Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik dalam pergerakan ETF bitcoin terakhir. Senin, dana spot bitcoin di Amerika Serikat mencatat sekitar 167 juta dolar masuk bersih, yang benar-benar membalikkan tren minggu-minggu sebelumnya. Ini adalah jenis rebound yang kita harapkan setelah keluar masuk besar di awal tahun.

Yang membuat saya terkesan adalah ketahanan dari hal ini. Eric Balchunas dari Bloomberg menyoroti: selama enam bulan di mana bitcoin jatuh sekitar 40%, ETF ini terus menarik permintaan alih-alih mengalami likuidasi berantai. Ini benar-benar mengubah narasi. ETF iShares Bitcoin Trust dari BlackRock memimpin pergerakan ini dan memulihkan kerugiannya sejak awal tahun. Kita berbicara tentang salah satu ETF terbaik 2% dalam hal masuk yang diperkirakan untuk 2026.

Balchunas menghidupkan kembali perbandingan menarik dengan emas. Sepuluh tahun yang lalu, ketika harga emas runtuh sekitar 2013, dana yang didukung emas kehilangan aset dalam jumlah besar. Tetapi ETF spot bitcoin menyerap guncangan harga dan rebound lebih cepat. Ini menunjukkan bahwa pemilik bitcoin berperilaku berbeda dari investor tradisional emas, mungkin dengan keyakinan jangka panjang yang lebih besar.

Dan kemudian ada aktivitas Wall Street. Strategy mengajukan dokumen untuk pembelian bitcoin berjangka hingga 42 miliar dolar tambahan, dan Morgan Stanley juga bergerak dengan proyek ETF spot bitcoin mereka sendiri. Ini adalah sinyal yang kita tunggu: keuangan tradisional terus melihat nilai dalam produk bitcoin meskipun volatilitas baru-baru ini.

Arus ETF bitcoin akhir-akhir ini yang dipadukan dengan setoran korporat ini menceritakan kisah yang sama: komitmen institusional semakin meluas dan pasokan semakin terbatas. Angka Maret mendekati 2,5 miliar dolar masuk, yang benar-benar mengembalikan total kumulatif tahun ini mendekati nol. Dengan satu atau dua hari lagi seperti hari Senin, kita bisa melihat ini berbalik menjadi positif. Ini adalah jenis dinamika yang tidak kita harapkan setelah penurunan 40% bitcoin.