Saya menemukan perkembangan menarik hari ini. Bank terbesar di dunia dan operator infrastruktur pasar memberikan peringatan serius tentang masa depan sekuritas yang telah ditokenisasi.

Menurut laporan yang diterbitkan bersama oleh DTCC, Euroclear, dan Clearstream dengan Boston Consulting Group, saat ini kita menghadapi masalah besar: tanpa kerja sama yang harmonis antara blockchain dan sistem keuangan tradisional, tokenisasi tidak akan pernah dapat diskalakan.

Inti dari masalah ini adalah - saat ini puluhan blockchain berbeda menjalankan pilot dan produk langsung. Masing-masing menggunakan standar mereka sendiri, logika kontrak pintar mereka sendiri. Apa arti keragaman ini? Biaya operasional tinggi, likuiditas yang terfragmentasi, dan mimpi buruk integrasi.

Bank terbesar di dunia dan institusi-institusi ini berpendapat bahwa model buku besar tunggal harus digantikan oleh model 'jaringan jaringan'. Yaitu, menghubungkan sistem digital dan tradisional melalui standar, gerbang jaringan, dan penyedia layanan yang diatur. Prinsip dasar: aset yang sama, hak yang sama, hasil yang sama.

Laporan ini mengakui bahwa keberadaan bersama ini akan berlangsung selama bertahun-tahun. Obligasi yang telah ditokenisasi dapat diperdagangkan di blockchain, tetapi uang tunai masih diselesaikan melalui sistem tradisional. Lembaga penyimpanan masih memelihara buku besar mereka sendiri. Situasi hibrid ini membawa langkah tambahan dan penundaan.

Para penulis menekankan bahwa interoperabilitas tidak hanya meliputi jembatan teknis, tetapi juga pengenalan aset, hak kepemilikan, peristiwa siklus hidup, dan keberlakuan hukum. Tanpa keselarasan di antara lapisan-lapisan ini, transaksi antar blockchain akan kehilangan manfaat efisiensi yang dijanjikan.

Kelompok ini mengajak regulator dan pelaku pasar untuk membentuk kelompok kerja. Upaya terkoordinasi dalam tata kelola, standar, dan ketahanan sangat diperlukan. Jika tidak, tokenisasi akan terpaksa tidak mampu menawarkan manfaat penuh seperti transaksi 24/7 dan penyelesaian cepat.

Diskusi ini bertabrakan dengan klaim Wall Street tentang bagaimana tokenisasi akan mengubah bentuk pasar keuangan. Penyelesaian yang lebih cepat, penggunaan jaminan yang lebih efisien, pengurangan biaya back-office - ini adalah potensi nyata. Tetapi menurut laporan, yang lebih penting daripada memulai blockchain baru adalah menyelaraskan aturan yang ada.