# 暗号市場は不安定で、複数の要因が将来のトレンドに影響を与えます5月と6月の低迷を経て、7月の暗号資産市場は期待通りに反発しませんでした。逆に、いくつかのネガティブなニュースが投資家のパニックを助長し、ビットコイン価格が下落し、それに伴い暗号資産市場全体が全面的に下落しました。市場は大きな打撃を受けましたが、複数の好材料が重なり、多くの人々は暗号資産市場が2024年の第4四半期に転機を迎える可能性があると考えています。## 現在の重要なネガティブ要因### 大量のビットコイン補償が市場の恐慌を引き起こすある取引所の事件による賠償問題が市場の高い関心を集め、最大で142,000BTCと143,000BCHの売り圧力があり、6月24日には一時市場の恐慌を引き起こし、BTC価格が60,000ドル付近まで下落しました。7月5日の賠償が正式に開始されると、BTCは重い売り圧力の下で60000ドルのサポートラインを割りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回、比較可能なハッシュレートの低下が発生したのは2022年で、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。業界の専門家は、大多数の市場参加者がビットコインの4ヶ月間の変動範囲が下落する深刻さに気づいていないと考えています。私たちが見つけられる最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインとアルトコインも放物線的に上昇しました。現在の暗号資産のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（CMEを除く）、しかしこの場合、私たちの範囲の時間はより長く（18週間対13週間）、まだ極端な洗い流しは発生していません。2020年から2021年のブルマーケットの間に、私たちはいくつかの類似した状況を経験しました。最初の5万ドルの底値はやや保守的であり、4万ドルの範囲にさらに極端な調整が見られる可能性があります。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下向きのトレンド（回復期間）が必要になるかもしれません。その後、上向きのトレンドの反転が見られる可能性があります。! 【BTC価格は下降、暗号市場の今後の動向は? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-05ed056722d7d1de7a45524f7e7cc5ae)### ある国の政府が売却：ほぼ半分を処分最近、ある国の政府が保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所やマーケットメーカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、データプラットフォームのデータによれば、米株の終値の時間帯（北京時間の火曜日午前01:56頃）、その国の政府のアドレスは2,898枚のビットコイン、約1.63億ドルを回収しました。主にいくつかの主要な取引所からです。データによると、その国の政府の売却計画はほぼ半分完了しています。先月から売却を開始して以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少しており、現在の保有額は約15億ドルです。最近の業界のヘッドラインニュースは、その国の政府の売却やある取引所の返金などの出来事に集中しています。多くのアナリストは、これが最近のビットコインの大幅な下落の主な原因であると考えています。しかし、ある取引プラットフォームのアナリストは、この下落を通常の季節的な疲労に起因するとしています。市場が下落しているにもかかわらず、あるデータ会社が発表したデータによると、先週の暗号資産投資製品の流入額は4.41億ドルに達した。その中で、ビットコイン投資製品は暗号製品の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占めており、割合は90%に達している。地域別に見ると、流入資金は主にアメリカからで、金額は3.84億ドルである。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出額は2300万ドルである。### ビットコインの暗号資産市場が底を打っています最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルまで下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、すでに半減期によって利益が急減しているマイナーにとって、生き残りがさらに難しくなったことを示しています。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下がった場合、効率が23W/Tを超えるASICマイニング機のみが利益を上げられ、わずかなモデルのマイニング機のみがかろうじて支えることができるとのことです。マイナーの売却行為は、この価格下落の一因と見なされています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで、マイナーから3万枚のビットコインが市場に流入しました。あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルの場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位パワーが26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見ると、いくつかの主流マイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、他のモデルはビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げることができない。このような背景の中で、インスクリプションの潮流が退くにつれて、現金流の備蓄や業界の移行・退出のために、マイニング企業は自然にビットコインを売却して生き延びることを選択します。幸運なことに、ビットコインの価格が下がるにつれて、中小規模のマイニングファームが徐々に稼働を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下し、マイナーの降伏が間もなく終了する。7月9日のデータによると、ビットコインのマイニング難易度は5%引き下げられ79.5Tとなり、過去7日間の全体の平均ハッシュレートは586.72EH/sである。5月以来、マイナーが取引所に送信して販売したビットコインの量は大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少している。6月29日には、マイニング企業の店頭取引カウンターの全取引量がすでに尽きており、売り圧力が和らいでいることを示している。総じて、ビットコイン価格の変動はマイナーの生存に巨大な影響を与えましたが、市場の調整に伴い、マイナーの売却行動は徐々に減少しており、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。! 【BTC価格は下降、暗号市場の今後の動向は? