Pernah bertanya-tanya apa sebenarnya arti adrs dan mengapa beberapa investor bingung tentang hal ini? Saya dulu juga pernah menjadi orang yang sama, jadi izinkan saya menjelaskan ini dengan cara yang saya harap seseorang pernah jelaskan kepada saya.

Pada dasarnya, ADRs (American Depositary Receipts) adalah saham perusahaan asing yang diperdagangkan di bursa AS. Mereka ada karena membeli saham asing secara langsung itu merepotkan — Anda harus menukar dolar ke mata uang asing, membuka rekening di luar negeri, berurusan dengan zona waktu dan nilai tukar yang berbeda. ADR menyelesaikan masalah itu dengan memungkinkan Anda memperdagangkan perusahaan asing seperti saham AS biasa.

Begini cara kerjanya: Sebuah perusahaan asing atau investor menyerahkan saham mereka ke bank kustodian AS (atau bank penyimpan), dan sebagai gantinya mendapatkan sertifikat ADR yang mewakili saham tersebut. Anda kemudian bisa membeli dan menjual ADR ini di bursa Amerika. Jika mau, Anda bahkan bisa mengonversinya kembali ke saham asing asli. Cukup sederhana setelah Anda memahami konsepnya.

Sekarang, memahami arti adrs menjadi lebih rumit ketika Anda melihat rasio konversi. Di sinilah orang sering salah paham. Sebuah ADR tidak selalu sama dengan satu saham perusahaan yang mendasarinya. Bisa jadi mewakili sebagian saham, satu saham, atau beberapa saham yang digabungkan. Misalnya, saham perusahaan asing diperdagangkan seharga $0,25 per saham di negara asalnya. Ketika menjadi ADR, mereka mungkin mengemas 100 saham menjadi satu unit ADR, yang kemudian diperdagangkan di $25 bursa AS. Jika Anda tidak memperhatikan rasio konversi ini, Anda mungkin mengira saham tersebut bernilai $25 padahal sebenarnya nilainya $0,25. Selalu periksa rasio tersebut sebelum menganalisis laba per saham atau rasio P/E.

Ada juga tingkat ADR, yang menentukan seberapa banyak pengawasan SEC yang Anda terima. Level 1 ADR diperdagangkan di luar bursa dengan pelaporan SEC minimal — pada dasarnya adalah dunia liar dari arti adrs, dengan jauh lebih sedikit informasi yang tersedia. Level 2 dan 3 memerlukan pendaftaran SEC dan laporan tahunan. Level 3 adalah yang paling diatur dan mewakili IPO penuh di bursa AS. Jika Anda tidak mau menyentuh saham penny, lewati saja ADR Level 1.

Biaya juga perlu diperhatikan. ADR biasanya mengenakan biaya layanan ($0,01 sampai $0,03 per saham) untuk mengkompensasi bank kustodian. Pajak juga menjadi rumit — Anda akan membayar pajak keuntungan modal AS, tetapi pemerintah asing sering memotong pajak atas dividen. AS memiliki perjanjian pajak dengan banyak negara yang menentukan berapa banyak yang sebenarnya harus Anda bayar, dan biasanya Anda bisa mengurangi pajak asing dari jumlah yang harus dibayar ke IRS. Konsultasikan dengan profesional pajak untuk hal ini.

Ingat satu hal yang sering dilupakan orang: ADR membawa risiko mata uang. Jika Anda memegang ADR dari perusahaan Eropa, nilai tukar euro-dolar mempengaruhi pengembalian Anda, bukan hanya kinerja perusahaan. Itu menambah volatilitas dibandingkan saham domestik.

Jadi, ketika seseorang bertanya tentang arti adrs, Anda bisa menjelaskan bahwa ini pada dasarnya adalah jembatan antara perusahaan asing dan investor Amerika. Ingat untuk memeriksa tingkat SEC, memahami rasio konversi, memperhitungkan biaya dan pajak asing, serta mengenali risiko mata uang. ADR Level 3 paling mudah dibandingkan langsung dengan saham AS. Dan ingat, ini adalah saham asing pada intinya — mereka akan mengikuti pasar asalnya lebih dekat daripada pasar AS, dan memang seharusnya begitu.