ソラナオンチェーン狂歓：Pump.funのCCMはクリエイター経済を再構築できるか？

昨日のソラナのオンチェーンはかなり賑やかで、まず$CARDと$ZARDがポケモンカードのオンチェーンRWA熱潮を引き起こし、その後有名なKOL HIMがCS2のスキン市場を牽引し、$HUCHの時価総額も急上昇しました。どうやらICMのコンセプトがソラナ上で勢いを増しているようです。

その間、PumpFunはバージョンアップデートのビデオを公開し、Project AscendとDynamic Fees V1を発表し、新しい概念であるCreator Capital Markets（CCM）を提案しました。一見すると、以前のHeavenやBagsの製品コンセプトと大きな違いはないように見えます。

しかし、これは一部のプロジェクトチームの帰還を引き起こしました。Xに長い間禁止されていたMemecoinトレーダーのMitchを呼び戻し、彼はPumpfunで自身のライブコインを発行し、わずか3時間で時価総額が4200万ドルを超えました。この一連の活発な動きは、他のライブトークンの急騰を促し、同時にPumpfunのトークン作成数と卒業率も40％以上上昇しました。

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Pumpfunの今回の野心は、ただICMを求めるだけでなく、CCMという概念を用いてPumpfunをより極致版のTwitchにしようとしているようです。

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プロジェクトアセンドの革新

Pump.fun の公式発表によると、Project Ascend がもたらす最も重要な変化は Dynamic Fees V1 システムです。この新しい階層的なクリエイター料金構造は、以前の固定料金モデルを根本的に変えました。従来の体制では、クリエイターはトークンの時価総額に関わらず、同じ比率の取引手数料を受け取ることしかできませんでした。しかし今、システムは時価総額に連動した動的料金を導入しました。時価総額が高いトークンほど、クリエイター料金が低くなり、小規模プロジェクトは引き続き高い料金を負担します。このデザインの背後にある論理は、クリエイターがトークンの長期的な成長に集中し、短期的な現金化を避けることを奨励することです。

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pumpswap の異なる時価総額トークンに対応する手数料とコンテンツクリエイターの収益

公式は、このアップデートがクリエイターの潜在的な収益を10倍に引き上げると主張しています。トークンエコシステムを成功裏に運営できるクリエイターにとって、これはもはや保有を売却して利益を得る必要がなく、継続的な取引手数料の分配を通じて安定した収入を得ることができることを意味します。このモデルの転換は、Pump.fun がミームコインエコシステムに普遍的に存在する「ポンプアンドダンプ」の問題を解決しようとする重要なステップです。

Dynamic Fees V1は、すべてのPumpSwapトークン、つまり新たに発行されたトークン及び既存のトークンに適用され、プロトコルと流動性提供者の手数料配分は同じままです。クリエイターが既に消失した「廃棄」プロジェクトについては、手数料がコミュニティに流れます。CTOプロジェクトは申請を通じてクリエイター手数料を受け取ることができ、Pump.funは承認プロセスを大幅に加速させることを約束します。

ミッチの帰還：破産からミリオネアへと至る小さな町の物語

Pump.funが更新を発表した後、最初に重磅復帰したのは、Xプラットフォームに何度も禁止された伝説のトレーダーMitch（@MitchOnSOL_）です。彼のストーリーはソラナメモコインコミュニティでほぼ誰もが知っています。

2022 年に暗号分野に入り、最初は契約取引で利益を上げましたが、オンラインのブラックジャックギャンブルに夢中になり、ほぼすべての資金を失いました。2023 年には、彼は 1 SOL しか残っていませんでしたが、Milady を購入することで 100 倍のリターンを実現し、その後も Milady に投資して 100 倍のリターンを得て、さらに Retardio などの人気のメメコインに投資し、資産のピークを 800 万ドルに押し上げました。