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2dd6a13dcb8b302ff60edd567de5f8cf)## 注目すべき好材料### ある取引所の返済計画が市場の新高値を促進する見込みですある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正版再編計画および開示声明によると、そのプラットフォームは、顧客やその他の非政府債権者に対する110億ドルを超える負債を上回る145億から163億ドルの範囲の、現金化され配分可能な資産の総価値を集めて変換したと予測しています。余剰の現金は、同社の200万人以上の顧客に対する利息の支払いに使用されます。現在、このプラットフォームは裁判所の承認を受けており、債権者は現金または実物形式で暗号資産の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にこの計画を承認するかどうかを決定します。一度承認されると、このプラットフォームは債権者に2ヶ月以内に返済する予定で、予想される期間は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。最終的な賠償方法はまだ決まっていないが、いくつかの暗号分析家は、ほとんどの顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮して、この最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒になると考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍に上昇する見込みである。### 利下げ期待は明確米連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化する傾向があります。最近、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されていると述べましたが、連邦準備制度は利下げを決定する前にインフレリスクが過ぎ去ったことを示すさらなるデータが必要だとしています。もし利下げが早すぎると、インフレが再び浮上する可能性があります；もし利下げが遅すぎると、経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性があります。パウエルが利下げの時期はまだ確定していないと述べたにもかかわらず、6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇して2021年11月以来の高水準となったことなど、米国の最新の経済データが経済成長の鈍化を示していることから、市場では利下げの期待が高まっている。ある金利観測ツールによると、7月9日現在、市場は米連邦準備制度理事会が9月の政策決定会合で利下げを行う確率が73.6%に上昇し、動かない確率は22.9%である。### 暗号化会計制度が間もなく発効します昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会（FASB）は初版の暗号資産会計ルールを発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業は公正価値に基づいてそのコインの価値変動を記録し、純利益に反映させることを求めています。新規則は2024年12月15日以降の会計年度に適用され、2025年度の上場および非上場企業に適用されます。暗号資産にとって、この会計基準の変更は、一部の上場企業がその暗号通貨の保有量の高点と低点を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場のさらなるコンプライアンスが促進され、主流金融市場からの流動性の注入が得られるでしょう。## 半減期後のビットコイン価格の動向市場の動向は大きく分けて三種類：上昇、下降、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、この三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向性を予測しようとすることは愚かな行為です。我々が知っておくべきことは、もし相場がある方向に進むなら、どのように対処すべきかだけで十分です。もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイント以上に定着すれば、上昇相場の始まりと見なすことができます。### 上昇が見込まれる2つのケース：1. 以前の高値に衝撃を与えたが突破しなかった： 市場は以前の高値に近づいているが、突破できなかったり、少し突破してから戻ったりする可能性があります。このような場合、市場の錯覚に惑わされず、高値を追わないことが重要です。ポジションを減らすだけで十分であり、特にポジションが重いと感じる場合は、退場する必要はありません。2. 前高を突破し続ける新高：もし市場が前高を突破し、新高を維持し、かつ少なくとも3日以上安定している場合。この時、突破の強さに注目し、3日から1週間以内に強い上昇があるか、または横ばい上昇になるかを観察します。もし動きが強ければ、突破後に迅速に上昇する場合は、ポジションを持って様子を見て、大きな調整（少なくとも10%程度の調整）が来るのを待ってから追加します。もし動きが強くなく、上昇幅が緩やかであれば、新高に達した時にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現在のところ、さらなる上昇の可能性は低いと見られます。もし2番目の状況が発生し、突破後の動きが強くない場合は、大幅な下落リスクに警戒する必要があります。過去の半減期前後の相場参考：**後半(2016.07.10)**今回の半減期前に、ビットコインは1ヶ月で78%も暴騰し、半減利好が実現した後に深く戻り、一週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達しました。それから一気に上昇し、500ドル未満から2万ドル近くまで上がりました。半減後、価格は30%調整されました。**3回目の半分(2020.05.12)**2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントのため、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブな要因を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整が見られました。半減期後は反発がありましたが、高騰はせず、市場は横ばいの状態を続けました。5月初めの半減期前の高値から調整し、7月末まで横ばいを続け、ついに上に突破しました。3ヶ月間も横ばいが続き、その間に2回以上の10%以上の調整も見られました。以前の2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後で調整相場を形成することがわかります。現在、市場ではビットコインが半減期後に上昇することが一般的に期待されていますが、今回はどうなるでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。! 【BTC価格は下降、暗号市場の今後の動向は? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6ae057c3818836d8df598dba87eedfb2)
暗号市場は不安定であり、弱気の救済とプラスの組み合わせが2024年にリバウンドを促す可能性があります
