イーサリアムは失速し、ソラナが加速する: 市場競争を形作る要因

ソラナ (SOL) は正式にイーサリアム (ETH) を抜き去り、ステーキングの時価総額リーディングブロックチェーンとなりました。この成果は重要なマイルストーンを示すだけでなく、投資家が収益機会、リスクレベル、そして二つのエコシステムへの参加を評価する方法における分化がますます深まっていることを反映しています。

SOLの供給の約3分の2がステーキングに参加しています

現在、約67～70％の総供給量のSOLが流通しており、これは4億1000万～4億2000万SOLに相当し、1300以上のバリデーターと120万のデリゲーターを通じてステーキングされています。

現在の市場価格で、ソラナのステーキング価値は670億〜700億USDに達し、イーサリアムを初めて上回ることを示しています。

注目すべきことに、この参加率は非常に印象的です：SOLの供給量の約3分の2がステーキングにロックされています。この数字は、ソラナの運営メカニズムと報酬モデルに対するコミュニティの強い信頼を反映しているだけでなく、このエコシステムの魅力がますます高まっていることを示しています。

ソース: X## イーサリアムは安定しているが、遅れている

それでも、イーサリアムは約3400万〜3500万ETHがステーキングされていることで支配的な地位を主張しており、これは総供給の28〜30％を占め、100万人以上のバリデーターの支持を受けています。

イーサリアムのステーキングの時価総額は現在65～68億USDの範囲で推移しており、競合他社に対して緊密に追随しています。しかし、バリデーターを運営するには最低32 ETHが必要であるため、参入障壁は依然として高いです。一方で、ネットワークの大部分はLido (LDO)のような流動的ステーキングプロバイダーに依存しており、彼らは市場のほぼ88%を占めています。

イーサリアムのステーキング利回りは、StakingRewardsのデータによれば、約2.9〜3% APYとあまり魅力的ではありません。それでも、EIP-1559からの定期的なトークン焼却メカニズムは、特にネットワークが活発に機能している時期に供給を管理する重要な要素と見なされています。

なぜソラナが浮上したのか？

ソラナの顕著な利点は、1つの重要な要素から生じています: 優れた利回りです。SOLをステーキングしている人々は、8.3%から11.5%のAPYを享受しており、これはネットワークのインフレ報酬メカニズムとJitoからのMEVチップによって促進されています(JTO)。これは、バリデーターのステークの90%以上を占めるプラットフォームです。

ソラナのインフレは時間とともに徐々に減少するが、現在の二桁の利回りは依然としてSOLをETHをはるかに超える魅力的なものにするのに十分である。

この魅力はすぐにエコシステム全体に広がりました。CoinGlassのデータによると、ソラナのオープン契約は先週だけで120億USDを超え、組織の参加がますます強化されていることを反映しています — これはSOLの価格上昇トレンドを強化する重要な要素です。

出典:CoinGlassDeFiLlamaのデータによると、Solanaにロックされた(TVL)総額は114億9000万ドルに達しており、トレーダーと開発者の両方からの信頼が戻ってきたことを明確に示しています。

ソース: DefiLlama## Outlook Ahead

現在、ソラナはステーキング競争で一時的にリーディングの地位を保持しています。しかし、この地位が長期的に維持されるかどうかは依然として大きな疑問であり、結果は今後のイーサリアムのアップグレードと、ソラナが長期的なインフレリスクを伴うことなく魅力的な利回りを維持できるかどうかに依存します。

SN_Nour