Mitch のコミュニティにおける論争は、彼の成功と同様に注目に値します。TMtheOG などのコミュニティメンバーは、彼を Pump.fun チームの「内部者」と非難し、彼がソフトラグプルで数百万ドルをマネーロンダリングしたと主張し、そのために X の公式にアカウントを停止されました。しかし、imperooterxbt などの支持者は、彼が高時価総額トークンを公然と購入し、一般のコミュニティメンバーのようにプロモーションを行う数少ない KOL の一人であり、単に自分が保持している内幕プロジェクトだけを推奨しているわけではないと擁護しています。また、アカウント停止の理由は、X の公式による「恐喝」であると主張していますが、これはあくまで Mitch の一方的な意見に過ぎません。しかし、彼を支持するいくつかのコミュニティメンバーは、彼のために声を上げ、「Free Mitch」というスローガンを叫ぶことになります。

今回の復帰で、Mitchは自身のクリエイターコイン$MITCHを発表しました。彼は供給量の80%を自ら購入し、ロックはしないが販売もしないと述べ、将来のライブ配信でのみ配布することを明言しました。最終的に、わずか20%が流通に入ります。発行声明の中で、彼はこれは慈善事業ではなく「個人的なエンターテイメント実験」であることを強調しました。しかし、彼のアドレスGod.SOLには目を引く2400万ドルが眠っており、この実験が彼自身を「エンターテインメント」させることが本当に可能であることを示しています。

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MITCHは上場後にMOONSHOTを迅速に上場させ、彼の時価総額は短期間で4200万ドルを突破しましたが、「流通時価総額」で計算すると、最高時価総額は約840万ドルに過ぎません。

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Rasmrのライブ帝国：研究者からmemecoinインフルエンサーへ

Mitchと同様に注目されているのは、ブロックチェーン研究者rasmr_eth（@rasmr_eth）です。彼はprobablynothingコミュニティの核心メンバーであり、同組織には有名なストリーマーThreadGuy、前DEGODSの創設者Frank Degod、OGshootsなどがいます。彼らの中には「水煙帮」と呼ばれる「インサイダーグループ」を形成している者もいます。複数の高時価総額トークンを発行しましたが、その多くはソフトラグであり、これにより彼らは多くの論争を引き起こしています。

Rasmrは2011年から暗号分野で活躍しており、現在11.7万人以上のフォロワーを持っています。彼の影響力は研究と分析にとどまらず、ライブ配信を通じて構築された独自のコミュニティ文化にも表れています。

Rasmrはライブ配信中に他のクリエイターに電話をかけてmemecoinの機会（時にはインサイダー情報）について議論しました。これらの「クラシックなmemeの瞬間」はしばしばコミュニティのホットな話題となります。

彼はTwitchチャンネルとpumpfunを通じてライブ配信を行い、内容は取引デモ、ブロックチェーンの議論、さらにはPath of Exile 2などのゲーム配信を含んでいます。彼の投稿は強いコミュニティの帰属意識を示しており、しばしばいくつかのmemecoinに対する熱狂的な行動を行っています。時にはMuardを連れて街に出てChillhouseを強制的に宣伝したり、時には伝統的なファンド会社に押し入ってFartcoinを推進したりします。非常に無意味に思えるかもしれませんが、確かにある意味でより多くの人々がMemecoinsに触れるきっかけになっています。

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彼が以前に発表したライブトークン $rasmr は、現在時価総額が 500-700 万ドルの間で変動しており、彼は同じくこのトークンの 80% を保有しています。

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オールドスクールトレーダー Gainzy

Gainzyは2017年の暗号牛市からcryptoに関わり始め、その時に彼は複数のプロジェクトに参加し、資産を10倍に増やしましたが、FTXの崩壊に伴い、最終的にはプラットフォームの破産により大部分の資産を失いました。

2018-2019 年の熊市の谷間、この「地獄のような」経験は彼にとって貴重な教訓と見なされ、彼はしばしばライブ配信で CT history（Crypto Twitter の歴史）として共有しています。彼は scalp trading（短期剥頭皮取引）から始め、ボラティリティのある市場で利益を上げるのが得意です。彼は DXY（ドルインデックス）、債券利回り、そして連邦準備制度の発表の影響を受けるため、長期ポジションのリスクが通常高いと判断しており、これにより同時に Memecoins の取引も好んでいます。

彼はライブコインで別の道を代表しており、他のストリーマーと比べて「ブーマー」（古いスタイル）に見えます。彼のライブ配信は非常に規則正しく、毎朝10時にピッタリ始まり、時には数分、時には数時間配信します。まるで仕事のようです。時にはトークンの技術分析や取引戦略の共有、時には他の人と市場について議論し、また時には友人とギャンブルしたり、個人的な生活のシェアをしたりします。

