Mengapa suara meragukan Ethereum tidak pernah berhenti?

Penulis: Haotian

Mengapa suara-suara yang pesimis terhadap Ethereum selalu muncul di pasar? Secara sederhana, ekosistem Ethereum memang berada dalam situasi yang sulit dengan masalah internal dan eksternal. Di dalamnya, solusi perluasan seperti layer2 terus berjuang, sementara di luar ada pesaing seperti Solana yang selalu ingin mengalahkan Ethereum. Dalam kondisi kurang inovatif dan tekanan persaingan, Ethereum menghadapi masa sulit. Selanjutnya, saya akan membahas pandangan saya secara sederhana.

1. Ekosistem Rollups ETH telah terbentuk dengan baik setelah upgrade Cancun EIP-4844, dengan keuntungan informasi teknologi jangka pendek Ethereum telah ditetapkan. Sharding jangka panjang tidak lagi diharapkan dalam dampak Rollup, sementara upgrade DropNode, penyederhanaan protokol, dan ZK-SNARKs di level dasar hanya memperindah. Seluruh industri blockchain menunggu Ethereum Layer2 yang memuaskan, tetapi saat ini Layer2 belum memenuhi harapan kenaikan Ethereum.

2. Sejujurnya, Rollups dapat berbeda dari berbagai skema skala Plasma, Validium, dan parachain dan lainnya, semuanya tergantung pada paradigma interaksi kombinasi utama dan sekunder Rollups dalam menangani eksekusi, status, dan pembayaran dalam lapisan. Dalam logika normal, setelah layer2 menetapkan konsensus keamanan dalam berinteraksi dengan Mainnet, langkah selanjutnya adalah memperkuat dan memperbesar keunggulan kinerja di lapisan eksekusi, memberikan peningkatan pengguna dan ekosistem kepada Mainnet Ethereum.

Namun kenyataannya, sebagian besar layer2 memilih untuk menggunakan tingkat narasi bisnis dalam tumpukan leverage, mengadopsi strategi Stack untuk mengajak aliansi, menarik komponen ke dalam layer3 AppChain, serta Rollup as a Service, DA as a Service, dan bahkan AVS as a Service, dan sebagainya. Strategi-strategi ini, yang pada pandangan pertama dapat memperluas ruang imajinasi bisnis dan narasi layer2 secara tak terbatas, sebenarnya hanya akan menambah leverage ekspektasi pasar dalam jangka panjang, dan tidak akan langsung berdampak pada memperluas ekosistem aplikasi dan memberdayakan harga token.

3. Untuk waktu yang cukup lama, ada orang-orang yang mencemooh biaya Gas ETH 1Gwei sebagai ejekan terhadap kegagalan arah strategis layer2 ETH, tetapi jika dilihat dari sudut pandang lain, apakah ini bukanlah keberhasilan tahap ETH dalam mengatasi masalah kemacetan dan biaya Gas yang tinggi melalui layer2? Sayangnya, layer2 tidak hanya tidak membawa ekosistem dan volume besar yang diharapkan oleh ETH, tetapi juga membagikan sebagian arus keluar.

Sebenarnya, layer2 telah berhasil dalam mengatasi keterbatasan kinerja ETH, persaingan antara kubu OP-Rollup dan ZK-Rollup juga mencapai tingkat yang sangat panas, tetapi pemilihan infrastruktur daripada inovasi aplikasi murni mengungkapkan situasi yang sangat memalukan bagi komunitas pengembang ETH: bergantung terlalu banyak pada pendanaan VC untuk pengembangan token daripada inovasi nilai yang sebenarnya.

Meskipun industri web3 ini semakin banyak menarik bakat pengembang dan aliran dana dari VC, hal ini menyebabkan persaingan yang semakin memanas. Meskipun peningkatan ambang batas untuk memulai bisnis seharusnya merupakan tanda matangnya pasar, namun pada tahap awal Crypto, persaingan yang berlebihan justru menjadi akar dari pembunuhan inovasi pada proyek-proyek dengan FDV tinggi. Bayangkan saja, sebuah proyek dengan FDV yang sangat besar, segala usahanya hanya untuk segera Go to Market, bagaimana mungkin ada waktu untuk menumbuhkan inovasi nilai. Dan yang paling efektif untuk VC adalah menumpuk narasi bisnis di sisi B, sementara aplikasi C dan arah yang mendesak namun kurang menarik ini selalu stagnan. Maka dari itu, pasar merasakan ketidakseimbangan infra> aplikasi.

