Dua hari ini lagi melihat pengungkapan cadangan stablecoin, jujur saja, soal transparansi ini biasanya tidak diperhatikan dengan serius, begitu pasar tegang langsung jadi tombol “lari duluan”. Tidak melekatnya biasanya bukan karena aset benar-benar hilang, tetapi karena psikologi penarikan yang terlebih dahulu menembus likuiditas, antrean penebusan di chain yang panjang membuat harga mulai melayang. Baru-baru ini ada daerah yang menaikkan pajak, memperketat regulasi sedikit demi sedikit, ekspektasi masuk dan keluar dana berubah, semua jadi lebih suka menganggap “dapat langsung ditukar kembali ke fiat” sebagai pelampung, yang lain jadi lebih mudah diabaikan. Bagaimanapun, saya akan catat jalur penebusan stablecoin yang sering digunakan dan tanggal pembaruan cadangan, sambil juga mencabut izin yang tidak diperlukan.