Kemenangan TC Energy 2025: Operasi Rekor, Pertumbuhan EBITDA Dua Digit, dan 26 Tahun Kenaikan Dividen

TC Energy Corporation mencapai tahun 2025 yang mendefinisikan, menggabungkan kinerja operasional yang luar biasa dengan hasil keuangan yang kuat dan pengembalian pemegang saham yang meningkat. Budaya keselamatan yang menjadi prioritas utama perusahaan mencapai catatan keselamatan terkuat dalam lima tahun terakhir, mendorong 15 catatan pengiriman di seluruh sistem pipa dan tenaga listrik di seluruh Amerika Utara.

Keunggulan Keselamatan Mendorong Tonggak Operasi Bersejarah

Penekanan pada keselamatan diterjemahkan ke dalam pencapaian operasional yang luar biasa. Sistem Pipa Gas Alam Kanada TC Energy mencatat rekor pengiriman tertinggi sebesar 33,2 Bcf pada 22 Januari 2026, sementara Pipa Gas Alam AS mencapai 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026—mencapai rekor tertinggi sepanjang masa untuk sistem masing-masing. Sistem NGTL saja mengirimkan rekor 18,3 Bcf pada tanggal Januari yang sama, mencerminkan pemanfaatan sistem yang belum pernah terjadi sebelumnya yang didorong oleh permintaan yang kuat dari ekspor gas alam cair, konversi batu bara ke gas, dan pembangkit listrik pusat data.

15 catatan aliran ini di seluruh sistem menegaskan ketersediaan dan keandalan aset, dengan perusahaan mendukung sekitar 1.041 juta saham biasa tertimbang rata-rata yang beredar selama periode tersebut. Pengiriman ke fasilitas LNG meningkat 21% tahun-ke-tahun di kuartal keempat, rata-rata 3,9 Bcf/h dan mencapai hampir 4,4 Bcf pada satu hari di Desember 2025, menandakan permintaan pasar global yang kuat untuk gas alam Amerika Utara.

Kekuatan Keuangan: EBITDA Komparabel Q4 Meningkat 13%

EBITDA komparabel dari operasi berkelanjutan di kuartal keempat mencapai $3,0 miliar, meningkat 13% dari $2,6 miliar tahun sebelumnya. Pendapatan segmen meningkat 15% tahun-ke-tahun menjadi $2,2 miliar, sementara laba per saham biasa yang sebanding sebesar $0,98, sedikit menurun dari $1,05 di Q4 2024, mencerminkan sifat investasi pertumbuhan yang membutuhkan modal besar.

Untuk seluruh tahun 2025, EBITDA sebanding melonjak menjadi $11,0 miliar dari $10,0 miliar di 2024—pertumbuhan tahunan sebesar 9%. Pertumbuhan ini didukung oleh kontrak yang diatur tarif dan jangka panjang yang mewakili 98% dari EBITDA sebanding, memberikan visibilitas terhadap arus kas yang stabil dan dapat diprediksi serta membatasi paparan terhadap harga komoditas.

Presiden dan CEO François Poirier menyatakan bahwa “ketersediaan dan keandalan aset kami yang kuat memungkinkan kami memenuhi permintaan pelanggan secara konsisten, menegaskan nilai dari komitmen kami terhadap keselamatan dan keunggulan operasional.”

Penempatan Modal Strategis: $8,3 Miliar dalam Proyek Dijalankan

Pada 2025, TC Energy berhasil menempatkan $8,3 miliar modal ke dalam layanan, melampaui target kinerja dengan menyelesaikan proyek 15% di bawah anggaran rata-rata. Proyek infrastruktur penting yang selesai selama kuartal keempat termasuk proyek VR di sistem Columbia dan proyek WR di sistem ANR di Wisconsin, dengan total investasi sekitar $1,2 miliar.

Perusahaan menyetujui $0,6 miliar proyek ekspansi berisiko rendah di koridor yang dirancang untuk menangkap nilai tambahan dari pertumbuhan pasar energi Amerika Utara. Rencana Pertumbuhan Multi-Tahun menghasilkan $1,1 miliar proyek yang disetujui dengan perkiraan tanggal mulai layanan 2028, sementara proyek ekspansi kompresi U.S. brownfield diperkirakan akan memberikan multiple pembangunan 5x—melebihi target perusahaan.

Ke depan, TC Energy memperkirakan akan menempatkan sekitar $4,0 miliar modal ke dalam layanan pada 2026, termasuk Proyek Bison XPress di Northern Border Pipeline, fase akhir proyek Valhalla North dan Berland River di sistem NGTL, dan Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program Penggantian Komponen Utama.

