イングランド銀行、インフレーションの懸念の中で長期的な高金利を示唆

イングランド銀行(BoE)は、頑固なインフレとの戦いが予想以上に厳しいため、金利を長く高く維持する準備を進めています。副総裁のクレア・ロンバルデリは水曜日に議員たちに対し、英国経済全体での価格圧力が予想以上に持続していると述べました。 彼女の警告は、銀行がインフレの再発を危険にさらすことなしに借入コストをさらに引き下げる余地がほとんどないことを強調しました。アンドリュー・ベイリー総裁も彼女のコメントを繰り返し、中央銀行が今年中に再度の利下げを行う可能性は低いと述べました。彼は、金融市場が銀行のメッセージを理解したことに注意を促しました:利下げは多くの人が望んでいたよりも遅く、より段階的になるでしょう。 これは、数週間前の急激な変化を示しています。英国中央銀行(BoE)は、8月に金融政策委員会(MPC)での5対4の接戦の投票を受けて、基準金利を4.0%に引き下げました。この措置は、成長と雇用の鈍化の兆候の中で、ビジネス活動を支援することを目的としていました。しかし、予想以上のインフレデータの強さが、政策立案者により慎重な姿勢を取らせることになりました。

金利は2026年まで4%のままである可能性があります 市場が以前予想していた四半期ごとの利下げを行う代わりに、イングランド銀行(BoE)は、借入コストが2026年まで現在の水準にとどまる可能性があることを示唆しています。このジレンマは、インフレが2022年の二桁から急激に低下したにもかかわらず、依然として2%の目標を上回り、食品、エネルギー、サービスなどの主要セクターで持続的な粘着性を示しているという銀行のバランスを取る難しさを浮き彫りにしています。 財務委員会に対して、ベイリーは彼のメッセージが市場に「届いた」と述べました。トレーダーたちはすでに期待を調整しており、先物は2026年4月の次の利下げを織り込んでいます。これは、今年もう1回の利下げを賭けていた夏からの劇的な変化です。 ロンバルデッリは、4%の基準金利がすでに中立に近い可能性があり、それを下回るとインフレ圧力が再燃する可能性があると警告しました。イギリスのインフレ率は7月に3.8%に上昇し、食品やエネルギーコストによって将来の価格上昇に対する消費者の期待も影響を受け、9月には4%を超えると予測されています。 彼女の書面での証言の中で、ロンバルデッリは、脱インフレプロセスが勢いを失いつつあり、長期的な高インフレのリスクが高まっていると付け加えました。彼女は、金融政策が見た目ほど制約的ではないかもしれないと指摘し、歴史的に中立金利は2~4%の範囲の上限に位置する可能性があることを示しました。

MPCは次のステップについて意見が分かれています MPCは分裂したままだ。タカ派のメンバーであるメーガン・グリーンはロンバルデッリの慎重さに同調し、粘着性のあるインフレの危険性を強調した。一方、ハト派の金利決定者であるアラン・テイラーは、より大きなリスクは景気後退であり、過度に緩やかな調整が経済を弱さのサイクルに閉じ込める可能性があると警告した。 銀行は、少なくとも今年の年末まで基準金利を4%のまま維持することを決定しました。これは、企業、家庭、市場にとって、より長い期間の高い借入コストを示しています。 BoE内での議論は、中央のジレンマを浮き彫りにしています: 早すぎる利下げを行うと、インフレが再燃する可能性があり;金利を長く高く保ちすぎると、英国はさらに減速するリスクがあります。

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