Baru saja menyadari sesuatu yang luar biasa tentang sejarah split saham yang mungkin sebagian besar investor abaikan. Semua orang membicarakan Nvidia dan Broadcom yang akan melakukan split pada 2024, tetapi ada satu perusahaan yang benar-benar mendominasi buku rekor dan hampir tidak pernah disebutkan lagi.

Pikirkan ini - ketika sebuah perusahaan terus-menerus melakukan split saham, biasanya itu berarti satu hal: harga sahamnya sedang melonjak. Itu bukan tanda kelemahan, malah sebaliknya. Perusahaan-perusahaan ini sangat sukses sehingga saham mereka terus naik, memaksa mereka melakukan split hanya agar saham tetap terjangkau bagi investor biasa.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya. Sementara kita tahu tentang performa legendaris seperti Coca-Cola dengan 10 split, Walmart dengan 12, dan Home Depot dengan 13, sebenarnya ada satu perusahaan yang mengalahkan semuanya. Southwest Airlines telah menyelesaikan 14 split maju sejak go public pada Juni 1971. Itu adalah sejarah split saham paling produktif di Wall Street, dan bahkan tidak dekat.

Apa yang lebih gila? Jika Anda menginvestasikan $1.000 di Southwest pada Januari 1973, hari ini Anda akan memiliki hampir $337.000. Itu keuntungan sebesar 337.000% selama sekitar 52 tahun. Industri penerbangan sangat keras - banyak maskapai yang bangkrut - tetapi Southwest berhasil bersaing dengan semua orang mulai dari maskapai besar hingga maskapai regional berbiaya rendah. Mereka melakukannya melalui keunggulan operasional dan menjaga pesawat tetap terbang, bukan diam di tanah.

Jejak waktu split mereka cukup menarik jika Anda telusuri. Mereka melewati fase split besar-besaran dari akhir 1970-an hingga awal 2000-an. Dimulai dengan split 5-untuk-4 pada Maret 1977, lalu terus dengan split 3-untuk-2 sepanjang tahun 80-an dan 90-an. Yang terakhir adalah Februari 2001 - split 3-untuk-2 - dan sejak saat itu mereka tidak perlu melakukan split lagi. Itu karena broker akhirnya menjadikan pembelian saham pecahan sebagai standar, sehingga harga saham yang tinggi tidak lagi menjadi masalah.

Yang saya temukan menarik adalah bahwa sejarah split saham Southwest sebenarnya mencerminkan sesuatu yang lebih dalam tentang perusahaan ini. Mereka telah secara konsisten menguntungkan selama puluhan tahun - 47 tahun berturut-turut hingga 2019 sebelum COVID mengganggu segalanya. Mereka juga mengelola neraca keuangan mereka dengan cerdas. Terakhir kali saya cek, mereka memiliki sekitar $8,25 miliar dalam kas melawan $6,7 miliar dalam utang, yang cukup solid untuk sebuah maskapai.

Pelajaran utama di sini bukan hanya tentang Southwest. Tapi tentang mengenali perusahaan mana yang memiliki keunggulan berkelanjutan yang mengarah pada pengulangan split saham. Ketika Anda melihat sebuah perusahaan melakukan split secara reguler, biasanya itu sinyal bahwa manajemen cukup percaya diri terhadap bisnisnya untuk terus maju. Ini berbeda dari reverse split, yang biasanya menandakan perusahaan sedang mengalami kesulitan.

Kita sudah melihat ini terjadi di 2025 dengan O'Reilly Automotive melakukan split 15-untuk-1, Interactive Brokers melakukan split pertama mereka 4-untuk-1, dan Fastenal mencapai split kesembilan mereka. Ini bukan kejadian acak - mereka terjadi karena perusahaan-perusahaan ini mengungguli rekan-rekannya.

Sejarah split saham Southwest pada dasarnya adalah pelajaran utama dalam penciptaan nilai jangka panjang. Tidak mencolok, tidak trendi, hanya eksekusi yang konsisten selama beberapa dekade. Itulah hal yang patut diperhatikan ketika Anda berpikir tentang apa yang benar-benar mendorong kinerja saham dalam jangka panjang.