Saya baru saja membaca laporan triwulanan CoinGecko tentang pasar kripto dan, bro, angka-angka Q1 2026 benar-benar berat. Kapitalisasi pasar turun 20,4%, menutup di US$ 2,4 triliun — hampir 45% di bawah puncak yang kita capai pada Oktober tahun lalu. Ini seperti pasar memasuki musim dingin yang berkepanjangan setelah penyesuaian besar itu.

Hal yang paling mencuri perhatian dalam laporan adalah penurunan drastis volume bursa terpusat: 39,1% menjadi US$ 2,7 triliun. Maret sangat lemah, dengan volume bulanan hanya mencapai US$ 0,8 triliun. Sementara itu, stablecoin tetap stabil di US$ 309,9 miliar, tetapi USDT mulai mengurangi pasokannya — pertama kalinya sejak pertengahan 2022, menurut CoinGecko.

Bitcoin turun 22% dalam kuartal ini, mengikuti penurunan di pasar saham. Tapi ada satu detail menarik: minyak mentah menjadi aset unggulan, naik 76,9%. Ini sangat mempengaruhi Hyperliquid, di mana trader komoditas sekarang mewakili sekitar 30% dari kontrak terbuka.

Di DEX, Solana tetap mendominasi dengan 30,6% pangsa volume spot. CoinGecko menangkap dinamika ini dengan baik dalam laporan. Pada dasarnya, pasar kripto mengalami periode yang cukup menantang di kuartal pertama, tetapi strukturnya tetap berjalan — hanya dengan volume yang lebih sedikit beredar.