4. Meskipun narasi menarik pembunuh ETH telah terbukti salah dalam Bull Market terakhir, namun kali ini Solana, Sui, Aptos, Sei, dan jaringan publik berkinerja tinggi lainnya secara langsung menyerang ‘kelemahan’ kinerja rendah EVM ETH. Meskipun tidak lagi berseru untuk membunuh ETH, namun tidak bisa dipungkiri bahwa mereka benar-benar dapat menantang ETH dari segi kinerja tinggi, mekanisme keamanan bahasa Move khusus, dan bahkan mungkin menjadi tempat lahirnya ekosistem aplikasi web3 generasi baru, seperti: DePIN, game besar, transaksi intent, agen AI, dan sebagainya.

Ini adalah peluang terbesar bagi generasi baru blockchain berkinerja tinggi menurut pendapat saya, tidak lagi membangun infrastruktur yang diharapkan, tetapi langsung bangkit melalui aplikasi untuk menantang Ethereum.

Atau dapat dikatakan bahwa pada dasarnya tidak perlu ada perang, dengan menggunakan pemikiran modular untuk menempatkan Ethereum ke dalam narasi ‘lapisan penyelesaian’ yang tipis, menggunakan lapisan pelaksana modular baru, lapisan DA, likuiditas Unified, dll. untuk merekonstruksi sistem otoritas berbicara yang telah dibangun sebelumnya oleh Ethereum, bukankah ini juga merupakan jenis keberhasilan bersaing? Terhadap rantai lain, terhadap Ethereum, mengapa tidak, namun, ini adalah tren yang saya lihat di rantai kinerja tinggi atau modular, abstraksi rantai on-chain lain, tetapi sepertinya Ethereum masih dalam posisi ‘menerima pukulan’ bahkan di bawah asumsi Informasi menguntungkan seperti ETF, tetapi belum bisa menurunkan egonya untuk menanggapi.

5. Banyak orang masih berharap pada Keuangan Desentralisasi Summer lainnya, tetapi setelah merenungkan kinerja yang kurang dari layer2 Ethereum, saya harus menerimanya dengan sangat menyesal, bahwa Keuangan Desentralisasi Summer mungkin tidak akan pernah kembali. @VitalikButerin juga sangat sadar bahwa masalah terbesar Ethereum mungkin adalah sifat keuangan yang berlebihan, yang merupakan wadah sempurna untuk sifat keuangan Keuangan Desentralisasi, kombinasi pengalaman sukses sebelumnya dan sifat jebakan tak terbatas Keuangan Desentralisasi yang secara alami sesuai dengan preferensi spekulatif manusia. Ekosistem Ethereum saat ini tidak perlu memikirkan tentang menghidupkan kembali Keuangan Desentralisasi Summer, tetapi justru tentang keluar dari kegelapan budaya murni Keuangan Desentralisasi.

Pada Bull Market sebelumnya, token non-fungible yang muncul menjadi sorotan, meskipun OpenSea mengalami penurunan, namun belum sepenuhnya terintegrasi ke dalam kerangka Keuangan Desentralisasi. Hal ini tidak menghalangi token non-fungible untuk memimpin ETH dalam Bull Market yang sangat kuat sebelumnya. Pada putaran ini, PolyMarket, prediction market desentralisasi, mendapat perhatian, meskipun bukan merupakan permainan baru, belum diketahui apakah dapat memunculkan peluang baru. Tetapi untungnya, ini bukanlah Keuangan Desentralisasi murni, atau dapat dikatakan telah memperluas dan membangun kembali Keuangan Desentralisasi. Bagaimana cara mengintegrasikan ETH ke dunia web2 sebanyak mungkin, dari dunia maya ke dunia nyata, itulah yang sebenarnya diharapkan semua orang dari Summer baru ini.

Di atas.

Catatan: Sebagai pemegang ETH jangka panjang, saya sungguh-sungguh berharap ETH bisa melewati masa sulit ini. Namun, saya ingin menekankan bahwa ekosistem ETH adalah tempat berkumpulnya para Geeker terbesar dan wilayah yang paling sensitif terhadap inovasi. Asalkan pasar bisa keluar dari kesulitan saat ini, saya yakin ETH masih memiliki potensi besar untuk bangkit kembali.