暗号市場は不安定で、複数の要因が将来のトレンドに影響を与えます
5月と6月の低迷を経て、7月の暗号資産市場は期待通りに反発しませんでした。逆に、いくつかのネガティブなニュースが投資家のパニックを助長し、ビットコイン価格が下落し、それに伴い暗号資産市場全体が全面的に下落しました。市場は大きな打撃を受けましたが、複数の好材料が重なり、多くの人々は暗号資産市場が2024年の第4四半期に転機を迎える可能性があると考えています。
現在の重要なネガティブ要因
大量のビットコイン補償が市場の恐慌を引き起こす
ある取引所の事件による賠償問題が市場の高い関心を集め、最大で142,000BTCと143,000BCHの売り圧力があり、6月24日には一時市場の恐慌を引き起こし、BTC価格が60,000ドル付近まで下落しました。
7月5日の賠償が正式に開始されると、BTCは重い売り圧力の下で60000ドルのサポートラインを割りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回、比較可能なハッシュレートの低下が発生したのは2022年で、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。
業界の専門家は、大多数の市場参加者がビットコインの4ヶ月間の変動範囲が下落する深刻さに気づいていないと考えています。私たちが見つけられる最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインとアルトコインも放物線的に上昇しました。現在の暗号資産のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（CMEを除く）、しかしこの場合、私たちの範囲の時間はより長く（18週間対13週間）、まだ極端な洗い流しは発生していません。2020年から2021年のブルマーケットの間に、私たちはいくつかの類似した状況を経験しました。
最初の5万ドルの底値はやや保守的であり、4万ドルの範囲にさらに極端な調整が見られる可能性があります。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下向きのトレンド（回復期間）が必要になるかもしれません。その後、上向きのトレンドの反転が見られる可能性があります。
! 【BTC価格は下降、暗号市場の今後の動向は? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05ed056722d7d1de7a45524f7e7cc5ae.webp)
ある国の政府が売却：ほぼ半分を処分
最近、ある国の政府が保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所やマーケットメーカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、データプラットフォームのデータによれば、米株の終値の時間帯（北京時間の火曜日午前01:56頃）、その国の政府のアドレスは2,898枚のビットコイン、約1.63億ドルを回収しました。主にいくつかの主要な取引所からです。
データによると、その国の政府の売却計画はほぼ半分完了しています。先月から売却を開始して以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少しており、現在の保有額は約15億ドルです。
最近の業界のヘッドラインニュースは、その国の政府の売却やある取引所の返金などの出来事に集中しています。多くのアナリストは、これが最近のビットコインの大幅な下落の主な原因であると考えています。しかし、ある取引プラットフォームのアナリストは、この下落を通常の季節的な疲労に起因するとしています。
市場が下落しているにもかかわらず、あるデータ会社が発表したデータによると、先週の暗号資産投資製品の流入額は4.41億ドルに達した。その中で、ビットコイン投資製品は暗号製品の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占めており、割合は90%に達している。地域別に見ると、流入資金は主にアメリカからで、金額は3.84億ドルである。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出額は2300万ドルである。
ビットコインの暗号資産市場が底を打っています
最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルまで下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、すでに半減期によって利益が急減しているマイナーにとって、生き残りがさらに難しくなったことを示しています。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下がった場合、効率が23W/Tを超えるASICマイニング機のみが利益を上げられ、わずかなモデルのマイニング機のみがかろうじて支えることができるとのことです。
マイナーの売却行為は、この価格下落の一因と見なされています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで、マイナーから3万枚のビットコインが市場に流入しました。
あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルの場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位パワーが26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見ると、いくつかの主流マイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、他のモデルはビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げることができない。
このような背景の中で、インスクリプションの潮流が退くにつれて、現金流の備蓄や業界の移行・退出のために、マイニング企業は自然にビットコインを売却して生き延びることを選択します。
幸運なことに、ビットコインの価格が下がるにつれて、中小規模のマイニングファームが徐々に稼働を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下し、マイナーの降伏が間もなく終了する。7月9日のデータによると、ビットコインのマイニング難易度は5%引き下げられ79.5Tとなり、過去7日間の全体の平均ハッシュレートは586.72EH/sである。5月以来、マイナーが取引所に送信して販売したビットコインの量は大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少している。6月29日には、マイニング企業の店頭取引カウンターの全取引量がすでに尽きており、売り圧力が和らいでいることを示している。
総じて、ビットコイン価格の変動はマイナーの生存に巨大な影響を与えましたが、市場の調整に伴い、マイナーの売却行動は徐々に減少しており、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。