26 Tahun Berturut-turut Pertumbuhan Dividen

Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan sebesar 3,2% menjadi $0,8775 per saham—setara dengan $3,51 secara tahunan untuk kuartal yang berakhir 31 Maret 2026. Ini menandai 26 tahun berturut-turut pertumbuhan dividen, menunjukkan komitmen perusahaan terhadap nilai pemegang saham di tengah alokasi modal yang disiplin.

Tonggak dividen ini mencerminkan keberlanjutan arus kas dan kekuatan keuangan, dengan perusahaan mempertahankan rasio utang terhadap EBITDA yang ditargetkan sesuai peringkat investasi dan keberlanjutan jangka panjang.

Ekspansi Komersial: Open Seasons Menunjukkan Permintaan Pasar yang Kuat

Momentum komersial yang kuat berkembang di seluruh jalur ekspansi TC Energy. Pada awal Januari 2026, sistem Columbia Gas Transmission menutup open season ekspansi non-binding untuk kapasitas tambahan sebesar 0,5 Bcf/h yang melayani daerah Columbus dan New Albany. Proyek ini menarik sekitar 1,5 Bcf/h total tawaran—tiga kali kapasitas yang diusulkan—menegaskan permintaan yang kuat dari pertumbuhan beban daya pusat data.

Pada 9 Februari 2026, perusahaan meluncurkan open season proyek ekspansi non-binding untuk sistem Crossroads Pipeline untuk kapasitas hingga 1,5 Bcf/h. Ekspansi potensial ini akan melayani pasar yang berkembang di Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota, merespons pengumuman terbaru tentang pembangkit listrik dan pusat data yang mendorong permintaan energi Midwest AS.

Trajektori Permintaan Gas Alam Amerika Utara: Perkiraan Pertumbuhan 45 Bcf/d

TC Energy memproyeksikan permintaan gas alam di Amerika Utara akan meningkat sebesar 45 Bcf/d menjadi sekitar 170 Bcf/d antara 2025 dan 2035. Pertumbuhan ini didukung oleh tiga pendorong utama: percepatan kapasitas ekspor LNG, meningkatnya permintaan pembangkit listrik, dan kebutuhan keandalan sistem yang meningkat dari perusahaan distribusi lokal yang menavigasi kebutuhan transisi energi.

CEO Poirier menegaskan bahwa “paparan berbeda TC Energy terhadap segmen energi yang tumbuh paling cepat—gas alam dan listrik—menempatkan perusahaan pada posisi untuk membuka peluang pertumbuhan yang berarti hingga 2030 dan seterusnya.”

Prospek 2026: Penempatan Modal Tahunan sebesar $6 Miliar dan Pengumuman Pertumbuhan

Untuk 2026, TC Energy memperkirakan EBITDA sebanding berkisar antara $11,6 hingga $11,8 miliar, menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan dari $11,0 miliar di 2025. Pengeluaran modal diperkirakan antara $6,0 dan $6,5 miliar sebelum penyesuaian untuk kepentingan non-pengendali, dengan pengeluaran modal bersih sebesar $5,5 hingga $6,0 miliar.

Perusahaan tetap yakin mampu mengalokasikan penuh $6,0 miliar pengeluaran modal tahunan bersih hingga 2030 sambil mempertahankan multiple pembangunan yang disiplin di kisaran 5x hingga 7x. Dengan diskusi komersial yang terus berkembang di berbagai peluang berkualitas tinggi, TC Energy mengharapkan pengumuman proyek disetujui tambahan di 2026, memberikan visibilitas lebih besar untuk melampaui tingkat penempatan modal tahunan sebesar $6,0 miliar di akhir dekade.

Ringkasan: Membangun Infrastruktur Energi Amerika Utara untuk Dekade Mendatang

TC Energy telah menegaskan dirinya sebagai platform infrastruktur energi utama di Amerika Utara, menghubungkan pasar, komunitas, dan industri dengan energi yang andal dan terjangkau. Kombinasi 15 catatan operasional, pertumbuhan EBITDA dua digit, 26 tahun berturut-turut peningkatan dividen, dan jalur proyek yang kuat lebih dari $6 miliar hingga 2030 memperkuat posisi strategis perusahaan di era meningkatnya permintaan gas alam dan listrik.

Dengan 98% arus kas dilindungi oleh regulasi tarif atau kontrak jangka panjang, TC Energy tetap siap memberikan pertumbuhan yang disiplin dan berisiko rendah sambil menavigasi pasar energi yang berkembang dan kompleksitas geopolitik.