Baru saja menangkap sesuatu yang cukup menarik dari panggilan pendapatan terbaru Nvidia. Jensen Huang pada dasarnya baru saja melemparkan bom tentang platform Vera Rubin generasi berikutnya perusahaan, dan ini tampaknya akan menjadi pengubah permainan untuk seluruh ruang infrastruktur AI.

Jadi inilah yang sedang terjadi. Nvidia sedang mengirimkan sampel sekarang, tetapi produksi skala penuh akan dimulai di paruh kedua tahun 2026. Arsitektur Vera Rubin benar-benar mengesankan — dapat melatih model AI menggunakan 75% GPU lebih sedikit dibandingkan generasi Blackwell saat ini, dan mengurangi biaya token inferensi sebesar 90%. Untuk konteks, itu sangat besar karena setiap token yang dihasilkan model AI memerlukan biaya. Biaya yang lebih rendah berarti perusahaan akan mendorong penggunaan lebih keras, yang mendorong pendapatan lebih banyak untuk platform AI. Tidak heran CFO Nvidia pada dasarnya mengatakan setiap penyedia cloud akan mengimplementasikan ini.

Tapi bagian yang menarik perhatian saya adalah. Selama panggilan pendapatan, Huang membuat klaim gila tentang kapasitas komputasi. Dia mengatakan dunia secara historis menghabiskan sekitar $400 miliar setiap tahun untuk infrastruktur komputasi klasik. Kemudian dia menyebutkan bahwa beban kerja AI membutuhkan kapasitas sekitar seribu kali lebih banyak. Tahun lalu dia memperkirakan pengeluaran pusat data AI bisa mencapai $4 triliun setiap tahun pada tahun 2030. Itu bukan hanya ambisius — itu menunjukkan kita masih di awal pembangunan infrastruktur ini.

Angka-angkanya mendukung ini. Nvidia baru saja melaporkan pendapatan sebesar $215,9 miliar untuk tahun fiskal 2026, naik 65% dari tahun ke tahun, dengan penjualan pusat data sebesar $193,7 miliar. Manajemen memperkirakan pendapatan kuartal pertama akan mencapai $78 miliar, yang akan 77% lebih tinggi dari tahun lalu. Ketika melihat CEO seperti Jensen Huang yang mengarahkan pertumbuhan seperti ini, kamu mulai memahami mengapa kekayaan bersih dan valuasi perusahaan terus meningkat.

Yang gila adalah valuasinya. Nvidia diperdagangkan dengan rasio P/E sebesar 36,1 saat ini, yang sebenarnya 41% lebih murah daripada rata-rata 10 tahun sebesar 61,6. Wall Street memperkirakan laba per saham tahun fiskal 2027 akan mencapai $8,23, yang menempatkan P/E ke depan hanya 21,5. S&P 500 diperdagangkan pada 24,7, jadi jika estimasi laba tersebut terpenuhi, Nvidia sebenarnya bisa lebih murah daripada pasar yang lebih luas. Bahkan jika saham ini hanya diperdagangkan pada rata-rata P/E historisnya, kita berbicara potensi kenaikan sebesar 186% dalam 12 bulan ke depan.

Jelas saya tidak membuat rekomendasi investasi di sini, tetapi peluang yang dimiliki Nvidia tampaknya benar-benar besar. Kombinasi perangkat keras generasi berikutnya, permintaan yang meledak-ledak, dan valuasi yang masuk akal cukup langka untuk dilihat sekaligus.