia memilih posisi dengan opsi put—taruhan yang lebih terukur yang menjaga fleksibilitas sekaligus mempertahankan posisi defensifnya. Penurunan saham Palantir, yang turun sekitar 5% menjadi sekitar $129, mencerminkan bobot skeptisisme ini di pasar, terutama di kalangan investor yang mengikuti langkah manajer dana terkenal.

Wall Street Terbelah: Skeptisisme Burry vs Optimisme Analis

Kontras antara pandangan Burry dan sentimen utama Wall Street menunjukkan perbedaan besar dalam cara profesional menilai prospek Palantir. Sementara target valuasi $46 dari Burry mencerminkan pesimisme mendalam, komunitas analis yang lebih luas tetap bersikap lebih konstruktif. Dari delapan analis yang dilacak oleh Visible Alpha, hanya setengah yang secara aktif merekomendasikan membeli saham tersebut, sementara sisanya menyarankan untuk menahan—menunjukkan keraguan terhadap kecepatan apresiasi harga.

Yang menarik, target harga analis paling bearish pun mencapai $180, hampir empat kali lipat dari perkiraan Burry, menunjukkan bahwa pandangannya merupakan posisi ekstrem dalam lingkaran riset institusional. Celah ini menegaskan betapa kontroversialnya penilaian Palantir di kalangan investor serius. Performa perusahaan hingga 2025—dengan pertumbuhan pendapatan yang kuat didorong oleh adopsi luas Platform Kecerdasan Buatan-nya—menjadi dasar momentum bullish yang kini dipertanyakan Burry.

Pertanyaan Pasar Lebih Luas: Pertumbuhan dengan Harga Berapapun?

Perjalanan saham Palantir menceritakan kisah antusiasme pasar yang mungkin telah melampaui fundamentalnya. Setelah melonjak 340% di 2024, saham ini lebih dari dua kali lipat lagi di 2025, sebelum kehilangan sekitar 40% dari puncaknya November dalam beberapa minggu berikutnya. Pola ini menimbulkan pertanyaan penting yang memotivasi banyak debat pasar saat ini: berapa banyak premi yang harus diberikan investor terhadap momentum pertumbuhan dibandingkan dengan metrik profitabilitas saat ini?

Tantangan Burry terhadap penilaian Palantir bukan sekadar tentang satu saham—melainkan mencerminkan ketegangan yang lebih luas antara investor yang memprioritaskan potensi jangka panjang dan mereka yang menuntut hubungan yang lebih kuat antara harga dan kekuatan laba saat ini. Saat saham Palantir bergerak di antara narasi kepemimpinan AI yang transformatif dan pertanyaan tentang profitabilitas berkelanjutan, perusahaan sendiri menolak berkomentar tentang penilaian Burry. Bulan-bulan mendatang akan mengungkap apakah pandangan pasar yang dominan atau skeptisisme Burry yang lebih akurat mencerminkan prospek sebenarnya dari Palantir.