Akhir-akhir ini saya sering memikirkan tentang kerugian tidak permanen karena semakin banyak orang yang terjun ke penyediaan likuiditas. Jujur saja, ini salah satu konsep yang terdengar rumit tetapi masuk akal setelah Anda memecahnya.

Jadi begini - saat Anda menyediakan likuiditas ke pool AMM, Anda tidak hanya duduk dengan token Anda. Algoritma secara konstan menyeimbangkan kembali berdasarkan perdagangan, dan di situlah masalah muncul. Masalah utama adalah ketika trader menukar token, rasio dalam pool bergeser. Untuk mempertahankan keseimbangan menggunakan rumus X*Y=K, AMM menyesuaikan harga. Jika satu token bergerak jauh lebih banyak daripada yang lain, Anda akhirnya memiliki nilai yang lebih sedikit daripada jika Anda hanya menyimpan token di dompet Anda. Celah itu adalah kerugian tidak permanen.

Yang membuatnya menarik adalah bahwa ini tidak sama persis dengan kerugian unrealized biasa. Anda sebenarnya bisa mengalami kerugian tidak permanen DAN keuntungan unrealized secara bersamaan tergantung bagaimana Anda menghitungnya. Semuanya tentang membandingkan nilai pool Anda dengan apa yang akan Anda miliki jika Anda hanya menyimpan token.

Kondisi tertentu membuat IL menjadi lebih buruk. Pasangan token yang sangat volatil lebih terkena dampak - jika salah satu token dalam pasangan Anda jauh lebih volatil daripada yang lain, Anda mengambil risiko lebih besar. Token baru atau yang diperdagangkan secara tipis juga mengalami kesulitan karena tidak cukup kedalaman pasar untuk menarik trader arbitrase yang biasanya membantu menstabilkan keadaan. Dan jika Anda menggunakan rentang perdagangan yang lebar di platform seperti Uniswap, Anda terpapar IL yang lebih tinggi. Pool kecil juga rentan karena harga token lebih mudah bergeser dengan likuiditas yang lebih sedikit.

Jika Anda ingin benar-benar mengukur apa yang Anda hadapi, ada alat di luar sana - DeFiLlama, vFat, DeFiPulse - dan jujur saja, menggunakan kalkulator kerugian tidak permanen sebelum Anda mengikatkan likuiditas sangat cerdas. Alat-alat ini membantu Anda memahami apa yang sedang Anda hadapi. Kalkulator kerugian tidak permanen pada dasarnya menunjukkan celah antara nilai pool dan nilai simpanan dalam berbagai skenario harga.

Sekarang, bagaimana Anda benar-benar mengurangi ini? Beberapa strategi bekerja:

Pasangan stablecoin adalah langkah yang jelas. Jika Anda memasangkan USDC dengan USDT atau yang serupa, volatilitasnya hampir tidak ada, sehingga IL turun secara drastis. Pengorbanannya adalah Anda tidak mendapatkan keuntungan dari pasar bullish, hanya biaya perdagangan. Tapi ini pendapatan yang stabil.

Biaya perdagangan sendiri bisa menutupi IL. Seiring volume meningkat, biaya yang Anda peroleh sebagai LP bertambah. Selama periode aktivitas tinggi, Anda mendapatkan lebih banyak dari biaya, yang sebenarnya bisa menutupi kerugian Anda. Beberapa protokol juga menggunakan token asli mereka sebagai hadiah - Anda mendapatkan kompensasi dengan token platform yang nilainya meningkat dari aktivitas jaringan.

Anda juga bisa selektif tentang pasangan mana yang Anda berikan likuiditasnya. Hindari memasangkan token yang bergerak ke arah yang sangat berbeda. Beberapa AMM memungkinkan Anda menyesuaikan rasio LP di luar standar 50/50, yang mengubah paparan Anda. Dan timing juga penting - menyediakan likuiditas selama tren bullish saat aktivitas perdagangan sedang tinggi berarti Anda mendapatkan lebih banyak biaya untuk mengimbangi IL.

Deviasi harga adalah sudut pandang lain. Jika Anda menunggu pasangan token kembali ke harga masuk Anda, Anda mengurangi kerugian. Pool satu mata uang di beberapa AMM juga bisa membantu jika volatilitas adalah kekhawatiran utama.

Faktanya adalah kerugian tidak permanen tidak akan hilang - ini tertanam dalam cara kerja AMM. Tapi memahami hal ini dan menggunakan kalkulator kerugian tidak permanen untuk memodelkan skenario sebelum Anda menginvestasikan modal sangat berpengaruh. Kuncinya adalah menyesuaikan strategi Anda dengan toleransi risiko dan memilih pasangan yang sesuai dengan pandangan pasar Anda. Jika Anda serius tentang yield farming, pastikan untuk menghitung dulu.