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注目すべき好材料
ある取引所の返済計画が市場の新高値を促進する見込みです
ある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正版再編計画および開示声明によると、そのプラットフォームは、顧客やその他の非政府債権者に対する110億ドルを超える負債を上回る145億から163億ドルの範囲の、現金化され配分可能な資産の総価値を集めて変換したと予測しています。余剰の現金は、同社の200万人以上の顧客に対する利息の支払いに使用されます。
現在、このプラットフォームは裁判所の承認を受けており、債権者は現金または実物形式で暗号資産の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にこの計画を承認するかどうかを決定します。一度承認されると、このプラットフォームは債権者に2ヶ月以内に返済する予定で、予想される期間は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。
最終的な賠償方法はまだ決まっていないが、いくつかの暗号分析家は、ほとんどの顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮して、この最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒になると考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍に上昇する見込みである。
利下げ期待は明確
米連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化する傾向があります。
最近、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されていると述べましたが、連邦準備制度は利下げを決定する前にインフレリスクが過ぎ去ったことを示すさらなるデータが必要だとしています。もし利下げが早すぎると、インフレが再び浮上する可能性があります；もし利下げが遅すぎると、経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性があります。
パウエルが利下げの時期はまだ確定していないと述べたにもかかわらず、6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇して2021年11月以来の高水準となったことなど、米国の最新の経済データが経済成長の鈍化を示していることから、市場では利下げの期待が高まっている。ある金利観測ツールによると、7月9日現在、市場は米連邦準備制度理事会が9月の政策決定会合で利下げを行う確率が73.6%に上昇し、動かない確率は22.9%である。
暗号化会計制度が間もなく発効します
昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会（FASB）は初版の暗号資産会計ルールを発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業は公正価値に基づいてそのコインの価値変動を記録し、純利益に反映させることを求めています。新規則は2024年12月15日以降の会計年度に適用され、2025年度の上場および非上場企業に適用されます。
暗号資産にとって、この会計基準の変更は、一部の上場企業がその暗号通貨の保有量の高点と低点を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場のさらなるコンプライアンスが促進され、主流金融市場からの流動性の注入が得られるでしょう。
半減期後のビットコイン価格の動向
市場の動向は大きく分けて三種類：上昇、下降、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、この三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向性を予測しようとすることは愚かな行為です。我々が知っておくべきことは、もし相場がある方向に進むなら、どのように対処すべきかだけで十分です。
もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイント以上に定着すれば、上昇相場の始まりと見なすことができます。
上昇が見込まれる2つのケース：
以前の高値に衝撃を与えたが突破しなかった： 市場は以前の高値に近づいているが、突破できなかったり、少し突破してから戻ったりする可能性があります。このような場合、市場の錯覚に惑わされず、高値を追わないことが重要です。ポジションを減らすだけで十分であり、特にポジションが重いと感じる場合は、退場する必要はありません。
前高を突破し続ける新高：もし市場が前高を突破し、新高を維持し、かつ少なくとも3日以上安定している場合。この時、突破の強さに注目し、3日から1週間以内に強い上昇があるか、または横ばい上昇になるかを観察します。もし動きが強ければ、突破後に迅速に上昇する場合は、ポジションを持って様子を見て、大きな調整（少なくとも10%程度の調整）が来るのを待ってから追加します。もし動きが強くなく、上昇幅が緩やかであれば、新高に達した時にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現在のところ、さらなる上昇の可能性は低いと見られます。もし2番目の状況が発生し、突破後の動きが強くない場合は、大幅な下落リスクに警戒する必要があります。過去の半減期前後の相場参考：
後半(2016.07.10)
今回の半減期前に、ビットコインは1ヶ月で78%も暴騰し、半減利好が実現した後に深く戻り、一週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達しました。それから一気に上昇し、500ドル未満から2万ドル近くまで上がりました。半減後、価格は30%調整されました。
3回目の半分(2020.05.12)
2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントのため、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブな要因を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整が見られました。半減期後は反発がありましたが、高騰はせず、市場は横ばいの状態を続けました。5月初めの半減期前の高値から調整し、7月末まで横ばいを続け、ついに上に突破しました。3ヶ月間も横ばいが続き、その間に2回以上の10%以上の調整も見られました。
以前の2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後で調整相場を形成することがわかります。現在、市場ではビットコインが半減期後に上昇することが一般的に期待されていますが、今回はどうなるでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。
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