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彼は自嘲して Washed（過気）と呼び、ファンの多くは初期のサイクル（2017-2022）から来ており、アルゴリズムは新しい流入に不利だと述べています。彼はストリーマーとしてのアイデンティティの本質を「ほとんどの人は失敗する運命にあり（NPCや退屈な人々）、少数のメインキャラクターだけが際立つことができる」と強調しています。興味深いことに、彼自身はライブストリーミングトークンを発行しましたが、他の人のライブストリーミングトークンには距離を置いています。彼はその潜在能力を知っているにもかかわらず、この分野ではコンテンツの質が短期的な利益よりも重要であると述べています。

彼のトークン GNZYSTRM は4月にローンチされて以来、価格が着実に上昇し、基本的に200万時価総額から500万時価総額の間で変動しています。

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###ベース

BASEDDは2024年初めにJackyらによって開始され、最初はソラナエコシステムのNFTおよびmemecoinプロジェクトに焦点を当てていました。2025年には、「BASEDD House」として進化し、物理的および仮想的なコンテンツ制作センターに特化しています。2025年3月、彼らは夏のコンテンツハウス計画を発表し、「talent show」シリーズを通じて7人のクリエイターを選抜することに焦点を当てています。短編動画、ライブストリーミング、vlog、そしてTwitch、YouTube、Pump.funなどのクロスプラットフォームアクティベーションが含まれています。この計画は「CT echo chamber」（Crypto Twitterエコーチャンバー）を打破し、ウイルス的なコンテンツ環境を提供することを目的としています。

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2025年8-9月、コミュニティはSeason 2に入り、ラスベガスからロサンゼルスに移転し、Pump.funのライブストリーミングトラックの爆発的な成長に深く関与します。現在、コミュニティトークン$BASEDDの時価総額は200万ドルから500万ドルの間で維持されています。

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コミュニティはすでにトークンを所有していますが、その中の複数のメンバーは同時に自分の「ライブコイン」を持っています。例えば、@nevergoon100 が運営する GOON は、よりエンターテインメント寄りの路線を採用しています。GOON のライブはしばしば不条理でドラマチックな要素に満ちています。このスタイルは常に議論を呼んでいますが、確かに多くの若い投資家の注意を引くことに成功しています。

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Goon はライブ配信中に子供に 200 ドル相当のメモコイン $USDUC を送り、彼に pumpfun をダウンロードするように求めました。

CCM は革新なのか、それとも再び投機なのか

コンテンツクリエイターマーケット（CCM）の概念の提案は、Pump.funが全く新しいクリエイター経済モデルを構築しようとしていることを示しています。従来の制作プラットフォームやライブストリーミングプラットフォーム（Twitchなど）とは異なり、CCMはクリエイターの影響力を直接トークン形式で表現し、取引できるようにします。観客はもはやクリエイターを支援するためにチップやサブスクリプションを通じてではなく、トークンを購入することでクリエイターの成功の利益を共有することができます。

しかし、これは pumpfun がこのような試みを行うのは初めてではありません。2024 年末に Pump.fun が導入したライブ機能は「無規制」であり、ユーザーが不適切なコンテンツ（薬物、アダルトコンテンツ、過激な行動）を投稿することを許可しているため、物議を醸しています。その中には多くの投機行為や潜在的な市場操作が溢れ、多くの参加者が巨大な損失を被っています。革新を促進しつつ市場秩序を維持する方法が、Pump.fun が直面している最大の課題となっています。

コミュニティはCCMに対する反応が明らかに分化しています。threadguyはその投稿で「影響力が直接お金に換わる」時代が到来したと指摘しています。しかし、多くの批判的な声もあり、これはまた一つの投機バブルに過ぎず、最終的には個人投資家が被害を受けるだけだと考えています。

Pump.fun の今回のアップデートは、memecoin エコシステムの進化において重要な一歩なのか、それともまた別の崩壊しそうなバブルなのか？答えは市場と時間が示してくれるかもしれません。

しかし、Web3の世界では、クリエイターとサポーターの関係が再定義されていることは確かです。